Les derniers points de vue stratégiques des dix principales sociétés de valeurs mobilières sont nouveaux, comme suit:
Citic Securities Company Limited(600030) : Au cours du second semestre de l’année, l’économie sera à dix niveaux, tandis que l’action a sera à nouveau à la hausse.
Avec l’augmentation progressive des facteurs positifs, l’économie chinoise se redressera rapidement au cours du deuxième semestre de l’année. On s’attend à ce que le deuxième trimestre soit le point le plus bas de l’année, que l’économie se redresse au cours du deuxième semestre de l’année, que le taux de croissance économique d’un seul trimestre au cours des trois et quatre trimestres revienne à la force, et qu’un taux de croissance relativement élevé au niveau mondial puisse encore être atteint tout au long de l’année. En ce qui concerne le marché, les efforts conjoints des politiques ont permis de soutenir la restauration rapide de l’économie, l’atténuation de la pression sur les risques extérieurs et la reprise lente des actions A. Nous pensons que le marché peut être divisé en trois étapes: la reprise émotionnelle, la restauration de l’évaluation et le changement d’évaluation. Actuellement, le marché en est à la deuxième étape.
En ce qui concerne la deuxième moitié de 2022, il est suggéré de se concentrer sur trois lignes principales: la ligne principale 1, qui bénéficie de l’allégement tarifaire prévu pour les principales chaînes industrielles représentées par les machines, le matériel électrique, l’automobile et les communications; Ligne principale 2: les entreprises axées sur l’exportation qui ont un avantage concurrentiel mondial dans l’industrie manufacturière chinoise de haut de gamme; Ligne principale 3, afin d’assurer la sécurité énergétique, la révolution de l’énergie propre représentée par l’énergie photovoltaïque et l’énergie de l’hydrogène, cinq grandes entreprises de haute qualité de circuit de subdivision.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : l’effet de croissance stable peut être attendu le long du cycle juste à temps
Il reste à voir si l’appétit pour le risque continuera d’augmenter en juillet. Les aspects positifs sont que l’instrument interne d’accroissement budgétaire devrait continuer d’être mis en place et de fournir un soutien continu à la croissance stable. L’attitude positive à l’égard de l’Organisation du travail économique et de la politique budgétaire, monétaire et de l’emploi devrait se poursuivre lors de la réunion du Bureau politique à la fin de juillet. L’incertitude est de savoir si l’inflation américaine est maîtrisée et si les anticipations de resserrement de la Fed continuent de se renforcer. La croissance de juillet poursuit la restauration, bien que l’élasticité de la restauration soit incertaine par rapport à juin, il ne fait aucun doute que le troisième trimestre a été un point culminant de la croissance annuelle. Au niveau de la liquidité, bien que l’émission d’obligations d’État locales ait entraîné un ralentissement important par rapport au mois précédent, on s’attend à ce que les nouveaux instruments d’accroissement budgétaire – la quasi – politique budgétaire, l’amélioration des ventes de biens immobiliers superposés et l’augmentation des prêts à moyen et à long terme aux entreprises et aux résidents – offrent une couverture solide contre la baisse du financement social. Par conséquent, les niveaux de croissance et de liquidité sont soutenus par le marché, mais l’appétit pour le risque est incertain, et le marché dans son ensemble devrait osciller vers le haut. Cependant, la structure de configuration peut changer considérablement, et les avantages des variétés autour de la chaîne immobilière et de la restauration de la consommation de services post – épidémiques devraient apparaître dans le cycle. Les variétés de croissance représentées par les nouveaux véhicules énergétiques ont encore un soutien élevé à moyen et à long terme, mais à court terme dans le contexte des changements de l’appétit pour le risque. Risque d’appariement de l’évaluation et du rendement.
