Super Zhuo Hang (688237)
Principaux points d’investissement
Ce vendredi 17 juin, une société cotée en bourse, superzhuo Airlines, a fait une enquête.
Super Zhuo Aircraft (682237): l’entreprise s’occupe principalement de l’entretien des accessoires pneumatiques, hydrauliques, de carburant et électriques des aéronefs militaires et civils. À l’heure actuelle, l’entreprise a réalisé la réparation et la remise à neuf des fissures de fatigue des poutres de train d’atterrissage des avions de chasse Multi – modèles au moyen de la technologie de fabrication d’additifs par pulvérisation à froid, et est devenue le seul fournisseur de réparation et de remise à neuf des fissures de fatigue des poutres de train d’atterrissage des avions de chasse Multi – modèles dans les usines de révision des bases a et B relevant du Ministère de l’équipement de l’aviation de la Chine. En 2019 – 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 51 millions de RMB / 122 millions de RMB / 141 millions de RMB, YOY est de 24,61% / 139,10% / 15,36%, et le taux de croissance annuel composé du chiffre d’affaires d’exploitation sur trois ans est de 50,91%; Le bénéfice net de la société mère est de 11 millions de RMB / 64 millions de RMB / 71 millions de RMB, YOY est de 56,64% / 499,35% / 10,16%, et le taux de croissance annuel composé du bénéfice net de la société mère sur trois ans est de 117,87%. Au cours de la dernière période de référence, 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 43 millions de RMB, en hausse de 63,87% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 26 millions de RMB, en hausse de 67,43% par rapport à l’année précédente.
Faits saillants de l’investissement: 1. Avec l’importance croissante de l’équipement militaire dans la construction de la défense nationale, le nombre d’aéronefs militaires chinois devrait continuer d’augmenter, ce qui fournira un vaste espace de développement pour le marché chinois de l’entretien et de la remise à neuf de l’aviation militaire; La compagnie se concentre sur l’entretien de l’équipement aéroporté et espère en tirer pleinement parti. Au fur et à mesure que l’entraînement pratique de l’armée de terre s’approfondit, les exercices de tir réel de l’armée de terre tendent à être normaux. Les grandes missions d’exercices se poursuivent tout au long de l’année, et les avions militaires améliorent rapidement la qualité et la quantité, tandis que l’usure augmente rapidement. Les exigences plus élevées en matière de performance, de qualité et de taux d’intégrité des avions militaires ont entraîné une grande demande d’entretien des avions militaires. 2. L’entreprise est l’une des rares entreprises chinoises à maîtriser la technologie de fabrication d’additifs par pulvérisation à froid et à l’utiliser industriellement dans le domaine de la réparation et de la remise à neuf des aéronefs, avec un statut industriel élevé. Par rapport à la technologie d’entretien traditionnelle, les dommages supplémentaires causés à la matrice par le soudage à haute température et d’autres méthodes sont évités dans le processus de fabrication de l’additif de pulvérisation à froid, et la structure réparée est plus durable. Grâce à la technologie de fabrication d’additifs par pulvérisation à froid, l’entreprise est devenue le seul fournisseur de réparation et de remise à neuf des fissures de fatigue des poutres de train d’atterrissage des avions militaires Multi – types dans les usines de révision des bases a et B relevant du Ministère de l’équipement de l’armée de l’air de la Chine. Elle a ajouté des centaines de milliers d’heures de vol aux ressources de vol des unités militaires chinoises et a créé des avantages militaires et économiques remarquables. 3. Sur la base de la technologie de fabrication d’additifs par pulvérisation à froid, l’entreprise traite et produit des cibles de pulvérisation rotative de haute pureté et de haute densité, ce qui améliore efficacement l’utilisation des produits et la marge brute. En utilisant les avantages de la technologie de fabrication d’additifs par pulvérisation à froid, l’entreprise a mis au point un procédé de fabrication de cibles par pulvérisation rotative basé sur le formage par pulvérisation à froid, qui présente les caractéristiques suivantes: pas de perte d’oxydation des éléments, faible contrainte interne du revêtement, épaisseur contrôlable du revêtement, etc. En général, la consommation normale de pulvérisation de la cible plane est d’environ 35% à 40%, tandis que l’utilisation normale de pulvérisation de la cible de pulvérisation rotative de l’entreprise peut atteindre plus de 70%, ce qui rend l’avantage de la marge brute de l’entreprise remarquable.
Comparaison avec les sociétés cotées de la même industrie: les sociétés cotées comparables de super Zhuo Airlines ont sélectionné Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) , Fujian Acetron New Materials Co.Ltd(300706) En ce qui concerne les entreprises comparables, le chiffre d’affaires moyen est de 743 millions de RMB, le PE – TTM moyen (hors valeur négative / moyenne arithmétique) est de 69,65 X et la marge brute moyenne est de 35,83%; En revanche, l’échelle des revenus de l’entreprise est inférieure à la moyenne interbancaire, tandis que la marge brute se situe dans la fourchette supérieure des entreprises interbancaires comparables.
Conseils sur les risques: les entreprises qui ont lancé le processus d’enquête sur les prix peuvent encore ne pas être cotées pour des raisons particulières, le contenu de l’entreprise est principalement basé sur le contenu du prospectus et d’autres documents publics, la sélection des sociétés cotées dans la même industrie comporte des risques inexacts, la sélection des données sur le contenu peut présenter des écarts d’interprétation, les risques spécifiques des sociétés cotées sont affichés dans le contenu du texte, etc.
