Les gains ont été dominés par le secteur du charbon, où les trois principaux indices des actions a ont connu une reprise en forme de v. L’indice du secteur du charbon ( Shenwu Energy Saving Co.Ltd(000820) .csi) a augmenté de 16,57% du 16 mai au 16 juin, selon les données de wind.
Geng Yitao, chercheur à l’Institut de recherche financière XingTu, a déclaré au China Business Journal que le pic de consommation de charbon causé par la consommation d’électricité en été approchait et que la reprise de la production augmentait encore la demande de charbon. À l’heure actuelle, la pénurie mondiale d’énergie, le remplacement de l’énergie est un long processus, l’adoption d’un supplément au charbon est la chose la plus pratique et la moins coûteuse. « l’explosion de nouvelles sources d’énergie et l’aggravation de la crise énergétique mondiale ont entraîné une attention accrue à l’énergie et un affaiblissement relatif des attributs cycliques. Dit Geng Yitao.
Mais ces derniers jours, la plaque de charbon a continué à baisser. Le 16 juin, Zhengzhou Coal Industry & Electric Power Co.Ltd(600121) Le charbon à coke et les principaux contrats de coke ont chuté de plus de 5%.
Du zhengzhong, un chercheur de Tianxiang Investment Consulting, a déclaré que l’indice du charbon avait récemment rebondi de plus de 30% pour atteindre un sommet au début de l’année. Il y a deux raisons à l’analyse globale: premièrement, le marché a rebondi après une forte baisse au début de l’année; En outre, une série d’effets, tels que la forte demande après l’épidémie et la situation en Ukraine, ont fait grimper les prix du charbon, ce qui a permis aux entreprises charbonnières de rétablir leurs bénéfices et leurs évaluations.
Les données de Wind montrent qu’au cours du mois du 16 mai au 16 juin, les 35 actions de CITIC Coal ont augmenté de façon positive. Parmi eux, Zhengzhou Coal Industry & Electric Power Co.Ltd(600121) a augmenté de 75,71% en un mois, Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) a suivi avec une augmentation de 54,08%. Quinze des 35 stocks de charbon ont augmenté de plus de 20% et 29 de plus de 10%.
Wang Tieniu, Directeur du Centre d’évaluation du Fonds Jinxin de Ji’an, a déclaré à notre reporter que la hausse de l’indice du charbon était due à l’amélioration du sentiment du marché. « dans l’attente d’une économie stable, la demande en aval se redressera progressivement et la consommation d’électricité dans l’ensemble de la société atteindra progressivement le fond, ce qui atténuera le pessimisme à l’égard de la demande en aval.
Le Fonds hengyue a souligné que, dans le passé, la reprise de l’ensemble du cycle économique a d’abord connu une récession, le processus de récession entraînera une chute brutale des prix des matières premières, le fond de la récession, le début de la reprise économique bénéficie du coût des matières premières en amont et du prix de L’énergie relativement bon marché des dividendes. Toutefois, cette reprise n’a pas bénéficié d’un coût relativement faible des matières premières et des prix de l’énergie, mais les prix de l’énergie ont été élevés en raison de problèmes tels que l’absence d’exploitation minière pendant la période épidémique et les difficultés de transport, qui pourraient maintenir une rentabilité relativement élevée au cours des prochaines années. « par conséquent, le long de la chaîne de conduction de l’énergie traditionnelle, nous sommes optimistes à l’égard de la nouvelle énergie, en partie parce que le prix de l’énergie traditionnelle est relativement élevé. En même temps, nous sommes également optimistes à l’égard de la structure de l’offre et de la demande d’une certaine variété d’énergie traditionnelle avec un écart évident, comme le charbon à coke et le charbon à moteur, qui est la raison pour laquelle la plaque de charbon rebondit fortement.» Selon les sources du Fonds hengyue.
L’attitude des gestionnaires de fonds à l’égard du secteur du charbon peut être illustrée par la position du Fonds dans les stocks de charbon. Selon les données de Wind, 133 Fonds de capitaux propres actifs ont augmenté leurs participations dans des entreprises charbonnières de premier plan China Shenhua Energy Company Limited(601088) 1486266 millions d’actions sur l’ensemble du marché au premier trimestre de 2022, et 54 Fonds ont réduit leurs participations dans China Shenhua Energy Company Limited(601088) 375388 millions d’actions. Prenons l’exemple du Fonds Anxin, qui compte 10 fonds qui détiennent China Shenhua Energy Company Limited(601088) 15237600 actions; Entre – temps, huit fonds du Fonds Anxin ont également réduit leurs avoirs en actions China Shenhua Energy Company Limited(601088) 8698700.
