Principaux points de vue de l’industrie:
Sous l’influence des fluctuations du marché extérieur, la tendance de l’industrie des communications au premier semestre a été sous pression et les possibilités d’investissement à gauche au deuxième semestre ont été mises en évidence. Dans l’ensemble, le secteur des communications et les actions a n’ont pas donné de bons résultats au cours du premier semestre de 2022. Nous pensons qu’il y a trois raisons principales: premièrement, sous l’influence de la situation en Russie et en Ukraine, les tensions géographiques ont entraîné une augmentation des prix de certaines matières premières et une augmentation de la pression sur les coûts de fabrication dans les tronçons moyens; Deuxièmement, l’augmentation des taux d’intérêt de la Fed entraîne des sorties de capitaux et une baisse de la liquidité du marché; Troisièmement, l’épidémie de Shanghai a ralenti la croissance macro économique de la Chine et les attentes du marché en matière de consommation personnelle et de dépenses en capital des entreprises ont diminué. À l’heure actuelle, bien que le résultat de la guerre russo – ukrainienne ne soit pas clair, l’environnement global d’investissement des actions a s’est amélioré avec la libération progressive de Shanghai et la reprise de la production et la baisse progressive des attentes de la Fed en matière d’augmentation des taux d’intérêt.
Principaux points d’investissement:
Nous pensons qu’à moyen et à long terme, dans l’ensemble de l’industrie des communications, l’économie numérique en tant que ligne principale de l’industrie de la science et de la technologie, les possibilités globales du marché ont dépassé les risques, de nombreuses pistes de haute qualité ont une valeur d’investissement importante. Nous recommandons de mettre l’accent sur la construction et l’application de deux lignes principales. Dans le contexte de la construction d’installations de réseau en nuage et de centres de données dirigés par des opérateurs et des fournisseurs d’Internet, les fabricants d’équipements TIC, les entreprises de haute qualité dans les circuits de câbles optiques et de modules optiques en tant que fournisseurs d’équipements méritent une attention particulière. À l’extrémité de l’application, avec l’augmentation rapide du nombre de connexions IOT, en tant que module de communication de la fonction de connexion et de la fonction de localisation de la fonction de mise en œuvre des entreprises liées au circuit Beidou méritent une attention particulière.
Fabricants de TIC: dans un environnement où les opérateurs chinois investissent davantage dans l’économie numérique et où les dépenses en capital mondiales augmentent, certaines des principales entreprises de l’industrie des fournisseurs de matériel de communication ont une plus grande certitude en matière de performance. Dans le contexte de la « numérisation de l’industrie » et de l ‘« informatique de l’Est et de l’Ouest », la volonté des opérateurs de construire des réseaux informatiques entraînera une croissance déterministe à long terme des performances des entreprises en aval concernées. Entre – temps, avec l’augmentation du taux de localisation des puces et la baisse des prix des matières premières en amont, le taux de profit des entreprises augmentera progressivement.
Câble à fibre optique: avec la rationalisation du mode d’appel d’offres, le prix de la fibre optique devrait augmenter régulièrement au cours des deux prochaines années, tandis que le prix des matières premières connexes commence à baisser et que la rentabilité des entreprises augmente. Et avec l’élimination de la capacité de production en retard des petits et moyens fabricants, l’extrémité d’alimentation du câble de fibre optique se contractera légèrement, l’amélioration marginale de l’ensemble des fondamentaux est évidente. Dans le même temps, grâce à la croissance du trafic en aval, au calcul de l’Est et de l’Ouest, au Gigabit large bande, au câble sous – marin d’énergie éolienne et à d’autres nouvelles demandes, les fondamentaux de l’industrie devraient continuer de s’améliorer.
Module optique: Au cours du premier trimestre de 2022q1, les fabricants de modules optiques d’appareils optiques à l’étranger ont connu une reprise de la croissance d’une année sur l’autre. Bien qu’il y ait encore certains problèmes de chaîne d’approvisionnement en raison de l’épidémie, la reprise de la demande de construction d’infrastructures en nuage des fabricants de Cloud en Amérique du Nord depuis le troisième trimestre de 2021q3 continuera de stimuler la reprise de la prospérité de l’ensemble de la chaîne industrielle au cours des prochains trimestres de cette année À l’heure actuelle, le marché des modules optiques est dominé par 200g / 400g, et certains fabricants de nuages de tête ont commencé à mettre en place des modules optiques de 800g. Au cours des dernières années, les fabricants chinois de modules optiques ont occupé la moitié du monde, avec une matrice de produits suffisante. Actuellement, les circuits de silicium – lumière ont été aménagés en profondeur. À l’avenir, ils auront la possibilité de dépasser les virages.
Module Internet des objets: À moyen et à long terme, la principale force motrice de la forte croissance de l’industrie des modules Internet des objets est la croissance explosive du nombre de connexions Internet des objets. La libération de performance liée au taux moyen et faible en 2022 se poursuivra, et le nouveau scénario d’application apporté par le Module 5G libérera également de nouvelles performances. Avec l’atténuation progressive de l’épidémie et la transmission des prix aux clients en aval, la marge bénéficiaire brute du secteur devrait augmenter régulièrement, ce qui devrait continuer à favoriser la croissance des entreprises du module Internet des objets cette année.
BeiDou: en 2022, le boom industriel de Beidou se poursuivra. Le marché militaire de Beidou est en train de passer de Beidou 2 à Beidou 3, avec un espace de marché de 10 milliards de RMB. En ce qui concerne le marché civil, avec l’intégration continue de la technologie de positionnement et d’autres technologies, le Service de localisation passe de la numérisation à l’omniprésence et à l’intelligence. Il est recommandé de prêter attention à l’augmentation du marché causée par Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816)
Facteurs de risque: fluctuation de l’environnement macroéconomique, intensification des frictions commerciales, construction de 5G en Chine non conforme aux attentes, ralentissement de la croissance mondiale de la construction d’informatique en nuage, fluctuation des prix des matières premières en amont.
