Rétrospectivement, la « croissance stable à trois niveaux » de janvier à avril a été pleinement validée. Depuis mai, nous avons proposé une nouvelle inversion de la croissance, avec des rendements excédentaires significatifs pour le Conseil d’innovation scientifique et la technologie Hang – Seng. Récemment, les perturbations des actions américaines, de l’inflation et de la dette américaine sont devenues au centre de l’attention du marché. Deuxièmement, qu’en est – il de l’impact de l’inflation mondiale et de la dette américaine sur les actions a?
Les nuages errants s’envolent tranquillement
Nous pensons que les actions américaines, les obligations américaines et l’inflation ont un impact limité sur les actions a. En d’autres termes, il y a une différence essentielle entre le marché actuel et janvier – avril, la structure est plus importante que la position, le Conseil d’innovation scientifique mène une nouvelle croissance et est prêt à démarrer, la restauration de la technologie Hang – Seng vient de commencer, saisir la fenêtre de disposition d’or inférieure.
Comment voir l’influence des actions américaines
Dans le contexte de l’ajustement récent des actions américaines, nous observons que les actions a sont très résistantes et que la dislocation économique entre la Chine et les États – Unis est la principale cause. Sur la base de l’histoire et de l’observation de « l’écart de croissance du PIB entre la Chine et les États – Unis» et de « wandequan A / S & P 500», nous pouvons constater que lorsque la croissance économique de la Chine a été plus rapide que celle des États – Unis depuis 2000, c’est – à – dire que l’écart de croissance du PIB entre la Chine et les États – Unis s’est élargi, wandequan a souvent dépassé le s & P 500. En ce qui concerne les perspectives de suivi, avec la reprise de la production et de l’industrie en Chine, l’économie américaine ralentit progressivement, la dislocation économique entre la Chine et les États – Unis se poursuivra et les actions a devraient rester plus fortes que les actions américaines.
Comment voir l’impact de l’inflation
Les données récentes sur l’inflation en Europe et aux États – Unis, qui ont dépassé les attentes, ont suscité un regain d’intérêt. En fait, à l’aide de la reprise de la grande période de stagflation des États – Unis dans les années 1970, nous pouvons constater que l’inflation a un impact limité sur le marché boursier et que la clé de l’impact sur le marché boursier est la tendance économique et la montée de l’industrie. Après 1975, l’inflation aux États – Unis a de nouveau grimpé à un niveau record, le taux d’intérêt effectif des fonds fédéraux américains a également augmenté avec la pression inflationniste croissante, mais les actions américaines n’ont pas été affectées de façon significative, pendant ce temps, les actions technologiques à petite capitalisation dominées par le NASDAQ sont même sorties d’une vague de hausse spectaculaire. La raison en est qu’il n’y a pas d’industrie, pas de marché des taureaux, la clé qui détermine la tendance des stocks de croissance est la montée de l’industrie. À cette époque, les États – Unis étaient dans la troisième vague de la révolution scientifique et technologique, l’industrie des semi – conducteurs et de l’informatique s’est développée vigoureusement.
Comment voir l’influence de la dette américaine
Sur la base de la corrélation entre la dette américaine et les actions chinoises en croissance au début de l’année, le marché actuel accorde également plus d’attention à la hausse de la dette américaine. Cependant, la reprise montre que l’impact de la dette américaine sur la performance des actions en croissance de la Chine est tout aussi limité. Depuis 2010, nous utilisons le GEM comme indicateur du style de croissance de la Chine, nous pouvons constater qu’il n’y a pas de correspondance claire entre le GEM et la dette américaine. Par exemple, en 2013, alors que la dette des États – Unis continuait d’augmenter, GEM a mené les actions en croissance à se démarquer et a largement surpassé les actions de valeur; En 2021 également, le GEM a enregistré des gains importants au cours de la période de hausse de la dette américaine. Logiquement, la montée de l’industrie est au cœur de la tendance à la croissance. La dette américaine est similaire à l’inflation, ce qui affecte davantage le rythme des opérations à court terme, mais a un impact limité sur la tendance.
Trois chaînes de configuration stratégique
En ce qui concerne la deuxième moitié de l’année, nous nous attendons à ce que le nouveau marché de Davis double – click, dirigé par Sci – tech, et le marché de la restauration de Hang Seng Technology, se développent davantage en juillet – octobre. La raison en est, d’une part, qu’elle bénéficie d’un catalyseur de performance; D’autre part, le marché périphérique se stabilisera après la récente libération des risques sur les actions américaines. Par conséquent, pour la science et la technologie créatives et Hang – Seng, il est recommandé de saisir la fenêtre de disposition dorée en bas. Premièrement, la science et l’innovation sont le principal champ de bataille pour la nouvelle croissance. Sur les indices industriels, les semi – conducteurs se concentrent sur la conception analogique, l’IGBT, l’équipement et les matériaux, les nouvelles énergies se concentrent sur le photovoltaïque, l’énergie éolienne et le stockage d’énergie, l’économie numérique se concentre sur les logiciels industriels et l’électronique automobile, la défense nationale se concentre sur les moteurs d’aviation, les missiles et l’informatisation, etc. Deuxièmement, Hang Seng Science and Technology Turning Bottom, saisir la perturbation des stocks américains pour fournir l’occasion de disposition du fond. Troisièmement, le choc de la croissance stable s’est stabilisé. En combinaison avec l’industrie, prêter attention à la Banque d’actions de haute qualité, à la chaîne de voyage, à la construction d’immobilisations et à la livraison express, etc.
Indice de risque: l’épidémie a dépassé les attentes à plusieurs reprises; Les progrès de l’industrie sont peu attendus.
