La réforme du système électrique reflète la demande intérieure du cycle de développement de l’électricité. À l’heure actuelle, la demande intérieure de développement de l’énergie est de réduire les attributs des produits de base de l’énergie, de réaliser la tarification axée sur le marché et d’améliorer l’efficacité du fonctionnement du système dans le contexte de l’augmentation continue de la part de l’énergie nouvelle. Accélérer la construction du marché de l’électricité. En janvier 2022, les lignes directrices sur l’accélération de la construction d’un système national unifié de marché de l’électricité ont été publiées et il a été précisé que d’ici 2025, le système national unifié de marché de l’électricité sera achevé à titre préliminaire et que les marchés de L’électricité à moyen et à long terme, des biens au comptant et des services auxiliaires seront conçus et exploités conjointement; D’ici 2030, le système national unifié du marché de l’électricité sera essentiellement achevé et les ressources en électricité seront encore optimisées et réparties dans tout le pays.
Dans l’ensemble, les revenus de la chaîne industrielle de l’industrie de l’électricité sont bons. En 2021, le bénéfice total de l’industrie de l’électricité s’élevait à 647,75 milliards de RMB, en hausse de 20,9% d’une année sur l’autre et de 9,0% sur cinq ans. L’industrie de l’énergie a certaines caractéristiques périodiques, telles que la fabrication d’équipements, les matières premières, l’énergie thermique et la rotation des revenus du réseau électrique. La Chine est en train de mettre en place un nouveau système électrique avec une part croissante de nouvelles sources d’énergie. Sur la base d’une nouvelle source d’énergie sûre et fiable et d’un remplacement progressif des sources d’énergie traditionnelles, la part des sources d’énergie non fossiles continuera d’augmenter. L’industrie de l’énergie connaîtra une croissance soutenue et stable, et les revenus des secteurs de la fabrication de nouvelles sources d’énergie, des métaux énergétiques et des matières premières industrielles et de l’exploitation de nouvelles sources d’énergie connaîtront successivement une croissance élevée.
Libérer la flexibilité des investissements dans les ressources et le marché de la capacité électrique, l’espace de service auxiliaire. Le raccordement au réseau d’énergies renouvelables à forte volatilité améliore la demande de flexibilité du système et augmente l’investissement dans les ressources de flexibilité. Nous prévoyons que l’investissement cumulé dans le stockage électrochimique, le stockage par pompage et la transformation flexible des centrales thermiques atteindra 138,05 milliards de RMB, 180 milliards de RMB et 6 à 18 milliards de RMB au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. La valeur du système des ressources de régulation sera compensée par le marché de la capacité et le marché des services auxiliaires. Nous prévoyons que le montant de la compensation de la capacité sera respectivement de 225,29 milliards de RMB / an et 293,50 milliards de RMB / an en 2025 et 2030, et que le coût des services auxiliaires atteindra 137,10 milliards de RMB / an et 190,62 milliards de RMB / an.
Le marché de l’électricité est le choix d’optimiser l’allocation des ressources et d’améliorer l’efficacité opérationnelle. On s’attend à ce que les revenus des nouveaux exploitants d’énergie continuent de s’améliorer, que la rentabilité du stockage de l’énergie fasse des percées et que la rentabilité des exploitants d’énergie thermique soit rétablie. Le coût de production de l’électricité, les avantages environnementaux (réduction des émissions de carbone) et la valeur du système seront pleinement reflétés dans le mécanisme du marché de l’électricité. À court terme, le coût global de l’approvisionnement en électricité augmentera. Les prix de l’électricité pour les utilisateurs finaux devraient augmenter de 17,85% et 19,87% en 2025 et 2030 par rapport à 2020, avec une augmentation moyenne de 0107 yuan et 0120 yuan par kWh. Les prix de l’électricité devraient baisser après 2030, à mesure que les coûts des nouvelles technologies énergétiques et des progrès des technologies de stockage de l’énergie diminueront et que la réduction des émissions de dioxyde de carbone et le prix du carbone n’augmenteront pas sensiblement après le pic de carbone.
Proposition d’investissement: la demande d’électricité et le développement de l’économie nationale présentent une corrélation positive significative. La Chine accélère la construction d’un marché national de l’électricité unifié. La construction du marché de l’électricité réduira les attributs commerciaux de l’électricité. Le coût des émissions de carbone devrait atteindre un bon prix grâce au prix de l’électricité, et la valeur systémique des ressources flexibles sera reflétée. Le bénéfice total de la chaîne industrielle de l’industrie de l’électricité est globalement bon et l’investissement dans les ressources d’ajustement flexibles est augmenté. L’ajustement structurel des prix de l’électricité et l’augmentation des prix de l’électricité amélioreront les revenus d’exploitation des nouvelles sources d’énergie, de l’énergie thermique et du stockage de l’énergie. L’industrie de l’électricité est motivée par les politiques et, en tant que choix important pour une croissance stable, on s’attend à ce que les bénéfices excédentaires soient réalisés à l’avance grâce à des politiques modérément avancées de construction d’infrastructures.
Attention recommandée: Longji Green Energy, JingKe Energy, Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , Huaneng Power International Inc(600011) , Gd Power Development Co.Ltd(600795) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) , Zhejiang Wanliyang Co.Ltd(002434) .
Analyse des risques: risque de changement de politique, construction du marché de l’électricité inférieure aux attentes, internalisation du coût du carbone inférieure aux attentes.