En juillet, il a été suggéré de se concentrer sur la chaîne immobilière, la restauration de la consommation après l’épidémie et la poursuite des trois principaux axes de croissance:
En juillet, l’accent a continué d’être mis sur les possibilités d’investissement pertinentes dans le cadre de l’inversion des fondamentaux de la propriété. Mettre l’accent sur l’amont de la propriété (ciment, verre, acier et autres matériaux de construction) sous l’impulsion du réchauffement de la demande; En aval de l’immobilier (automobile, appareils électroménagers, maison, etc.) catalysé par la politique de superposition pour promouvoir la politique de consommation; Et les développeurs immobiliers et les fournisseurs de services qui devraient entrer dans le mode de croissance « Amélioration du climat + assouplissement des politiques ».
On s’attend à ce que la réparation se poursuive après l’épidémie et que la direction de la réparation passe progressivement à la consommation hors ligne. Continuer d’être optimiste quant à la chaîne de voyages des services qui bénéficie de la réduction de la fréquence des acides nucléiques normalisés, de l’augmentation de l’intention des consommateurs et de la libération concentrée de la demande, en accordant une attention particulière aux autoroutes, aux hôtels et aux restaurants, aux transports publics, aux aéroports, aux attractions touristiques et à d’autres domaines; Et le boom devrait continuer à s’améliorer, l’évaluation de l’espace de restauration des aliments et des boissons.
À moyen et à long terme, le style de croissance est « fort et fort », et à court terme, il faut prêter attention à l’augmentation des différences dans le degré d’appariement des performances de l’évaluation de la croissance. L’équipement électrique, l’électronique et l’industrie militaire qui sont optimistes à moyen et à long terme que le boom devrait se poursuivre; Et avec le retour à la normalisation de la réglementation économique de la sector – forme, l’évaluation devrait continuer à réparer l’Internet.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211)
Les attentes économiques se sont améliorées, l’évaluation des risques a diminué, l’appétit de risque a augmenté et l’indice a été révisé. Les pessimistes s’attendent à ce qu’il n’y ait pas d’accord, les optimistes s’attendent à ce que l’accord domine et les bulldozers réapparaissent. Les investissements sont axés sur les actions en croissance et les actifs de base.
Recommendations: 1) High Prosperity Growth Block: Electric Vehicles / Photovoltaic / Wind Power / military industry / Computer Information innovation / digital Industry / CXO; Inversion du dilemme: liqueur / hôtel / pièces d’automobile / porc; Hong Kong Stock Technology leader. En outre, l’activité des actions individuelles s’est améliorée, l’accent étant mis sur des thèmes d’investissement tels que l’intelligence automobile / le changement de charge / les nouveaux matériaux / la réalité virtuelle / la réforme des entreprises publiques.
Haitong Securities Company Limited(600837) : le marché peut être
La tendance du marché est à la hausse, mais il est encore possible qu’il y ait un ralentissement progressif, et la baisse des bénéfices est l’un des facteurs déclencheurs. Bien que l’évaluation globale des actions a ne soit pas élevée, l’effet tampon sur la baisse des bénéfices pourrait être atténué par rapport au creux de fin avril. À en juger par la nature, l’impact sur le marché de la révision des prévisions de bénéfices de cette année est similaire à celui de juillet 20.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : Adieu à la pensée du marché des ours et retour au style du second semestre de l’année à l’innovation scientifique et technologique
Les actions a de Bull Short Bear ont été transformées en force institutionnelle. À l’heure actuelle, le marché devrait abandonner la pensée du marché des ours pour une disposition à long terme. Bien qu’il y ait encore du désordre à l’étranger, les actions a seront plus « axées sur moi ». Les données économiques de la Chine se sont progressivement redressées, tandis que la politique devrait rester lâche. Sur le plan financier. La structure du jeu des stocks sera progressivement rompue, et le marché, en particulier l’innovation scientifique et technologique dans laquelle les institutions sont fortement positionnées, bénéficiera également d’un soutien financier supplémentaire.
Configuration de l’industrie: grande innovation scientifique soutenue par le boom + grande consommation inversée en difficulté.