Dans un entretien avec notre reporter, nie Shilin, gestionnaire de fonds du Département d’investissement en capitaux propres du Fonds Anxin, a déclaré que, dans l’environnement périphérique actuel, l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement de l’année de l’énergie peut apparaître un décalage relativement long, le prix peut être maintenu à un niveau élevé pendant une longue période, ce qui fournit une certaine garantie pour l’amélioration des bénéfices des entreprises charbonnières, plus le taux de dividende est élevé, de sorte que cette année le charbon est une plaque relativement bénéfique.
En ce qui concerne la position d’un autre chef de file dans le secteur du charbon – Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Parmi eux, 5 Fonds du Sud ont augmenté leur participation de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) 348345 millions d’actions, et 4 Fonds du hengyue ont augmenté leur participation de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) 195789 millions d’actions.
Le Fonds hengyue a déclaré qu’il était optimiste quant au secteur de l’énergie parce que la pénurie d’énergie pourrait être l’un des points focaux du marché boursier au cours des prochaines années. En ce qui concerne le Fonds hengyue, il est souligné que, dans le domaine des produits de base, les liens en amont sont préférables, car l’espace élastique en amont lui – même est relativement faible. L’offre et la demande de biens périodiques sont principalement considérées comme un écart, l’offre se compose de la production et du transport. Les principales zones de production et de vente de biens de ressources ne sont généralement pas cohérentes, de sorte que le goulot d’étranglement du transport et le goulot d’étranglement de l’offre de biens de ressources doivent être comparés. « ces dernières années, la pénurie relative de capacité de transport a également entraîné une pénurie réelle de produits de base comme le charbon, dont le prix est resté relativement élevé. Selon les sources du Fonds hengyue.
De ce point de vue, le Fonds hengyue a déclaré que les investissements en amont pourraient être plus sûrs. « d’un point de vue descendant, nous continuons de chercher des secteurs et des entreprises où la durabilité et la certitude du rendement seront plus fortes au cours des deux prochaines années, et ce style d’investissement n’a jamais bougé. Selon les sources du Fonds hengyue.
Le rebond du secteur du charbon est – il positif à court terme ou à long terme?
Wang Tieniu a déclaré que, bien que le secteur du charbon soit sorti d’une vague de marché, de nombreuses institutions restent optimistes quant au marché futur du secteur du charbon, et que les prix du charbon électrique devraient se stabiliser progressivement au cours du trimestre en cours et fonctionner à des prix élevés, et que les entreprises charbonnières devraient afficher de bons résultats au deuxième trimestre.
Nie Shilin est plutôt optimiste quant aux ressources en lithium en amont et aux nouveaux véhicules énergétiques en aval. Il estime que la structure de la concurrence dans ces deux domaines est relativement claire, en particulier pour les ressources en lithium en amont. Même si les prix sont revus à la baisse, certaines entreprises peuvent encore obtenir des rendements excédentaires considérables, tandis que l’évaluation présente certains avantages. En ce qui concerne l’ensemble de l’industrie automobile en aval, le cycle de production de certaines entreprises automobiles dominantes est différent de celui de l’ensemble de l’industrie. β (le rendement obtenu par le portefeuille en assumant le risque systémique du marché) est plus conforme et la tendance à l’amélioration de la rentabilité de ces entreprises est claire à mesure que de plus en plus de modèles concurrentiels deviendront disponibles à l’avenir.
Le Fonds Anxin estime que la construction d’immobilisations a été touchée par l’épidémie à court terme au cours des derniers mois, mais qu’une fois que la perturbation de l’épidémie aura été éliminée progressivement, la construction d’immobilisations et la chaîne industrielle en amont pourraient se rétablir plus rapidement. Le charbon à moteur est relativement bon et plus sûr dans les ressources pour la construction d’immobilisations.
En ce qui concerne l’année prochaine, le Fonds Anxin estime que l’écart entre le charbon à moteur et le charbon à coke est encore relativement important en Chine. Bien que l’augmentation actuelle soit relativement importante pour le charbon à coke, l’année prochaine, le charbon à coke ne sera peut – être pas en pénurie après l’Introduction de la capacité de production étrangère. Au cours des derniers mois, la production d’électricité des centrales électriques a chuté rapidement et, une fois que l’économie a commencé à se redresser progressivement, les centrales électriques ont commencé à reconstituer leurs stocks, ce qui a eu pour effet immédiat de faire baisser les prix du charbon. En revanche, pour le charbon à coke, la rentabilité de l’aciérie a été rétablie, puis les stocks ont été reconstitués, le prix du charbon à coke a augmenté et la conduction logique a été relativement plus longue. “Configuration à court et à moyen terme, le charbon électrique est plus rentable.” Selon les sources du Fonds hengyue.
