Express: la saison de pointe du commerce électronique arrive en juin, la demande de l’industrie augmente rapidement; Soyez optimiste quant à la demande d’Express de suivi et à l’élasticité des prix, continuer à recommander des entreprises de premier plan.
Le commerce électronique “618” a accueilli une consommation compensatoire en haute saison, et la demande de l’industrie de l’express a accéléré la reprise: du côté logistique, à 19h38 le 1er juin, le volume des commandes de Zhongtong Express ce jour – là a dépassé 100 millions d’unités, devenant ainsi la première entreprise d’Express avec un volume de commandes de plus de 100 millions d’unités par jour “618”. Selon les données du Ministère des transports, entre le 1er et le 10 juin, le nombre quotidien moyen de pièces reçues dans tout le pays s’élevait à 348 millions, contre une moyenne de 3,07 en mai. Le nombre quotidien moyen de pièces achevées en juin de l’année dernière s’élevait à 325 millions, ce qui devrait maintenir une croissance régulière en juin de cette année. En particulier, le service express régional de Shanghai a été affecté par la consommation de représailles et l’arriéré de commandes au cours de la saison de pointe 618. L’exploitation centrale et la distribution finale sont confrontées à la pression de l’emploi et ont été progressivement récupérées. Nous nous attendons à ce que la demande de l’industrie de l’express continue de se redresser à mesure que l’épidémie continue de s’améliorer et que des politiques de stimulation de la consommation sont mises en place partout.
L’aéroport d’Ezhou a réussi le deuxième lot d’acceptation de l’industrie et devrait commencer à naviguer comme prévu à la fin du mois de juin: du 8 au 9 juin, l’aéroport d’Ezhou huahu a réussi avec succès le deuxième lot d’acceptation de l’industrie organisé par l’administration de la région du Centre – Sud de L’aviation civile. Selon les responsables concernés, l’aéroport devrait être mis en service d’ici la fin de juin et la fonction fret d’ici la fin de novembre. Après la mise en service de l’aéroport d’Ezhou, ① en ce qui concerne le transport de passagers, il est prévu d’ouvrir 8 points de navigation sur les 6 premières routes de transport de passagers d’Ezhou à Beijing, Shenzhen, Shanghai, Xiamen, Chongqing et Chengdu.
En ce qui concerne le fret, conformément aux principes de la Chine d’abord et de l’International ensuite, deux routes de fret d’Ezhou à Shenzhen et Shanghai seront ouvertes pour la première fois. Après que l’aéroport de huahu aura pleinement ouvert la fonction de fret international à la fin de novembre, des routes de fret internationales comme Osaka et Francfort seront ouvertes.
L’industrie de la logistique Express a continué de se redresser et le commerce électronique a stimulé la croissance de la demande en haute saison. Dans l’ensemble, nous pensons que le pire impact a été passé et que le point d’inflexion de l’industrie est maintenant. En ce qui concerne le Département de l’accès à l’information, les bénéfices de chaque billet restent élevés et la reprise future de la demande est favorable à l’amélioration continue des performances de leader; Pour shunfeng, l’ajustement des opérations à court terme est en place, la superposition et le contrôle strict des coûts, l’amélioration continue du rendement de l’entreprise, l’efficacité des avantages, la répartition internationale et d’autres activités diversifiées, la croissance, nous sommes toujours optimistes quant à la valeur d’allocation à moyen et à long terme. A share key recommendations S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120)
Aviation: le volume des vols a fortement augmenté cette semaine et les routes principales doivent encore être rétablies; La demande à l’étranger s’est redressée, les pilotes sont en pénurie et l’offre et la demande sont serrées. Il est optimiste que l’amélioration marginale continue de l’aviation et l’inversion de l’offre et de la demande après l’épidémie entraîneront une augmentation des prix des billets.
Le volume des vols de cette semaine s’est considérablement redressé, tandis que les vols de Shanghai se sont progressivement redressés et se sont concentrés sur l’augmentation des vols sur les routes principales: du 5 au 11 juin, les vols de passagers de l’aviation civile nationale ont effectué un rapport d’anneau de vol de + 33,6%, comparativement à – 56,0% en 2019, et le volume des vols a considérablement augmenté. China Southern / Eastern / Air China (à l’exclusion des filiales) effectue des vols de + 58,1% / + 49,3% / + 16,0% par rapport à 2019 – 40,8% / – 61,7% / – 62,3%; Spring and Autumn / Lucky Flight ratio + 23.9% / + 73.8%, compared to 2019 – 42.8% / – 60.0%.
