Le 27 juin est la date d’enregistrement du rachat d’obligations convertibles de RongSheng. Si les investisseurs ne se convertissent pas ou ne vendent pas à temps, les investisseurs peuvent perdre plus de 20% au prix de clôture du 24 juin. Selon l’analyse de l’industrie, de nombreuses obligations convertibles seront rachetées à l’avance à la fin de juin et au début de juillet, ce qui reflète la récente reprise du marché des capitaux propres. Au cours du premier semestre de l’année, l’indice des obligations convertibles de la Chine a dépassé les principaux indices du marché des capitaux propres, avec de nombreux points saillants. Le marché des obligations convertibles continuera d’augmenter au cours du deuxième semestre de l’année et il y aura encore de nombreuses possibilités d’investissement.
En plus de la dette convertible de RongSheng sera rachetée à l’avance, il y a encore beaucoup de dettes convertibles qui seront rachetées à l’avance dans un avenir proche. Selon l’annonce de Skyworth Digital Co.Ltd(000810) Si les investisseurs ne se convertissent pas ou ne vendent pas à temps, ils subiront une perte d’environ 30% au prix de clôture du 24 juin.
En outre, les obligations convertibles de Huyan seront rachetées le 6 juillet, les obligations convertibles de jiaoke seront rachetées le 7 juillet, et les obligations convertibles de saiwu ont également été annoncées pour être rachetées à l’avance.
Une vague de rachat d’obligations convertibles est en cours ou liée à un récent rebond du marché des capitaux propres. Toutefois, même si le marché des capitaux propres a récemment rebondi, le marché des obligations convertibles dans son ensemble s’est mieux comporté que les actions a dans l’ensemble au cours du premier semestre. Au cours du premier semestre de cette année, l’indice des obligations convertibles de la Chine a chuté de 5,03% au 24 juin, surpassant les principaux indices du marché des capitaux propres.
En outre, au cours du premier semestre de l’année, de nouvelles obligations ont été émises, ce qui a entraîné une nouvelle expansion des obligations convertibles existantes. Au 24 juin, 56 nouvelles obligations ont été émises sur les marchés des obligations convertibles de Shanghai et de Shenzhen, pour un montant total de 115457 milliards de RMB. L’encours total des obligations convertibles a atteint 765543 milliards de RMB, soit une augmentation de 64956 milliards de RMB par rapport au début de l’année.
Le marché des obligations convertibles a surpris les investisseurs en ce qui a trait à la hausse et à la baisse des nouvelles obligations le premier jour. Jusqu’au 24 juin, les nouvelles obligations convertibles cotées ont augmenté en moyenne de 31,56% le premier jour de l’année, ce qui est nettement supérieur à la moyenne de 10,11% enregistrée au cours de la même période l’an dernier.
L’ampleur des opérations sur le marché des obligations convertibles augmente également. Les données montrent qu’au 24 juin 2022, le volume total des opérations sur le marché des obligations convertibles (variétés publiques) était d’environ 11,77 billions de RMB, comparativement à 15,62 billions de RMB pour l’ensemble de l’année 2021. L’industrie s’attend à ce que le volume des opérations sur le marché des obligations convertibles atteigne un nouveau niveau en 2022.
Cependant, le premier jour d’introduction en bourse de titres individuels a augmenté de façon spectaculaire, l’échelle des transactions derrière l’augmentation massive, le battage de l’argent chaud “ombre” si invisible. À cet égard, la Bourse de Shanghai et de Shenzhen a l’intention de modifier les règles pertinentes, de renforcer la gestion de l’adéquation des investisseurs en obligations convertibles, de renforcer la surveillance des comportements commerciaux anormaux et de prévenir la spéculation excessive sur le marché des obligations convertibles.
Les initiés de l’industrie estiment que les possibilités de rendement des investissements sur le marché des obligations convertibles au cours du deuxième semestre sont encore prometteuses.
En ce qui concerne l’émission d’obligations convertibles, certains analystes en valeurs mobilières estiment que la reprise économique devrait s’intensifier et que le marché des capitaux propres devrait se réchauffer, et que le secteur des entreprises devrait commencer un nouveau cycle de dépenses en capital, ce qui accélérera l’expansion du marché des obligations convertibles au cours du deuxième semestre.
En ce qui concerne la performance globale du marché des obligations convertibles, de nombreuses personnes de l’industrie prévoient que la probabilité de hausse du marché des obligations convertibles sera plus élevée au cours du deuxième semestre. Zhang Xu, analyste en chef des titres à revenu fixe de Everbright Securities Company Limited(601788) , estime que le marché des obligations convertibles à court terme suivra le marché des actions a avec une tendance à la hausse des chocs à moyen et à long terme.
« en raison de l’entrée dans le cycle de reprise du taux de change, l’indicateur du sentiment du marché des obligations convertibles est dans l’ensemble au bas de la phase de reprise, de sorte qu’il n’y a pas besoin de s’inquiéter de l’apparition de risques importants à l’heure actuelle. À long terme, Il faut encore gagner de l’espace en choisissant des obligations. Selon Yang Bing, analyste des revenus fixes en 1995.
En ce qui concerne la stratégie de sélection des obligations, Zhang Xu estime que la double stratégie de « faible prix et faible taux de prime » tient compte des caractéristiques de faible retrait et de haute élasticité de la dette convertible lorsque le marché est agité et que la rotation du marché est rapide, et joue le rôle de protection du fond de la dette lorsque le marché est en baisse et l’avantage de faible taux de prime et de haute élasticité lorsque le marché est en hausse. En outre, la stratégie des obligations à prix moyen et à bas prix, de haute qualité et de petite taille peut également être considérée comme un moyen de choisir les obligations au cours du deuxième semestre de l’année.
Zhou Guannan, analyste en chef des titres à revenu fixe de huachuang Securities, a suggéré que, dans le cas d’un taux de prime élevé, les possibilités de conversion subséquente de la dette proviennent principalement d’actions positives, compte tenu de l’orientation stable de la croissance sous l’impulsion de la politique et des possibilités de réparation de L’industrie de la consommation et des voyages après l’épidémie.
Zhang Xu a suggéré qu’au cours du deuxième semestre, il faudrait également prêter attention aux risques liés à des problèmes tels que le taux de prime sur les obligations convertibles trop élevé, l’espace de rendement des découverts et l’augmentation possible des remboursements anticipés sur le marché des obligations convertibles.
