Principaux points de vue
Dans le contexte de la « neutralité du carbone », la structure de l’approvisionnement en électricité a connu une transformation déterministe, et les nouvelles industries d’exploitation de l’énergie, principalement l’énergie éolienne et l’énergie photovoltaïque, ouvriront un espace de croissance à long terme. Au cours du calcul et de la déduction, nous pouvons tirer trois conclusions: premièrement, le nombre d’heures de production d’énergie thermique ne diminuera pas de façon significative au cours des périodes du quatorzième plan quinquennal et du quinzième plan quinquennal, ce qui devrait maintenir un niveau relativement élevé; Conclusion 2: l’attribut de la demande d’énergie nucléaire est plus important que jamais, et l’accélération est attendue au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. Conclusion 3: l’augmentation rapide de l’installation paysagère devrait accélérer le développement de l’industrie du stockage par pompage.
Les actifs d’énergie thermique devraient entrer dans le bas de l’inversion des fondamentaux de l’énergie thermique dans la nouvelle normalité du prix du charbon et du prix de l’électricité, et devraient libérer une plus grande élasticité de la performance dans la nouvelle normalité du prix du charbon et du prix de l’électricité. On s’attend à ce que la dislocation à long terme du « charbon de marché» et de l ‘« électricité planifiée» soit corrigée progressivement sous la direction de la politique, à ce moment – là, l’énergie thermique s’affaiblira périodiquement et retournera à l’attribut des services publics, ce qui promet un rendement stable des re, créera des flux de trésorerie abondants et soutiendra les dépenses en capital ou une échelle de dividende considérable pour le développement de la transformation. Le dernier flux de trésorerie du cycle de vie aidera les entreprises d’énergie thermique à « démarrer une deuxième entreprise », et les anciens robinets d’énergie thermique pourraient être les plus susceptibles de devenir de nouveaux géants de l’énergie à l’avenir.
L’attribut de la demande d’énergie nucléaire est plus important que jamais, ce qui devrait permettre d’accélérer le développement de l’énergie nucléaire. En tant que source d’énergie au carbone proche de zéro, il semble probable que l’énergie nucléaire remplacera l’énergie thermique à grande échelle à l’heure actuelle. La valeur de l’énergie nucléaire dans le futur nouveau système d’énergie deviendra de plus en plus importante. Les résultats calculés dans l’hypothèse neutre montrent que la demande de nouvelles centrales nucléaires pourrait dépasser 60 au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal afin d’éviter une crise de pénurie d’électricité.
Avec la croissance rapide des installations éoliennes, l’industrie du stockage par pompage peut accélérer le développement de l’industrie du stockage par pompage. Le stockage par pompage est la principale force des ressources flexibles du côté du réseau qui sont à la fois économiques et fiables. L’échelle installée de stockage par pompage de l’énergie éolienne et photovoltaïque en Chine est tombée de 18% en 2014 à 6% en 2021. Avec la connexion à grande échelle de l’énergie éolienne et photovoltaïque au réseau à l’avenir, l’écart de demande pour le stockage par pompage du système électrique est important. Selon le plan de développement à moyen et à long terme du stockage par pompage (2021 – 2035), l’échelle totale de production du stockage par pompage en 2025 sera supérieure à 62 millions de kW; D’ici 2030, l’échelle totale de production sera d’environ 120 millions de kW. On s’attend à ce que le nouveau mécanisme du document fggp [2021] No 633 améliore considérablement le rendement du stockage par pompage. En plus du rendement du prix de l’énergie de capacité correspondant à 6,5% du taux de rendement interne du capital, on estime qu’une centrale de stockage par pompage installée d’un million de kW devrait réaliser un rendement du prix de l’énergie de 88 millions de RMB par an dans l’hypothèse neutre, et le rendement du prix de l’énergie est très élastique. À l’avenir, les centrales de pompage – turbinage devraient participer au commerce à moyen et à long terme de l’électricité, au commerce au comptant et au marché des services auxiliaires afin d’obtenir des revenus diversifiés.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Il est recommandé de se concentrer sur Huaneng Power International Inc(600011)
Il est recommandé de prêter attention à China National Nuclear Power Co.Ltd(601985)
Il est recommandé de prêter attention à Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995)
Il est recommandé de se concentrer sur China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905)
Il est recommandé de prêter attention à la sector – forme d’inscription sur la liste des économies d’énergie Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452)
Conseils sur les risques
Les possibilités de croissance de la production d’énergie nouvelle et du stockage par pompage pourraient être inférieures aux prévisions; Les fondamentaux de l’énergie thermique peuvent continuer de se détériorer; Le niveau de rendement des nouvelles opérations énergétiques pourrait être réduit; Supposons qu’un changement de condition entraîne un biais dans les résultats des mesures.
