« d’un point de vue descendant, le deuxième semestre de 2022 dans les actions a au cours des 20 dernières années n’est pas une demande, nous devons chérir. Le 14 juin, Wang Jun, analyste en chef de la stratégie pour Boc International (China) Co.Ltd(601696)
Rétrospectivement, au cours du premier semestre de 2022, M. Wang a souligné que le marché avait chuté plus que prévu en raison, d’une part, de l’impact de l’épidémie et, d’autre part, de l’impact de la géopolitique étrangère sur l’inflation.
En ce qui concerne le second semestre de 2022, Wang Jun estime que le PIB réel atteint le bas et que les actifs à risque comportementaux dans le cadre de l’IPP fournissent un macro – environnement confortable. Dans l’ensemble, les actions a ou u sont inversées vers le haut et le style est orienté vers la croissance.
En ce qui concerne l’allocation, Wang Jun estime que le taux de rendement excédentaire est probablement élevé dans la direction de la prospérité et de la croissance. En particulier dans le contexte d’une liquidité abondante, la ligne principale de l’investissement sur le marché passera de la Sous – évaluation à une forte croissance des performances, et les stocks de croissance avec des avantages de performance sont prêts à se développer.
« il n’y a probablement pas de risque de performance sur l’ensemble du marché, de sorte que les investisseurs choisissent la direction de la prospérité du cycle moyen et de la reprise du cycle court pour devenir la clé du succès de l’investissement au cours du deuxième semestre. Wang Jun a dit.
Du point de vue macro – fondamental, Wang Jun a d’abord souligné que le cycle du crédit était en avance sur le cycle des bénéfices d’environ un trimestre, que la tendance actuelle à l’inversion du cycle du crédit était évidente et que le cycle des bénéfices devrait également se redresser trimestriellement au cours du deuxième semestre de l’année.
Deuxièmement, du point de vue de l’orientation à court terme de l’économie, Wang Jun pense que le second semestre de 2022 est une période de transition de la fin de la récession au début de l’expansion. « À ce stade, les performances du marché sont généralement très bonnes, c’est – à – dire que la phase de pré – récession, de rentabilité et de choc d’évaluation que nous avons connue au cours du premier semestre est terminée.
En outre, en ce qui concerne l’influence du marché d’outre – mer sur les actions a, Wang Jun a estimé que le moment où l’impact d’outre – mer sur les actions a est le plus important est passé et que la plupart du temps, les actions a du deuxième semestre de l’année apparaîtront comme un marché indépendant « dominé par moi ».
En ce qui concerne la Chine, Wang Jun estime que, dans l’ensemble, la liquidité de la Chine au cours du deuxième semestre est relativement abondante, ce qui fournit une base solide pour la correction des évaluations au cours du deuxième semestre. Par rapport au premier semestre de l’année dernière, les bénéfices du numérateur, le taux d’intérêt sans risque du dénominateur et la prime de risque ont été plus ou moins atténués.
Wang Jun a conclu que la prime de risque sur les actions et les obligations était à un niveau extrême à court et à moyen terme, ce qui signifie que le marché des actions a évalué davantage les attentes pessimistes. À mesure que les fonds s’amélioreront, les évaluations du marché commenceront à se redresser. Au cours du second semestre de l’année, les actions a sortiront progressivement de la zone inférieure ou inaugureront l’inversion de type U.
Wang Jun a en outre souligné que du point de vue des facteurs de capitalisation boursière, la capitalisation boursière, petite et grande, augmenterait, le style du marché pourrait être biaisé vers la croissance, le rendement excédentaire pourrait être dans la direction de la croissance du boom.
Dans l’histoire de la reprise, le marché a atteint le bas du processus de type U, Wang Jun a souligné que la première étape est généralement la baisse progressive des bénéfices, la deuxième étape est la panique irrationnelle pour accélérer la baisse, la troisième étape est le rebond, la quatrième étape est la convergence, la cinquième étape est de se concentrer sur la ligne principale.
« Nous sommes actuellement au bas de la phase de rebond, et vous pouvez voir qu’il y aura essentiellement des hausses dans toutes les industries. Wang Jun a en outre souligné que cette étape est également l’occasion de la mise en page du Bas, doit creuser la ligne principale de la hausse du marché.
Plus précisément, Wang Jun pense que la configuration de l’industrie au cours du second semestre devrait chercher deux certitudes: la première vient du bas des bénéfices, peut rechercher la haute bêta, la haute performance de la croissance de l’électronique, de l’électricité et d’autres technologies et la direction de la fabrication haut de gamme; La deuxième certitude découle de l’inversion de la situation difficile, c’est – à – dire que l’industrie de la consommation, représentée par les aliments et les boissons et l’automobile, a une forte ténacité à la rentabilité et à la résilience à la réparation.
Dans le secteur, Wang Jun a souligné que la consommation optionnelle et le taux de croissance technologique sont évidents. D’une part, en raison de l’élasticité de la demande économique, d’autre part, en raison de la tendance à la croissance de l’industrie de pointe, l’avantage relatif des bénéfices au cours du deuxième semestre de l’agglomération manufacturière moyenne devrait rester élevé.
En outre, Wang Jun a souligné que le secteur de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche bénéficie principalement de l’IPC macroscopique et du cycle du porc, qui peuvent également être considérés comme une ligne principale indépendante.
À long terme, Wang a suggéré que les investisseurs mettent l’accent sur les industries de pointe et la réforme des entreprises publiques.
En ce qui concerne l’industrie de pointe, Wang Jun a souligné que l’objectif de la Chine en matière de neutralité du carbone était clair et que la chaîne industrielle des véhicules à énergie propre, représentée par le paysage, et des nouveaux véhicules à énergie, représentée par les véhicules électriques, continuait de prospérer. « la période de dividende de l’industrie de pointe, nous devons maintenant la configurer fermement.
En ce qui concerne la réforme des entreprises d’État, Wang Jun a souligné que la réforme des entreprises d’État devrait prendre fin au cours des trois prochaines années et qu’il est prévu que la réforme des entreprises d’État, en particulier la restructuration des actifs des grands groupes et des petites entreprises, aura quelques possibilités de négociation. Il est suggéré d’accorder une attention particulière aux possibilités d’investissement en actions individuelles dans la réforme des entreprises publiques découlant de l’annonce par les sociétés cotées de plans d’injection d’actifs de haute qualité et d’incitation au capital.
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