Processus de développement: combiné au processus de développement de l’industrie de l’incinération des déchets et de la production d’électricité, il peut être divisé en quatre étapes: la période d’exploration, la période de croissance initiale, la période de développement à grande vitesse et la période de développement stable. De 2012 à 2020, la production d’électricité par incinération des déchets est entrée dans une période de développement rapide sous l’influence de facteurs tels que l’appui aux politiques, la demande et les avantages technologiques. Depuis 2021, l’industrie chinoise de la production d’électricité par incinération des déchets est relativement mature et est entrée dans une phase de développement stable.
Le point d’inflexion est arrivé: “running Horse Enclosure” tourne vers “Operation for King”. L’industrie de l’incinération des déchets présente les caractéristiques d’un monopole régional, d’une forte intensité de capital et de technologie, d’un degré élevé de spécialisation et d’un modèle de profit stable. Depuis 2020, les nouveaux projets d’incinération des déchets et de production d’électricité ont progressivement diminué, le mode « Running Horse Enclosure » est presque terminé et entre dans la période « Operation King ». Les sociétés cotées dans l’industrie ont un bon contrôle des dépenses et un niveau de gestion de l’exploitation constamment amélioré; De 2020 à 2021, avec l’introduction accélérée des politiques de subvention liées à l’incinération des déchets, les projets supplémentaires sont entrés dans l’ère de l’appel d’offres, l’entreposage accéléré des projets en stock et l’augmentation de la couverture des subventions, ce qui constitue une garantie efficace des flux de trésorerie des projets existants.
Où est la route: les zones rurales ont de grandes perspectives, la croissance urbaine endogène, la création de nouvelles entreprises pour créer la deuxième courbe. Avec la mise en service continue des projets en construction, la capacité d’incinération des déchets domestiques en Chine a essentiellement satisfait à la demande d’élimination inoffensive des déchets domestiques. L’espace de croissance de l’industrie à l’avenir provient principalement de trois aspects: 1) Le taux de traitement inoffensif est faible dans les zones rurales en raison de facteurs tels que l’imperfection du système de collecte et de transport. Sous l’impulsion de la politique, le système de collecte et de transport des déchets ruraux devrait être encore amélioré, l’espace de marché potentiel ou la libération; La production de déchets domestiques par habitant est étroitement liée à l’urbanisation et au niveau de développement économique. Avec l’amélioration du niveau de vie des résidents, une nouvelle demande de capacité de production sera créée; Compte tenu de ses avantages en matière de flux de trésorerie et de ses dotations en ressources, les entreprises d’incinération des déchets et de production d’électricité explorent la transformation de nouvelles activités énergétiques et cherchent de nouveaux points de croissance des bénéfices.
Conseils en matière d’investissement: l’industrie chinoise de l’incinération des déchets et de la production d’électricité est entrée dans une période de maturité, l’exploitation efficace des projets de stockage et la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité étant au Centre des préoccupations; Avec le développement de l’économie et l’urbanisation, le niveau de vie des résidents s’est amélioré rapidement, la production de déchets par habitant a continué d’augmenter, tandis que le système de nettoyage et de transport dans les zones rurales s’est progressivement amélioré, ce qui devrait libérer davantage la demande potentielle du marché; Dans le contexte d’une « ville sans déchets», le traitement collaboratif des projets est réalisé par l’ouverture de l’ensemble de la chaîne industrielle des déchets solides et les possibilités de marché de l ‘« incinération + » sont vastes; Certaines entreprises explorent de nouvelles activités énergétiques et cherchent de nouveaux points de croissance des bénéfices. Il est recommandé avec prudence Grandblue Environment Co.Ltd(600323) , Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588)
Conseils sur les risques: 1) La politique n’a pas progressé comme prévu; Le développement de nouvelles entreprises n’est pas à la hauteur des attentes; Pression financière locale.
