L’ordre de récupération des aliments et des boissons a été déterminé en fonction du rythme de récupération du scénario. Dans le thème 1, nous proposons que le scénario de consommation et l’effet de richesse influencent alternativement les fondamentaux du secteur des aliments et des boissons. Au début de la période suivant la fin de l’épidémie, la capacité et la volonté de consommation sont faibles en raison de la suppression de l’effet de richesse. L’assouplissement des contraintes est un moteur important de l’amélioration marginale de la consommation. À ce stade, le scénario avec une forte demande de rigidité et une amélioration marginale évidente a une grande certitude et élasticité.
Fractionnement et reprise: scénario de consommation d’aliments et de boissons en cas d’épidémie.
Fin de la restauration: l’ensemble des dommages est grave, en raison de l’impact sporadique de la situation épidémique dans diverses régions, la consommation de nourriture et de boissons a rebondi. Les scènes de segmentation de la restauration sont les suivantes: (1) Les scènes de banquet familial ont une forte demande, et la certitude de la récupération après l’atténuation de l’épidémie est élevée. Par exemple, l’enquête sur la discipline du mariage a montré que 82% des nouveaux mariés ont dit qu’ils se marieraient de nouveau lorsque la politique le permettra. Les scènes de banquet d’affaires ont une forte volonté de consommation, et l’alcool moyen et haut de gamme correspondant est moins affecté par la situation épidémique et a une forte corrélation avec les activités commerciales. Les scènes de repas de groupe nécessitent une grande immédiateté et une faible élasticité. Les scénarios d’exploitation des entreprises de restauration collective en Chine sont principalement distribués dans les cantines des institutions gouvernementales, des universités et des écoles primaires et secondaires, qui sont généralement de haute viscosité et peu rentables. En 2020, les performances des entreprises de restauration collective sont meilleures que celles de l’ensemble de la restauration. Cependant, en raison de la demande partielle divisée en scénarios de résidence, l’élasticité de récupération est faible. La scène quotidienne du dîner est fortement affectée par l’épidémie et le rythme de récupération est lent. D’après l’enquête sur le marché de base, il existe encore des restrictions sur les repas quotidiens après la pandémie de 2022, le niveau de consommation n’est pas entièrement revenu à celui d’avant la pandémie et le rythme de récupération est lent. Les scènes de loisirs et de divertissement sont évidemment inhibées. On s’attend à ce que la demande après l’épidémie soit plus élastique et que les catégories pertinentes dépendent davantage des scènes. À l’heure actuelle, le rythme de récupération des magasins de produits à base de saumure varie selon l’emplacement et les magasins communautaires se rétablissent régulièrement, mais les magasins à fort potentiel comme les gares ferroviaires et les aéroports sont toujours touchés par l’épidémie, et la bière des boîtes de nuit se rétablit différemment en fonction de l’état de confinement de la région.
Côté résident: le type de plaisir dans la scène domestique est supprimé par l’épidémie, la demande de type nécessaire est stable, et la scène de cadeaux est limitée dans une certaine mesure. Sous l’épidémie, les scènes à domicile ont augmenté, la demande de stocks a augmenté, par catégorie, les nouilles de riz et d’autres aliments de base, les aliments instantanés pratiques, les aliments surgelés sont des options populaires pour les stocks. Entre – temps, l’impact de l’épidémie sur les voyages a entraîné des heures de scènes de cadeaux, des collations de loisirs, des produits laitiers et d’autres besoins touchés, et on s’attend à ce que les scènes de cadeaux reprennent à mesure que la circulation reprendra.
Stone of the other Mountains: The tempo of American and Japanese Recovery after Epidemic. États – Unis: l’économie s’est fondamentalement redressée dans le cadre de trois séries de politiques de stimulation, et l’impact des scénarios de consommation est relativement limité. Parmi eux, les personnes à revenu élevé ont une forte volonté de consommation, les personnes à revenu faible et moyen sont affaiblies par la pression inflationniste. Dans le scénario de la maison, de nouveaux types d’aliments congelés, c’est – à – dire la consommation d’alcool et d’aliments sains, ont augmenté rapidement, et certaines habitudes de consommation ont bénéficié de la Japon: les pressions inflationnistes et la faiblesse du yen ont freiné la reprise après la pandémie, le manque de confiance des consommateurs et la faiblesse de la demande. Du point de vue de l’industrie, la consommation de produits utilitaires a augmenté régulièrement, l’industrie de l’habillement, des produits électroniques de consommation et des cosmétiques et des produits de soins de la peau a été fortement inhibée, ce qui a bénéficié de la scène familiale et de l’explosion rapide de l’extrémité C des aliments congelés. Au cours de la reprise, nous avons constaté que la tendance générale à l’amélioration de l’économie et à la reprise de la consommation après l’épidémie était essentiellement la même, la différence se reflète principalement dans les progrès de l’amélioration économique et le rythme de la reprise de la consommation. Du point de vue de la Chine, nous nous attendons à ce que la tendance à la reprise soit solide, mais la reprise post – épidémique en 2022 pourrait être plus lente qu’en 2020 et l’industrie pourrait entrer dans une phase d’encaissement plus lente et plus longue (estimée à 3 mois).
Perspectives et stratégies d’investissement: reprise séquentielle, certitude avant résilience. En ce qui concerne les fondamentaux de la plaque, nous pensons qu’ils seront déduits dans l’ordre de « l’amélioration de la scène d’abord, puis la traction de l’effet de richesse ». En ce qui concerne l’investissement, nous pensons que l’objectif de la reprise dans l’ordre chronologique s’est amélioré au début de la reprise, mais que la pression économique est toujours en cours, que les banquets publics sont rigides, que la certitude de la reprise est également un phénomène de rattrapage, et nous suggérons de mettre l’accent sur l’allocation de liqueurs régionales; Forte demande de haut de gamme, recommandation continue; En ce qui concerne les produits de masse, l’ouverture de la scène pour la bière, les chaînes de magasins et les formats d’affaires aura une plus grande résilience à la reprise, peut être mise en page prioritaire. Au fur et à mesure que la scène continue d’être ouverte, que l’économie se réchauffe et que la confiance dans les canaux s’intensifie, à ce moment – là, sous l’impulsion de l’effet de richesse, la plaque se redresse en séquence, en mettant l’accent sur l’allocation de produits de consommation optionnels de deuxième et de haut de gamme et d’autres normes, et que les produits de masse croissent de façon moyenne à élevée, les principales entreprises qui ont renforcé les barrières dans l’
Objet spécifique de la recommandation: déduire la disposition logique du vin régional, haut de gamme et sous – haut de gamme en fonction de la récupération du scénario et de l’effet de richesse, recommander le vin régional Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Recommandations pour les vins haut de gamme Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ; Les fondamentaux secondaires et haut de gamme dépendent des progrès du rétablissement de la confiance des concessionnaires, en mettant l’accent sur la recommandation de Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) En ce qui concerne les produits de masse, il est recommandé d’accorder la priorité à la récupération de la plaque de bière avec une grande flexibilité dans le scénario, comme Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Il est suggéré d’examiner les principaux obstacles à la concurrence dans les aliments du point de vue à moyen et à long terme, tels que Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Chacha Food Company Limited(002557) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
Indice de risque: la situation épidémique ne s’est pas rétablie comme prévu; Fluctuations macroéconomiques
