Les marchés chinois et américains se sont divisés cette semaine. Les actions américaines ont chuté de 4,79%, le s & P 500 de 5,79% et le NASDAQ de 4,78%. Le marché chinois a généralement augmenté, l’indice de Shanghai ayant augmenté de 0,97%, l’indice de Shenzhen de 2,46%, l’indice GEM de 3,94% et les entrées nettes de capitaux vers le nord de 17,4 milliards de RMB. La plupart des secteurs ont augmenté, les soins de beauté (4,89%), l’agriculture, la sylviculture, l’élevage et la pêche (4,57%) et les appareils ménagers (4,43%); Le charbon (- 5,80%), le pétrole et la pétrochimie (- 3,06%) et l’acier (- 2,36%) ont été les principaux perdants.
À court terme, le temps et l’espace de ce rallye se sont rapprochés du niveau médian par rapport aux derniers rallyes du marché des ours. Avec l’augmentation récente de la volatilité du marché, la vitesse des entrées de capitaux étrangers s’est ralentie, l’ETF est toujours en remboursement net, seulement deux opérations de financement sont encore actives, le marché actuel est en train de devenir un petit nombre de jeux de fonds à vent élevé.
La consommation en aval devient un « nouveau consensus » sur le marché. Un exemple typique est que le leader des nouveaux véhicules énergétiques dans ce cycle de marché est passé du robinet de batterie en amont Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Dans l’industrie traditionnelle de la consommation, l’influence de ce changement se manifestera progressivement au cours de la convergence des ciseaux IPP – IPC au cours du second semestre. Le style de consommation deviendra le « nouveau consensus » du marché au second semestre.
D’où vient la “certitude” des actions de consommation? Du point de vue historique de la consommation dominante, la certitude découle principalement du soutien des politiques, de la stabilité des bénéfices, des primes déterministes d’évaluation et du pouvoir d’allocation. Du point de vue de la rentabilité, l’IPC a augmenté et l’IPP a diminué dans l’histoire, et la rentabilité de l’industrie de la consommation en aval est supérieure au niveau global du marché. Du point de vue de l’évaluation, le niveau d’évaluation de l’industrie de la consommation obtiendra également une « prime déterministe » lors de la révision des prévisions de bénéfices. Enfin, du point de vue de l’allocation, la « pénurie d’actifs » sur le marché des revenus fixes favorisera également le transfert progressif des fonds alloués au Chef de file du marché des capitaux propres avec une évaluation raisonnable et des bénéfices stables.
La certitude stylistique sera plus importante pour les investisseurs que la poursuite de rendements plus élevés. À court terme, l’accent peut être mis sur les possibilités structurelles de réparation après une épidémie. Tout d’abord, la plaque de consommation a été réparée après l’épidémie, le fond de la prospérité a augmenté avec certitude, la priorité a été accordée à l’amélioration significative de la vitesse de croissance, et 618 grands progrès ont été réalisés dans les petits appareils ménagers, le camping, les articles de plein air, le maquillage, etc. Deuxièmement, les organismes pharmaceutiques se concentrent sur les plaques vaccinales qui bénéficient d’un rebond de la demande de vaccination antigrippale à mesure que l’épidémie s’atténue. À moyen terme, l’inflation demeure la ligne d’investissement la plus importante de l’année, l’accent étant mis en permanence sur l’agriculture extensive (plantation et semences, élevage, engrais et pesticides, logistique de la chaîne du froid agricole, mécanisation agricole, etc.) qui bénéficie de la hausse de l’inflation, ainsi que sur Les chefs de file de l’industrie de la consommation, y compris les aliments et les boissons, les appareils ménagers et les médicaments, qui ont obtenu de bons résultats.
Risk prompt
L’histoire ne représente pas l’avenir, les politiques n’ont pas été mises en oeuvre comme prévu, l’épidémie a dépassé les attentes à plusieurs reprises.
