Le 2 juin, la Bourse de Shenzhen a publié un avis public et a décidé de mettre fin à la cotation des actions de trois sociétés Boomsense Technology Co.Ltd(300312) ( Boomsense Technology Co.Ltd(300312) ), Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) ( Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) ), Julong Co.Ltd(300202) ( Julong Co.Ltd(300202) ). Cette année est la deuxième année de mise en œuvre des nouvelles règles de radiation et les effets des politiques se sont concentrés. À la fin du mois de mai, au moins 40 sociétés cotées avaient été radiées de la liste, la radiation des actions a s’est progressivement normalisée et l’écologie du marché de l’entrée, de la sortie et de la survie des plus aptes s’accélère.
Le système de radiation est l’un des systèmes fondamentaux du marché des capitaux. Un développement stable et sain du marché des capitaux exige nécessairement que les deux points de passage de l’entrée et de l’exportation soient ouverts et que l’écologie du marché soit bien circulaire.
« la plupart des sociétés qui ont cessé d’être cotées cette année ont été radiées en raison de l’atteinte continue de l’indice de radiation financière, de sorte que les nouvelles règles sur la radiation ont eu un effet évident sur la radiation. Xia fanjie, analyste de la stratégie des valeurs mobilières à China Securities Co.Ltd(601066) , a déclaré que le nombre d’entreprises radiées au cours des cinq premiers mois de cette année était proche du nombre total d’entreprises radiées au cours des trois dernières années. Par rapport au passé, les normes de radiation diversifiées à ce stade ont amélioré le processus de radiation et imposé des exigences plus strictes aux sociétés cotées, ce qui permet d’identifier davantage les entreprises de mauvaise qualité.
Avant l’introduction des nouvelles règles de radiation, les actions a ont toujours été confrontées au problème de la « difficulté de radiation ». Le nombre de radiation est faible et la force de radiation forcée est faible. Certaines entreprises qui perdent leur rentabilité durable évitent la radiation par ajustement financier. « la révision et l’application stricte du système de radiation obligatoire peuvent améliorer la qualité de la divulgation de l’information des sociétés cotées, lutter contre les sociétés de contrefaçon financière, réduire la valeur des sociétés « fictives», réduire l’occupation des ressources du marché, réduire la spéculation sur la restructuration des sociétés et maintenir la stabilité et l’efficacité du marché des capitaux. » Dit havanjie.
Dong zhongyun, économiste en chef d’Avic Securities, estime que depuis la mise en œuvre des nouvelles règles de radiation, les cas de radiation de divers types ont augmenté et que les critères de radiation diversifiés sont le résultat d’une optimisation continue du système, mais par rapport au marché mature à l’étranger, le taux de radiation des actions a est encore relativement faible. À l’avenir, avec l’amélioration continue du système de radiation, les critères de radiation diversifiés continueront de jouer un rôle pour aider le marché à réaliser la « retraite anticipée». Améliorer l’efficacité de l’allocation des ressources du marché.
China International Capital Corporation Limited(601995) Par exemple, nous améliorerons encore la construction du mécanisme, renforcerons la volonté des entreprises de se retirer volontairement de la liste et renforcerons encore la répression des actes illégaux tels que la fraude financière.
Le système de radiation est un système de soutien important pour la mise en œuvre du système d’enregistrement, qui joue un rôle important dans la promotion du système d’enregistrement global. Ce n’est qu’en résolvant réellement le problème de la sortie que la fonction d’optimisation de l’allocation des ressources peut être pleinement reflétée.
Li qiussuo a estimé que la mise en œuvre du système d’enregistrement signifie que les entreprises doivent être vérifiées par le marché pour la qualité de leur fonctionnement après l’inscription sur la liste. La mise en œuvre stricte du système de radiation est utile pour éliminer les entreprises de qualité inférieure, améliorer la proportion d’entreprises de qualité moyenne dans Les sociétés cotées et renforcer la fonction de survie des plus aptes sur le marché. C’est la base importante pour améliorer le système d’enregistrement.
À l’heure actuelle, la mise en place d’un Conseil d’innovation scientifique et la mise à l’essai d’un système d’enregistrement et d’une réforme du GEM et d’un système d’enregistrement pilote ont été mises en place sans heurt. Tout en élargissant l’entrée de première ligne, il est urgent d’accélérer l’ouverture des exportations, ce qui n’est pas seulement un arrangement institutionnel important pour réduire le risque de stock des sociétés cotées et maintenir une « tolérance zéro » à l’égard des sujets gravement discrédités, mais aussi une exigence in évitable pour améliorer la qualité des sociétés cotées, jouer un rôle décisif dans l’allocation des ressources du marché, optimiser l’écologie du marché et protéger les droits et intérêts légitimes des investisseurs.
