La part des nouvelles applications énergétiques augmente rapidement. Les matériaux de transmission de la chaleur d’aluminium sont principalement utilisés pour la fabrication de systèmes d’échange de chaleur dans les industries en aval telles que les transports, la climatisation, les machines, l’électronique de puissance, etc. Les matériaux de transmission de la chaleur d’aluminium sont également largement utilisés dans le domaine des véhicules électriques et du stockage de l’énergie. En prenant les véhicules électriques comme exemple, la demande de matériaux de transmission de la chaleur d’aluminium est augmentée de 10 kg à 20 – 25 kg par rapport aux véhicules à carburant traditionnels, ce qui entraîne une expansion rapide de la capacité de l’industrie. Shanghai Huafon Aluminium Corporation(601702) La part des revenus des nouveaux véhicules énergétiques est passée de 6,4% en 2019 à 16,7% en 2021.
Le système de refroidissement hydraulique devient de plus en plus important. La batterie produit une grande quantité de chaleur pendant le processus de charge et de décharge. Une température trop élevée peut réduire la durée de vie de la batterie et entraîner un risque de perte de chaleur. La technologie de refroidissement des batteries comprend principalement le refroidissement par air, le refroidissement par liquide et le refroidissement par changement de phase, dont le refroidissement par liquide représente environ 55% des véhicules électriques en 2022; L’application dans le domaine du stockage de l’énergie s’accélère et, selon ggii, la part du refroidissement liquide du stockage de l’énergie passera de 10,8% en 2021 à environ 45% en 2025. Du point de vue de l’application finale, la conception de la dissipation de chaleur par refroidissement hydraulique de l’équipement de charge du turbocompresseur Tesla V3 est 72,4% plus élevée que la puissance de crête de deuxième génération; Byd Company Limited(002594) La batterie Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ctp3.0 ajoute une plaque refroidie à l’eau entre les deux piles.
La demande d’énergie et de stockage augmente rapidement. En supposant que le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques en Chine / dans le monde soit de 33% / 21% d’ici 2025 et que la consommation de matériaux de transmission de la chaleur d’aluminium par véhicule soit de 22,5 kg, dont 12,5 kg de batterie, la demande de matériaux de transmission de la chaleur d’aluminium tirés par la plaque de refroidissement de la batterie des véhicules électriques sera d’environ 260000 tonnes d’ici 2025 et d’environ 46% du tcac en 2020 – 25. En outre, l’augmentation de la perméabilité au refroidissement par fluide du stockage d’énergie entraîne une demande accrue, et ggii prévoit que la capacité installée de stockage d’énergie électrochimique en Chine dépassera 50 GWh d’ici 2025, comparativement à 4,4 GWh d’ici la fin de 2020.
On s’attend à ce que l’industrie augmente de façon spectaculaire. L’homogénéisation des matières premières en amont, le modèle de l’industrie des tôles de refroidissement en aval n’a pas encore été formé, la nouvelle capacité de production est relativement limitée et la demande augmente rapidement. Prenons l’exemple du Yinbang Clad Material Co.Ltd(300337) : en 2022, yinbang et Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En termes de rentabilité, Yinbang Clad Material Co.Ltd(300337) 2022q1 bénéfice net de 0,4 milliard de RMB, en hausse d’environ 280% d’une année sur l’autre, près de l’année 2021; Le taux d’intérêt net était de 4,7%, en hausse de 3,19 PCTs par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement
Du point de vue des nouvelles sources d’énergie, l’industrie des matériaux de transmission de la chaleur d’aluminium devrait connaître une croissance rapide. D’une part, la part des nouvelles applications énergétiques dans les matériaux de transmission de la chaleur d’aluminium augmente, et cette tendance s’accompagnera d’une augmentation de l’importance de ce système de refroidissement dans le scénario électrochimique; d’autre part, les matières premières en amont sont homogènes, le modèle industriel en aval n’est pas encore formé et la capacité supplémentaire est relativement limitée. Il est recommandé de prêter attention à Yinbang Clad Material Co.Ltd(300337)
Conseils sur les risques
Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions, la pénétration du stockage de l’énergie a été plus lente que prévu, la pénétration du refroidissement liquide a augmenté plus lentement que prévu et les coûts des matières premières et du fret ont fluctué considérablement.
