Principaux points d’investissement
Données de l’industrie:
618: la marque nationale montre de beaux yeux et la nouvelle sector – forme vibre plus rapidement
Par catégorie, les vêtements pour femmes / hommes / chaussures de sport / vêtements pour enfants / literie / vêtements de sport GMV de la sector – forme tmall 618 sont respectivement + 8% / – 3% / + 14% / + 7,4% / + 3% / + 24%; Au cours de la même période, la catégorie GMV des vêtements pour femmes / sports de plein air / vêtements pour hommes / vêtements pour enfants était de 149,9 / 26,7 / 26,1 / 810 millions de RMB, dont l’échelle des vêtements pour femmes a dépassé celle de la sector – forme tmall. Les marques chinoises sont majoritaires dans toutes les catégories de tmall, par exemple Anta / Li Ning / Fila / step se classent respectivement 2 / 4 / 5 / 7 dans les chaussures de sport et 1 / 3 / 5 / 9 / 10 dans les vêtements de sport. Du point de vue du taux de croissance, la marque nationale sportive a maintenu une forte augmentation par rapport à la base élevée de l’année dernière, dont Anta / Fila / Li Ning / step / 361u tmall Official Banner GMV a augmenté de 43% / 17% / 18% / 48% / 51% d’une année sur l’autre (Source: marché des miroirs magiques).
Vêtements de marque: l’impact de l’épidémie de mai s’est amélioré et la reprise en ligne est meilleure que la reprise hors ligne
En mai 2022, le volume total des ventes au détail de biens de consommation sociaux a diminué de – 6,7% d’une année sur l’autre au cours du mois (taux de croissance annuel + 4,4 PCT), tandis que le volume total des ventes au détail de biens de consommation sociaux a diminué de – 1,5% d’une année sur l’autre au cours de la période de janvier à mai, et le taux de croissance a ralenti de 1,3 PCT d’une année sur l’autre. Parmi eux, la catégorie des vêtements textiles était de – 16,2% d’une année sur l’autre (taux de croissance de l’anneau + 6,6 PCT), et le volume cumulé des ventes au détail de janvier à mai a montré que la société de vêtements était de – 8,1% d’une année sur l’autre.
Selon les canaux, en mai 2022, le volume des ventes au détail en ligne de marchandises physiques a augmenté de + 7% / + 5,6% d’une année sur l’autre au cours du mois en cours et de + 12,2 / + 0,4 PCT d’une année sur l’autre. En mai, les ventes au détail de biens de consommation dans les magasins physiques ont augmenté de + 1,6 / – 1,8 PCT d’une année sur l’autre.
Fabrication de textiles: les prix du coton en Chine ont continué de baisser et les exportations de vêtements textiles se sont améliorées grâce à la reprise de la logistique
Situation des prix: au 20 juin 2022, l’indice des prix du coton 328 s’élevait à 20 389 RMB / t, soit une variation de – 1 716 / + 4 558 RMB par rapport à l’année précédente.
Situation de l’offre et de la demande: en juin, l’USDA a estimé que l’offre de coton de la Chine en 2022 / 23 était de 8273 millions de tonnes, la demande était de 8285 millions de tonnes, l’écart entre l’offre et la demande était de 12 000 tonnes, ce qui est resté inchangé par rapport aux prévisions de mai, et le ratio stocks – ventes était de + 0,52 PCT à 95,73%. Du point de vue du marché mondial, l’écart entre l’offre et la demande en 2022 / 23 s’est réduit de 143000 à 58 000 tonnes par rapport à l’année précédente, tandis que les ventes au Trésor ont diminué de – 0,12 PCT à 48,97%, principalement en raison d’une légère augmentation de la production mondiale de coton (augmentation de 200000 colis par rapport à l’année précédente, dont 100000 en Égypte et une légère augmentation en Afrique de l’Ouest) et d’une légère baisse de la consommation (diminution de 450000 colis par rapport à l’année précédente, principalement en provenance du Mexique, du Bangladesh et du Viet Nam).
D’après les données sur les exportations, le montant cumulé des exportations de textiles et de vêtements de janvier à mai 2022 a augmenté de 11% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les catégories, le montant cumulé des exportations de vêtements et de textiles au cours du mois de mai est de + 9,9% / + 12,1% d’une année sur l’autre, et le montant des exportations d’un mois est de + 24,6% / + 15,7% d’une année sur l’autre. La vitesse d’augmentation d’un mois sur l’autre est évidente. Nous nous attendons à ce que la situation épidémique en Chine s’atténue progressivement et que la production et la logistique se rétablissent progressivement. Entre – temps, nous nous attendons à ce que les produits qui ne peuvent pas être expédiés par la logistique en mars – avril soient retardés à
Perspectives de l’industrie et conseils en matière d’investissement: 1) vêtements de marque, en raison de l’épidémie et de la forte base, nous prévoyons que la demande de Q2 à court terme continuera d’être fortement sous pression. Il est recommandé d’accorder une attention particulière à Anta sports (25x en 2022) avec une forte capacité de collectivisation, la transformation de la marque principale DTC et l’amélioration de l’efficacité, et la nouvelle marque avec une forte augmentation. Pour le tissage textile, il est recommandé de prêter attention aux dommages causés par l’épidémie, mais on s’attend à ce que la situation en mai soit meilleure que prévu et à ce que la logique à long terme soit encore claire. La demande et la capacité de production à l’étranger sont les principaux fabricants de chaussures de sport de haute qualité qui sont peu touchés par l’épidémie et qui augmentent la production et la vitesse de production Huali Industrial Group Company Limited(300979) (26x en 2022); Et Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558)
Indice de risque: risque de ralentissement de la croissance macroéconomique; Le ralentissement de la demande de consommation finale; Risque de variation des prix du coton; Risque de crédibilité des données de tiers et risque de mise à jour tardive des données d’information