China Southern Airlines, Spring and Autumn Recovery Progress Leading, China Eastern Airlines, Air China, Lucky will still be increased Shanghai and Beijing flight. Les compagnies aériennes ont repris successivement les vols à Shanghai: Spring Airlines Co.Ltd(601021) Le 10 juin, Le 11 juin, China Eastern Airlines a repris progressivement les vols passagers Guangzhou – Shanghai; China Southern Airlines a repris ses vols de Shanghai Pudong à Shenyang le 6 juin et Shanghai Pudong à Changchun le 8 juin. Parmi les routes principales, la ligne Shanghai – Shenzhen n’a toujours pas repris, la ligne Beijing – Shanghai a maintenu un vol quotidien, le volume de vol de la ligne Beijing – Guangzhou a continué de reprendre, et une attention particulière a été accordée à l’augmentation des routes principales.
La demande de transport aérien aux États – Unis a augmenté, le nombre de pilotes a diminué et le prix des billets en mai a augmenté de 22% par rapport à celui d’avant l’épidémie: Selon l’Association de l’aviation des États – Unis, le volume de passagers en mai a augmenté à plus de 90% avant L’épidémie, dont le volume de passagers en Chine a dépassé 90% avant l’épidémie, le volume de passagers internationaux a dépassé 80% avant l’épidémie, et la demande de l’industrie aérienne étrangère a continué de se redresser. Du côté de l’offre, en raison de l’épidémie de covid – 19 et d’autres facteurs, l’industrie de l’aviation multinationale en Europe et aux États – Unis souffre d’une grave pénurie de main – d’oeuvre. Nordic Airlines, Lufthansa, Alaska Airlines et Delta Airlines ont annoncé une réduction des vols en raison d’une pénurie de main – d’oeuvre. Les tarifs aériens ont augmenté de + 37,8% d’une année sur l’autre en mai et de + 21,7% d’une année sur l’autre en 2019, selon le Bureau of Transportation Statistics des États – Unis, sous l’effet des tensions entre l’offre et la demande et de la hausse continue des prix du pétrole. Nous pensons qu’après l’épidémie, les prix de l’aviation civile chinoise peuvent se référer à la situation actuelle aux États – Unis. Bien qu’il n’y ait pas de pénurie de pilotes du côté de l’offre en Chine, le potentiel d’amélioration de la pénétration de la consommation de l’aviation civile chinoise est beaucoup plus grand que celui des États – Unis. Dans le cas d’une faible croissance de l’offre, il y a un écart évident entre l’offre et la demande, de sorte que les
Du côté de la demande, on s’attend à ce que l’impact de l’épidémie à court terme approche du point d’inflexion, que la demande de voyages refoulée reprenne progressivement, que les vols internationaux augmentent de façon ordonnée et que les vols internationaux atteignent le point d’inflexion. Du côté de l’offre, l’introduction de la capacité de la compagnie a érienne est lente, l’accumulation des commandes d’Airbus de Boeing et la récupération de la capacité de production prennent du temps, et la faible croissance de l’offre à moyen terme a une grande certitude. En outre, la réforme des tarifs de l’aviation civile axée sur le marché ouvre un espace d’élasticité des prix. Le point d’inflexion de la certitude de l’offre et de la demande s’ajoute à la hausse des prix des billets et l’aviation devrait entrer dans un cycle de croissance. Il est fortement recommandé de Air China Limited(601111) Robinet d’aviation à faible coût Spring Airlines Co.Ltd(601021) ; La ligne de chemin de fer de la Chine occupe une grande part et a une grande élasticité de performance China Southern Airlines Company Limited(600029) ; Eastern Airlines avec des avantages régionaux évidents; Attention à l’aviation régionale China Express Airlines Co.Ltd(002928) .
