1. Attribut de l’industrie: même cycle, attribut différent. Les trois sous – secteurs du transport maritime, à savoir la collecte et le transport de marchandises, le transport de pétrole et le transport de marchandises en vrac sec, sont des industries périodiques matures, avec une grande élasticité des taux de transport, mais les différences entre les produits de base entraînent des différences dans le modèle de concurrence et Les variables indépendantes périodiques entre les trois sous – secteurs. Modèle concurrentiel: le modèle de transport centralisé est plus centralisé et plus stable que le modèle de transport de pétrole et le modèle de transport de marchandises en vrac sec, ou il y a un changement de valeur périodique; Variable indépendante du cycle: du point de vue de la volatilité, la séquence de faible à forte est le transport centralisé, le transport de marchandises en vrac sec et le transport de pétrole. La forte volatilité correspond au nombre de variables indépendantes du cycle de chaque industrie. Le taux de transport centralisé est déterminé par l’offre et la demande. Le transport de marchandises en vrac sec est également influencé par l’offre et la demande et la finance. Le transport de pétrole est superposé par l’offre et la demande, la finance et la politique.
2. Reprise périodique: durée de vie fixe, élasticité de l’offre et orientation de la demande. Les caractéristiques de l’extrémité d’alimentation déterminent la longueur et la résistance du cycle. Longueur du cycle: la durée de vie des navires principaux est supérieure à 20 ans, de sorte que le transport maritime est une industrie typique à long terme avec un intervalle de plus de 10 ans entre les grands cycles. Intensité du cycle: une forte augmentation de la demande peut stimuler le boom, mais pour juger de la force du cycle, il faut tenir compte de l’emplacement du cycle de l’offre. Une plus grande limitation de l’offre, comme une pénurie de navires ou une forte baisse de l’efficacité de l’utilisation des navires, peut être observée avant le début de chaque cycle. Bien que la demande ait augmenté de façon spectaculaire dans l’histoire, l’offre était abondante, ce qui a entraîné une faible hausse des taux de fret et des cas non durables.
3. Position du cycle: point élevé de collecte et de transport, montée en pente des marchandises en vrac et fin de la récession du transport pétrolier. Transport intensif: le boom est extrêmement sous – évalué, ce qui reflète les préoccupations du marché quant à la détérioration possible de l’offre et de la demande l’année prochaine. La principale contradiction réside maintenant dans la question de savoir si la logique du modèle peut être réalisée. Si les taux de fret groupés peuvent encore être maintenus dans une position plus raisonnable pendant la période de récession, il est très probable qu’une réévaluation de la valeur se produira à ce moment – là. Vraquiers: l’offre et la demande sont étroitement équilibrées, les trois facteurs du vieillissement de la flotte du côté de l’offre, de la transformation des vraquiers en navires de collecte et de transport et de l’arrêt des ports n’ont pas été améliorés, la demande a encore augmenté en raison de la croissance stable et de la restructuration des routes du charbon, et le boom devrait continuer à s’améliorer. Transport du pétrole: sous catalyse multifactorielle, l’approvisionnement se resserrera considérablement ou diminuera pendant de nombreuses années, ce qui jettera les bases d’une éventuelle évolution historique du marché. Le côté de la demande est positif, mais le rythme et l’ampleur de la croissance n’ont pas encore été déterminés. L’emplacement du point d’inflexion n’est pas facile à dire, mais il a fonctionné jusqu’à la fin de la récession.
4. Intensité du cycle: l’offre (stock + accroissement) est limitée ou il y a un marché au niveau historique. Stock: À l’heure actuelle, les flottes de transport de marchandises en vrac et de pétrole sont relativement vieillissantes et n’ont pratiquement aucune capacité supplémentaire. Entre – temps, la politique environnementale de l’OMI est de plus en plus stricte, ce qui limite fortement l’offre. Augmentation: la capacité du quai n’a pas augmenté au cours des 10 dernières années, mais les commandes sont prévues pour 2024. Cela signifie qu’il est plus difficile d’étendre la capacité de transport en vrac et de transport de pétrole pendant la période de boom, de sorte qu’il y a une plus grande probabilité que le boom se poursuive.
Conseils en matière d’investissement: mettre l’accent sur le transport du pétrole et du fret en vrac sec et maintenir la cote recommandée. Objet connexe: China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) , Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) .
Indice de risque: récurrence de l’épidémie; La réglementation de l’OMI n’a pas répondu aux attentes; Les pays producteurs de pétrole n’ont pas augmenté la production comme prévu; Risques liés aux politiques; Une forte baisse de l’économie mondiale; Le mauvais temps a dépassé les attentes.
