Résumé des investissements
À l’heure actuelle, le développement de l’énergie électrique est confronté à trois grandes tendances: (1) dans un contexte de faible intensité de carbone, les investissements dans l’énergie fossile traditionnelle diminuent et la géopolitique est compliquée, ce qui entraîne un prix élevé à long terme de l’énergie fossile traditionnelle; Le coût des nouvelles énergies a considérablement diminué au cours des dix dernières années, ce qui a donné un élan à la transformation à faible intensité de carbone de la structure énergétique; Cette année, l’énergie est l’orientation clé de l’investissement de la Chine dans ce cycle de croissance stable, et 2022h2 est le point clé dans le contexte d’une croissance stable. En ce qui concerne le troisième point, nous pensons que:
À l’heure actuelle, les risques à la baisse liés à la croissance économique sont principalement causés par une prévention et un contrôle stricts des épidémies, qui ne sont pas considérés comme des changements à long terme et tendanciels. En particulier, les obligations d’État ne devraient pas être utilisées à long terme, fréquemment et à grande échelle, mais plutôt davantage d’obligations d’État ajustées sur une base cyclique.
Dans le contexte d’un marché économique stable, afin d’assurer la s écurité énergétique de Guojin et de promouvoir le développement économique, le lancement du projet de base de paysage est devenu un important moteur. En ce qui concerne l’investissement dans l’énergie, les énergies renouvelables sont le point clé de l’investissement progressif, en particulier le photovoltaïque.
Pour soutenir la construction de grandes bases et renforcer la connexion de nouveaux projets énergétiques au réseau, il est nécessaire de promouvoir la construction simultanée de réseaux d’appui afin d’accroître pleinement les investissements dans le réseau, de jouer un rôle d’attraction des investissements et de promouvoir le développement intégré et coordonné du « stockage de la charge du réseau Source ». Nous pensons que l’investissement UHV est le lien avec la croissance la plus rapide dans le contexte de la construction de grandes bases.
À l’heure actuelle, nous jugeons 22h2 et la tendance à la croissance de l’énergie à moyen et à long terme:
22h2 tendance: dans le contexte des prix internationaux élevés de l’énergie et de la tension entre l’offre et la demande de charbon en Chine, la consommation d’énergie dans le secteur de l’énergie représenté par l’exploitation de l’énergie restera élevée. Parallèlement à la reprise de l’épidémie et à l’investissement en premier, l’industrie secondaire stimulera la croissance positive de la consommation d’énergie de 5% tout au long de l’année; On s’attend à ce que l’installation d’éoliennes et d’éoliennes maintienne une situation de prospérité élevée au début de l’année, tandis que l’installation d’éoliennes et d’éoliennes augmentera la proportion d’appels entrants.
Tendance à moyen et à long terme: sous la direction d’une planification avancée modérée, la capacité éolienne et lumineuse totale prévue dans 26 provinces au cours du quatorzième plan quinquennal est de près de 700 GW, avec un taux de croissance annuel moyen d’environ 15%; L’accélération du nettoyage de l’électricité causée par la tâche de construction de grandes bases et le développement distribué devrait être encouragée. Entre – temps, le taux de croissance prévu de la production d’énergie thermique à l’avenir est légèrement inférieur au taux de croissance de la puissance installée, et l’échelle augmentera d’ici 2030, mais l’orientation sera progressivement changée en alimentation régulée.
En ce qui concerne les deux types d’alimentation électrique, nous estimons que les bénéfices de l’énergie thermique ont été partiellement réparés et que l’échelle de l’énergie verte a fortement augmenté.
Énergie thermique: il est difficile de continuer à augmenter la production de charbon à court terme. Après le deuxième trimestre de cette année, la production de charbon a augmenté plus lentement que la production d’électricité au charbon, ou le prix du charbon a continué à être élevé; Par conséquent, dans le contexte de la coopération à long terme à 100% et de l’augmentation des prix de l’électricité, les entreprises d’énergie thermique retourneront au seuil de rentabilité et les résultats s’amélioreront trimestriellement, mais certaines entreprises ne peuvent toujours pas rétablir les bénéfices de l’énergie thermique au niveau de 2020 dans l’hypothèse d’un faible prix du charbon de 770 yuan / tonne.
Électricité verte: du point de vue du « quatorzième plan quinquennal » publié par certaines entreprises d’électricité verte, l’ensemble du plan est positif et optimiste, avec un taux de croissance annuel moyen estimé à plus de 20%, ce qui est supérieur à l’objectif de planification proposé par les provinces; La pureté de l’électricité verte affecte la rentabilité.
Conseils en matière d’investissement
Secteur de l’énergie éolienne et photovoltaïque: après avoir connu la marée de l’installation précipitée causée par le photovoltaïque, le vent terrestre et le vent de mer se dirigeant vers le réseau à prix abordable et le déclin progressif des subventions, les nouvelles installations énergétiques devraient encore maintenir une forte croissance cette année. Les nouveaux moteurs installés comprennent les avantages de la planification des grandes bases et de la construction du marché de l’électricité pour l’énergie verte. Il est recommandé de se concentrer sur les panneaux photovoltaïques (nouvelle couverture électrique). Secteur du réseau électrique: l’investissement dans le réseau électrique (UHV) devrait dépasser les attentes en jouant le rôle de régulation du cycle inverse de « croissance stable » et en coopérant avec la construction d’une grande base de paysage. Il est recommandé de prêter attention aux principaux fournisseurs de matériel Xj Electric Co.Ltd(000400) , Henan Pinggao Electric Co.Ltd(600312)
Conseils sur les risques
La nouvelle capacité installée de l’alimentation électrique est inférieure aux prévisions; La demande en aval est faible; La commercialisation de l’électricité n’a pas progressé comme prévu; Le maintien d’un prix élevé du charbon affecte les bénéfices de l’énergie thermique; La baisse des subventions affecte les bénéfices de l’électricité verte; L’investissement dans le réseau électrique est inférieur aux attentes