Aéroport: l’exploitation de l’aéroport est encore à un niveau bas, et le volume de deux vols à Shanghai est encore inférieur à 10% avant l’épidémie. Selon les données des majordomes de vol (06.05-06.11), capital / Hongqiao / Baiyun / Baoan / Pudong China effectue des vols de + 17,6% / + 60,9% / + 58,1% / + 22,2% / + 102,0% par rapport à – 84,7% / – 96,0% / – 35,8% / – 17,9% / – 96,1% en 2019. Dans le Nord, Guangzhou et Shenzhen, le volume de vol de l’aéroport Bao’an de Shenzhen est d’environ 70% avant l’épidémie, tandis que le volume de vol de Guangzhou Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) est d’environ 60% avant l’épidémie; Le taux de croissance de l’aéroport de Beijing a été ralenti par rapport à l’année précédente, soit environ 15% de celui de l’aéroport de Beijing. Après la reprise complète de l’industrie et de la production à Shanghai, la vitesse d’exploitation a augmenté d’une année sur l’autre, mais le volume des deux vols est encore inférieur à 10% avant l’épidémie. À condition que les exigences en matière de prévention des épidémies à destination soient respectées, les compagnies aériennes reprendront progressivement une partie des vols de départ de Shanghai au cours de la semaine à venir. À court terme, l’activité aérienne de l’aéroport a diminué en raison de la perturbation de la situation épidémique et de la politique de prévention des épidémies. Si la situation épidémique s’améliore à l’avenir, le flux international de passagers de l’aviation chinoise devrait reprendre progressivement; Dans le même temps, l’aéroport, en tant que nœud logistique clé, a récemment mis l’accent sur la politique de « maintien de la logistique », qui met l’accent sur le fait qu’il ne doit pas être fermé à volonté et que la pression ou l’atténuation progressive de la mise en oeuvre de la politique. À long terme, les activités aériennes de l’aéroport sont stables et l’espace de l’industrie exonérée d’impôt est énorme. Les aéroports cotés continueront de bénéficier de dividendes exonérés d’impôt à l’avenir, en mettant l’accent sur les principaux aéroports Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004)
Rail routier: les flux de fret routier ont légèrement diminué, mais la tendance générale à la reprise est restée inchangée.
Du 4 au 10 juin, la valeur moyenne de l’indice national du trafic de marchandises par véhicule était de 97,98, en baisse de 2,05% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, la moyenne de l’indice de Beijing était de – 2,29% d’une année sur l’autre et de – 40,85% d’une année sur l’autre. La moyenne de l’indice Shanghai / JiangSu / Zhejiang était respectivement de + 49,98% / – 3,51% / – 3,73% et – 62,59% / – 24,18% / – 17,17% par rapport à l’année précédente. Au cours de la dernière semaine, le trafic de marchandises de Shanghai a considérablement augmenté, mais il n’est revenu qu’à environ 40% au cours de la même période l’an dernier. Le débit total des véhicules dans la région du Jiangsu et du Zhejiang a diminué d’une année sur l’autre, revenant à environ 80% au cours de la même période l’an dernier.
Stratégie d’investissement de cette semaine: actuellement, l’ensemble de la société a encouragé la reprise de la production, l’industrie de l’express a accéléré la reprise en juin, pour le Département de l’accès, le bénéfice de chaque billet unique est resté à un niveau élevé, optimiste sur l’amélioration des performances de premier plan; La gestion de Shunfeng a été ajustée en fonction de la valeur de la disposition à moyen et à long terme. L’épidémie s’est atténuée, la tendance à la reprise des routes aériennes chinoises est évidente, les vols internationaux ont augmenté, les cinq premiers et la politique d’isolement en matière de prévention des épidémies ont été assouplies. Dans le même temps, la certitude de l’offre ralentit, l’industrie de l’aviation est toujours optimiste à long terme quant à l’inversion de l’offre et de la demande, la réforme des tarifs superposés axée sur le marché ouvre un espace élastique. Combinaison de cette semaine: Yto Express Group Co.Ltd(600233) , S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Air China Limited(601111) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) .
Conseils sur les risques:
Le risque de ralentissement macroéconomique aura un impact important sur la demande globale de transport.
La concurrence des prix dans l’industrie de la livraison express dépasse les attentes du marché. À l’heure actuelle, la guerre des prix dans l’industrie de l’express est généralement contrôlable, mais elle n’exclut pas une guerre des prix à grande échelle qui érode les bénéfices des sociétés cotées.
Risque d’augmentation continue des prix du pétrole et des coûts de main – d’oeuvre. Les coûts de transport et de main – d’oeuvre, qui sont les principaux coûts des entreprises de transport, peuvent être exposés à l’augmentation des prix du pétrole et à la forte augmentation des coûts de main – d’oeuvre.