Croissance de la science et de la technologie: déterministe + haute élasticité, deux lignes principales sont disposées pour développer le circuit. Parmi eux, la ligne principale déterministe met l’accent sur l’énergie photovoltaïque (forte demande intérieure et extérieure, grande année de croissance), l’énergie éolienne (forte demande d’appel d’offres, tendance à la hausse des bénéfices), l’industrie militaire (rigidité de la demande, accélération de la réalisation des performances), les modules de batteries lithium – Cobalt – lithium liés aux nouveaux véhicules énergétiques (poursuite de la tendance à la migration des bénéfices vers le milieu et l’amont), les matériaux et équipements semi – conducteurs (expansion de la production de l’usine de Wafers + remplacement domestique), 5G (amélioration des fondamentaux de l’industrie, attention portée à la direction de la segmentation de Stockage de l’énergie (codage des politiques nationales et étrangères, appel d’offres et mise en place progressive de la capacité) et UHV (accélération de la construction du projet, codage des politiques de planification énergétique), etc.; La ligne principale à haute élasticité met l’accent sur les batteries au lithium, les véhicules entiers, les pièces de rechange, etc., liés aux nouveaux véhicules énergétiques (forte demande, augmentation de la perméabilité et réduction progressive de la pression sur les coûts), la conception, la fabrication et l’essai d’étanchéité liés aux semi – conducteurs (atténuation de l’impact de la chaîne d’approvisionnement, restauration de la prospérité), le poste de pilotage intelligent lié à la conduite intelligente et l’exécution de la décision (promotion de la reprise de la production de la chaîne d’approvisionnement automobile, augmentation constante de la perméabilité de la conduite
Grande consommation: mettre l’accent sur deux indices inverses de détresse, à savoir la réparation de l’épidémie et la croissance stable. D’une part, en fonction de la chaîne d’inversion entre l’amélioration post – épidémique et la prospérité, l’accent est mis sur les boissons alcoolisées (bière, liqueur), les aliments (condiments, produits laitiers, etc.), les médicaments (vaccins, CXO) et les transports (logistique, a éroport aérien, Port maritime) qui bénéficient de l’amélioration des transports et des voyages dans le cadre de la restauration des scénarios de consommation; D’autre part, avec une croissance stable, l’immobilier devrait se détendre et les appareils blancs de la chaîne post – cycle de l’immobilier bénéficieront également.
China International Capital Corporation Limited(601995) : la ligne courte continue d’être réparée en raison de la volatilité et se concentre sur l’impact de la baisse des prix en amont
La rotation récente des secteurs du marché et le rebond des transactions actives et des secteurs en croissance ont montré des caractéristiques évidentes de l’amélioration du sentiment du marché induite par l’assouplissement du capital. Compte tenu du fait que le taux d’intérêt du capital est encore relativement bas, que la tendance à l’assouplissement de la liquidité peut se poursuivre et que le sentiment du marché peut avoir une certaine inertie pour s’améliorer, le marché des actions a à court terme devrait continuer à se redresser en raison de la volatilité. Dans le même temps, il convient également de noter que les marchés axés sur l’assouplissement des fonds ont tendance à avoir une tendance à court terme relativement forte et à fluctuer relativement. S’il y a des signes d’affaiblissement de l’effet de profit par la suite, les marchés peuvent devenir plus volatils plutôt qu’unilatéraux.
À l’avenir, il faudra se concentrer sur la question de savoir si les prix élevés en amont ont été confirmés davantage et si l’industrie manufacturière où les matières premières en aval et en milieu de cours d’eau représentent une proportion relativement élevée de l’ensemble de l’industrie manufacturière peut progressivement saisir l’occasion d’améliorer les marges bénéficiaires prévues. Compte tenu de l’augmentation continue des taux d’intérêt à l’étranger et de la réduction appropriée du cycle en amont, l’accent est actuellement mis sur trois orientations:
« croissance stable » ou domaines bénéficiant d’un soutien politique: infrastructure (infrastructure traditionnelle et nouvelle infrastructure partielle), matériaux de construction, automobiles et industries liées au logement bénéficiant d’un soutien politique anticipé ou réel;
Les domaines où l’évaluation n’est pas élevée et où la corrélation avec la macro – volatilité est relativement faible, en particulier certains domaines où les dividendes sont élevés, tels que l’infrastructure, l’électricité et les services publics, l’hydroélectricité, etc.;
Certains domaines où les fondamentaux sont en bas, où l’offre est limitée ou où le niveau de prospérité continue de s’améliorer: agriculture, sous – industrie chimique partielle, photovoltaïque et militaire, etc.
