Événements:
Le Bureau national de statistique a publié des données sociales nulles pour mai.
L’épidémie s’est progressivement améliorée et le taux de croissance total de la société s’est stabilisé en mai.
En mai 2022, les ventes au détail de biens de consommation sociale se sont élevées à 3354,7 milliards de RMB, soit – 6,7% d’une année sur l’autre (valeur précédente – 11,1%, variation + 4,4 PCT). Parmi eux, les ventes au détail de marchandises se sont élevées à 3 055,5 milliards de RMB, soit – 5,0% d’une année sur l’autre (valeur précédente – 9,7%, variation + 4,7 PCT); Les recettes de la restauration se sont élevées à 301,2 milliards de RMB, soit – 21,1% d’une année sur l’autre (valeur précédente – 22,7%, variation + 1,6 PCT). La réduction de la baisse totale de la société zéro est principalement due au fait que de nombreuses épidémies ont été efficacement maîtrisées et que l’impact a été atténué en mai, et qu’elles se sont stabilisées après avoir atteint un creux en avril. De 2020 à 2021, le taux de croissance zéro de la société s’est nettement amélioré après chaque amélioration de la situation épidémique. Par exemple, l’épidémie de Q1 en 2020 est la plus grave. Le taux de croissance du total de la société zéro est tombé à – 20,5% et – 15,8% respectivement en janvier – février et mars. Avec le contrôle efficace de l’épidémie, le taux de croissance du total de la société zéro est revenu à – 8% en avril 2020. Depuis juin, Shanghai a ajusté les mesures de prévention des épidémies et adopté une combinaison de mesures d’urgence locales et de prévention et de contrôle des épidémies normales. La reprise du travail et de la production est devenue le thème principal. Tous les liens de production et d’approvisionnement des entreprises ont été progressivement ouverts et la chaîne d’approvisionnement a été rétablie. En outre, nous pensons que la demande qui ne peut être freinée par la logistique et la lutte contre l’épidémie sera libérée de façon centralisée dans 618, et que le taux de croissance zéro de la société d’aide bidirectionnelle de l’offre et de la demande continuera d’augmenter.
La consommation en ligne a été la première à se redresser et le commerce de détail hors ligne est toujours sous pression.
En mai 2022, les ventes au détail en ligne se sont élevées à 1091,2 milliards de RMB, soit + 2,9% d’une année sur l’autre (valeur précédente – 10,2%, variation + 13,1 PCT), et les ventes hors ligne à 226355 milliards de RMB, soit – 10,7% d’une année sur l’autre (valeur précédente – 11,4%, variation + 0,7 PCT). Au fur et à mesure que l’épidémie s’améliore progressivement, la logistique reprend d’abord, la consommation en ligne passe de négative à positive, la consommation hors ligne doit être consommée dans les magasins, la prévention et le contrôle de l’épidémie se rétablissent lentement. Consommation hors ligne: En rétrospective de 2020 à 2021, le Gouvernement a pris des mesures telles que la réduction des loyers, le paiement différé des primes d’assurance, le soutien aux subventions et le soutien aux prêts du côté de l’offre, et a distribué des bons de consommation et des bons de service au côté de la demande pour promouvoir la consommation. Au fur et à mesure que l’épidémie s’est redressée en juin, le Gouvernement devrait lancer une nouvelle politique de sauvetage afin de stimuler une forte reprise de la consommation hors ligne. Consommation en ligne: Cette année, 618 efforts de promotion ont été intensifiés pour échanger le prix contre le volume. Les consommateurs en ligne sont plus sensibles aux changements de prix des produits standard. Les produits individuels ont tendance à être dégradés et la consommation d’un seul client a été améliorée. Dans l’ensemble, sous l’impulsion de l’amélioration des préférences, le remboursement de la consommation devrait se traduire par une forte élasticité. Mais dans le passé, les consommateurs supportaient plus de « coûts d’essai et d’erreur » en fonction de « l’acheter pour l’acheter ». Maintenant, les dividendes en ligne sont passés de « l’économie de l’écart de prix » à « le rapport coût – efficacité d’abord ». Par conséquent, la performance de La marque est divisée, l’effet Matthew est progressivement formé, et la force de rebond de la marque de tête sera plus grande.