« dans le cadre de la mise en œuvre intégrale du système d’enregistrement des émissions d’actions, des critères de radiation diversifiés et un mécanisme de radiation normalisé façonnent progressivement le nouvel environnement écologique du marché, encouragent la liquidation des sociétés à risque, accélèrent le métabolisme des sociétés cotées, forment un mécanisme de circulation vertueux pour la survie des plus aptes, renforcent la capacité d’allocation des ressources du marché des capitaux et assurent un fonctionnement stable et sain du marché des capitaux chinois. » Dong zhongyun a dit.
Afin de répondre aux exigences de la réforme du système d’enregistrement et de la radiation normale et d’améliorer encore la surveillance des sociétés cotées après la radiation, la c
Les dirigeants concernés de la c
M. Li a estimé que les lignes directrices garantiraient davantage la mise en œuvre harmonieuse du système de radiation et contribueraient à protéger les droits fondamentaux des investisseurs. Avec l’amélioration du système d’appui à la radiation, la radiation normale s’accélérera, ce qui favorisera la formation d’un bon écosystème de « l’entrée et la sortie, l’entrée et la sortie » et jettera les bases de la réforme du système d’enregistrement de l’ensemble du marché.
Protection des droits et intérêts légitimes des investisseurs
En tant qu’acteur important du marché chinois des capitaux, les petits et moyens investisseurs sont souvent dans une position faible en termes d’information, de connaissances professionnelles, de fonds, etc., et leurs droits et intérêts légitimes sont vulnérables aux dommages dans le processus de radiation. Par conséquent, la façon de protéger davantage les droits et intérêts légitimes des petits et moyens investisseurs a été l’un des points clés du travail de radiation effectué par les autorités de surveillance.
Dans le cadre de la réforme du système de radiation, les autorités de surveillance ont amélioré les dispositions relatives à la divulgation de l’information pour les sociétés à risque radiées afin de fournir des informations plus efficaces et des attentes raisonnables aux investisseurs. En mai de l’année dernière, le système de conseil d’avertissement des risques a été officiellement mis en place dans l’ensemble du secteur, avec l’introduction d’arrangements commerciaux spéciaux tels que les limites de cotation et d’achat; Renforcer encore l’éducation des investisseurs dans le processus de radiation, guider les investisseurs à établir une conscience rationnelle de l’investissement.
Il convient de noter que, dans le cas où les sociétés qui ont atteint l’indice de radiation financière cette année ont émis des avis de risque de radiation à plusieurs reprises, et que les enquêtes publiques de la bourse et les questions des médias ont également émis des signaux de risque, certains investisseurs continuent d’acheter des actions en grand Nombre après que les sociétés ont émis des avis de risque de radiation, tout en sachant que les actions ST sont très risquées. Cela montre qu’il reste encore beaucoup à faire pour que l’éducation guide les investisseurs vers l’investissement de valeur.
Li qiussuo estime qu’à l’heure actuelle, nous devons continuer à renforcer l’éducation des investisseurs, afin que les investisseurs aient une meilleure compréhension des règles de radiation du marché, qu’ils aient une meilleure compréhension des risques potentiels de radiation et qu’ils évitent activement les entreprises présentant des risques de radiation plus importants. D’une part, en tant que « première personne responsable » de sa propre richesse, les investisseurs doivent vraiment établir le concept d’investissement rationnel, garder le « sac d’argent » et éviter les comportements d’investissement irrationnels; D’autre part, nous devons promouvoir le concept d’investissement rationnel et d’investissement de valeur et former une culture d’investissement saine.
En outre, dans le contexte de la normalisation de la radiation, il est nécessaire que les investisseurs comprennent les arrangements pertinents en matière de protection des droits et des intérêts, connaissent l’exercice du droit et protègent leurs droits et intérêts légitimes en temps opportun et efficacement.
« avec la promulgation et la mise en oeuvre de la nouvelle loi sur les valeurs mobilières et de l’amendement 11 au droit pénal, ainsi que l’établissement de règles de procédure pour les représentants dans les litiges en valeurs mobilières, le système de protection des investisseurs en valeurs mobilières et le mécanisme d’indemnisation civile ont été encore améliorés. Xia fanjie a déclaré que si une société cotée se retire de la liste en raison d’une émission frauduleuse, d’une fraude financière ou d’autres violations graves des lois et règlements, les investisseurs peuvent protéger leurs droits et intérêts légitimes par des moyens judiciaires tels que l’indemnisation anticipée, l’ordre de rachat ou l’action individuelle, l’action conjointe, la demande d’application du mécanisme de décision type, l’action du Représentant général et l’action du Représentant spécial.