À moyen terme, l’accent sera mis sur l’orientation de la croissance qui est conforme à la tendance au développement à moyen et à long terme de la Chine et qui représente la compétitivité de la Chine.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : le marché intermédiaire de la libération de dividendes stratégiques se poursuit
Le cycle de la politique économique entre la Chine et les États – Unis continue de se diviser, la contradiction fondamentale entre les États – Unis et l’inflation, une forte hausse des taux d’intérêt en juillet est in évitable et des signes de récession apparaissent de plus en plus. Et les dividendes de la politique d’atténuation et de superposition de la situation épidémique en Chine ont continué à être libérés, et l’économie est progressivement sortie du fond. Du point de vue de l’économie, du cycle des politiques et de l’évaluation, les actions a sont plus avantageuses que les marchés d’outre – mer, et le marché structuré devrait continuer à se déduire. Par la suite, l’accent a été mis sur la vigueur de la reprise économique de la Chine et sur l’ampleur de l’impact de la baisse de la demande étrangère sur les exportations. En ce qui concerne la configuration de l’industrie, l’accent est mis sur deux grandes lignes d’investissement:
Nouvelles sources d’énergie (véhicules), chaînes industrielles en amont et en aval, secteurs à forte prospérité des nouvelles sources d’énergie: nouveaux véhicules énergétiques complets, batteries, réseaux électriques, photovoltaïques, etc.; L’évaluation est retournée à une plage relativement raisonnable et la plaque avec douves: liqueur de première ligne. En ce qui concerne le thème, l’accent est mis sur « l’industrie militaire, l’économie numérique », etc.
Western Securities Co.Ltd(002673) :
Du point de vue de la rentabilité, un nouveau cycle de croissance des centres de profit exige encore de la patience. Le taux approximatif du bas du cycle est le bas u plutôt que le bas v. soyez patient avec le bas du marché. Les entrées de capitaux se sont ralenties et le sentiment du marché a diminué. Les données économiques plus élevées que prévu en mai de cette année ont déclenché un sentiment de marché à la hausse rapide. À l’approche de la médiane, les attentes du marché feront l’objet d’une nouvelle correction. Méfiez – vous de l’amplification des fluctuations du marché à la fin du mois de juin et ne devenez pas le payeur du marché des repas.
Avec le rééquilibrage du sentiment du marché, il est suggéré de se concentrer à court terme sur les secteurs de la consommation et de l’immobilier financier où les attentes en matière de bénéfices sont relativement stables, y compris l’agriculture, la foresterie, l’élevage, la pêche, le textile et l’habillement, les appareils ménagers, les aliments et les boissons, les banques, les assurances, l’immobilier, etc. À moyen terme, l’inflation demeure la ligne d’investissement la plus importante de l’année, l’accent étant mis en permanence sur l’agriculture extensive (plantation et semences, élevage, engrais et pesticides, logistique de la chaîne du froid agricole, mécanisation agricole, etc.) qui bénéficie de la hausse de l’inflation, ainsi que sur Les chefs de file de l’industrie de la consommation, y compris les aliments et les boissons, les appareils ménagers et les médicaments, qui ont obtenu de bons résultats.