La croissance de la consommation optionnelle s’est redressée et la consommation de base a continué de se différencier.
Dans la consommation de base, les céréales, les huiles et les aliments ont augmenté de 12,3% (valeur précédente + 10,0%, variation + 2,3 CT) d’une année sur l’autre, les boissons ont augmenté de 7,7% (valeur précédente + 6,0%, variation + 1,7 PCT) d’une année sur l’autre. La teneur en alcool et en tabac était de 3,8% (valeur précédente – 7,0%, variation + 10,8 PCT); Vêtements, chaussures, chapeaux, aiguilles et textiles – 16,2% (valeur précédente – 22,8%, variation + 6,6 PCT) et articles quotidiens – 6,7% (valeur précédente – 10,2%, variation + 3,5 PCT). Parmi les consommations optionnelles, la catégorie automobile était de – 16,0% (valeur précédente – 31,6%, variation + 15,6 PCT), la catégorie du matériel de communication était de – 7,7% (valeur précédente – 21,8%, variation + 14,1 PCT), la catégorie des cosmétiques était de – 11,0% (valeur précédente – 22,3%, variation + 11,3 PCT), la catégorie des bijoux en or et en argent était de – 15,5% (valeur précédente – 26,7%, variation + 11,2 PCT). Sous l’épidémie répétée, la consommation de base de céréales, d’huile et d’aliments essentiels est résiliente. Les canaux en ligne se sont progressivement rétablis et le taux de croissance optionnel de la consommation a continué de se réchauffer. Cette année, 618 Taobao tmall a fourni gratuitement aux commerçants un service de collecte anticipée de 100 milliards de RMB et a intensifié ses efforts pour aider les commerçants. Nous pensons que les produits optionnels de consommation au détail devraient être reconstitués dans 618 grandes promotions, comme les cosmétiques, l’or, l’argent et les bijoux. En outre, les consommateurs de biens de consommation de base tels que les produits de base stockés ou augmenteront.
Conseils en matière d’investissement
Industrie des cosmétiques médicaux et esthétiques: ① avec la reprise progressive de la production à Shanghai, l’impact de la logistique sur les ventes en ligne se rétablira progressivement. Cette année, la performance de la marque 618 Cosmetics s’est encore différenciée. Selon l’état – major des affaires, 618 activités ont officiellement commencé le premier jour Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Les marques de cosmétiques de tête qui ont une force de marque et de produit et une plus grande capacité anti – risque devraient être appréciées. Attention: Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) , Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) , Syoung Group Co.Ltd(300740) , etc. Avec la normalisation de la prévention et du contrôle des épidémies, le flux de personnes dans les magasins hors ligne de Yimei devrait reprendre progressivement. Attention: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) , Sihuan Medicine, Huadong Medicine Co.Ltd(000963) , Lancy Co.Ltd(002612)
Commerce de détail: sous l’influence de l’amélioration de la consommation et de l’épidémie, les entreprises de commerce de détail cherchent à se transformer, principalement par trois voies: ① les grands magasins traditionnels répondent aux besoins des consommateurs, se transforment en centres commerciaux et créent une sector – forme de consommation diversifiée et expérientielle intégrant le shopping, la restauration, les loisirs et les divertissements; Mettre en place des canaux en ligne, lancer des applications, des applets et d’autres sectorformes, créer du trafic privé, développer l’économie des membres, améliorer le sentiment d’expérience des consommateurs et renforcer la viscosité des consommateurs; Créer des produits différenciés pour répondre aux besoins diversifiés des consommateurs. Nous pensons qu’après la normalisation de l’épidémie, les entreprises de détail reprendront progressivement leurs activités et réaliseront un développement stable à moyen et à long terme après la transformation.
Conseils sur les risques
L’impact répété de l’épidémie, l’intensification de la concurrence industrielle, les fluctuations macroéconomiques, etc.