La situation des taureaux et des ours sur les marchés boursiers au second semestre pourrait être similaire à celle de 2019, les bénéfices n’ayant pas encore augmenté de façon tendancielle, mais étant donné que les évaluations ont chuté plus tôt que prévu. Le marché aura d’abord une correction d’évaluation, puis attendra la validation de la logique de rentabilité. Le marché connaîtra une forte reprise (Q1, août – septembre 2019) après chaque sortie des anticipations économiques, et une fois que les bénéfices seront vérifiés pour s’améliorer, ils seront généralement inférieurs aux prévisions. En avril, juillet et octobre 2019, les trois périodes de déclaration trimestrielle, le marché boursier est faible. En ce qui concerne l’avenir du marché, l’orientation, le second semestre est inversée, le rythme, le marché en juillet peut être un certain risque, principalement en raison de la divulgation des résultats du rapport intermédiaire et des fonds de rebond en baisse.
Au cours des six prochains mois, il y aura deux changements majeurs dans les facteurs qui influent sur la répartition de l’industrie: (1) le marché boursier entre dans le point critique de l’ours au bétail. Bien que les attentes à long terme en matière de bénéfices ne puissent pas être rétablies rapidement, l’activité du capital boursier et l’appétit pour le risque peuvent revenir dans une certaine mesure. L’évaluation du secteur de la croissance sera ajustée en fonction de la détérioration des résultats à l’avance, puis il y aura une reprise technique au niveau trimestriel. Le Gem a rebondi au quatrième trimestre de 2015, le TMT au premier trimestre de 2019 et les actions des consommateurs au troisième trimestre de 2021. Il est recommandé de prêter attention à l’industrie militaire, à l’Internet des médias et à la médecine. Après l’épidémie, les investisseurs ont commencé à s’attendre progressivement à une reprise économique. Une fois que l’amélioration des ventes immobilières a été observée, la phase du cycle économique passera de l’attente d’une croissance stable à l’attente d’une reprise économique, et les secteurs liés à l’économie, tels que la consommation, connaîtront également des résultats. Il est recommandé de se concentrer sur la consommation de la chaîne immobilière (appareils ménagers, maisons, matériaux de construction). Dans le secteur financier, la non – Banque sera la direction de l’avance, de l’attaque et de la retraite. Par la suite, si la valeur est supérieure, la non – Banque sera la puce d’évaluation la plus avantageuse parmi les actions de valeur. Si les actions de croissance restent actives, la non – Banque bénéficiera également de la reprise de l’appétit de risque de marché.
Founder Securities Co.Ltd(601901) : le risque d’actions
À l’heure actuelle, le marché s’attend à ce qu’il fasse face à la pression exercée par le ralentissement économique d’avril et de mai, ce qui ralentira les données du rapport semestriel, à l’augmentation de la pression sur l’évaluation des actions a et à la pression sur la liquidité du marché causée par la levée centralisée de l’interdiction des premiers panneaux d’innovation scientifique, lorsque les actions a seront soumises à une pression de rappel. Cependant, nous pensons que le rapport semestriel de la société cotée en actions a est difficile à être optimiste et que la levée de l’interdiction du premier groupe d’entreprises scientifiques et créatives est un fait, qui est certain et attendu par le marché, ce qui indique que le risque de marché en juillet est contrôlable, ce qui signifie que le bénéfice sera épuisé à ce moment – là. Au lieu de cela, il s’agit d’une force motrice interne pour la poursuite du renforcement des actions A. le bénéfice attendu unanimement par le marché est exactement l’obstacle à la poursuite du renforcement du marché après les actions a.
Le marché s’est stabilisé au – dessus de la ligne de six mois, la tendance à la hausse du choc des actions a est restée, ne pas faire face à la tendance, c’est la vérité la plus fondamentale de l’investissement, les points chauds continuent, danser avec le vent. Sur le plan opérationnel, l’indice léger et le poids des actions individuelles, la chasse aux affaires se concentrent sur les concepts de réforme des finances, de l’énergie, de l’industrie militaire, du TMT, de l’industrie chimique et des entreprises d’État, ainsi que sur les « trois actions basses », et les actions surélevées et les actions à haut volume à court terme sont fortement réduites.
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