Revenus: les dividendes des canaux de commerce électronique à l’étranger des entreprises de marque ont diminué, la demande d’odm en Chine n’a pas ralenti & la confirmation des revenus a fluctué considérablement au cours du trimestre.
Dans l’ensemble, les entreprises dont les produits sont en mer affichent des rythmes de croissance des revenus différents de ceux des entreprises dont les produits sont principalement des marques privées et des entreprises dont les produits sont principalement des ODM.
Prenons l’exemple de Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) À partir de 2021q3, avec l’augmentation de la base, la croissance des entreprises sous marque privée en mer a ralenti et est restée stable.
Prenons l’exemple de Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) , Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) La plupart des activités de l’ODM adoptent la méthode FOB, c’est – à – dire que les coûts logistiques sont payés par les clients en aval. Pour les catégories de faible valeur, les clients en aval ne sont pas disposés à supporter des coûts de transport maritime excessifs, de sorte que les délais d’expédition peuvent être retardés. Par exemple, la forte augmentation des coûts de transport maritime au 21q2 a entraîné une pénurie de conteneurs, ce qui a retardé la comptabilisation des revenus de l’ODM au 21q3.
Marge brute: le coût des matières premières augmente, les entreprises de marque vendent de nouveaux produits à marge brute élevée pour la transmission, et ODM supporte une forte pression sur les coûts.
Il est difficile de comparer horizontalement les pressions sur les coûts en raison des différentes catégories d’entreprises. Dans l’ensemble, les entreprises de marque ont réduit l’impact de la hausse des prix des matières premières en lançant de nouveaux produits et en concluant des accords à long terme avec les fournisseurs. ODM Company supporte une forte pression sur les coûts. Lorsque le coût des matières premières augmente trop, ODM Company proposera également une augmentation des prix aux clients en aval. L’ampleur et la fréquence de l’augmentation des prix sont déterminées par le droit de parole en amont et en aval.
En outre, le rapport annuel de 2021 adopte des normes comptables mises à jour et le fret est inclus dans le coût de l’entreprise principale à partir des frais de vente, ce qui entraîne une baisse relative de la marge brute apparente et du taux des frais de vente. La marge brute de 2021q4 est apparemment inférieure à celle de 21q3, principalement parce que les frais de transport dans le rapport trimestriel de 2021 sont encore inclus dans les frais de vente.
En ce qui concerne la dimension du taux des frais de vente, le coût du trafic outre – mer de la marque a augmenté et le taux des frais de vente de la société d’affaires ODM est resté stable. Les marques offshore entrent généralement dans le canal Amazon en Amérique du Nord, construisent des marques depuis des années, puis tentent d’entrer dans les chaînes de vente au détail hors ligne. Au fur et à mesure que les coûts de trafic d’Amazon augmentent et que les marques lancent des marques hors site pour créer des marques, le taux des frais de vente augmente progressivement. Le taux des frais de vente de l’entreprise ODM est resté stable.
En ce qui concerne la déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère, les résultats de l’ODM sont plus sensibles à l’augmentation du coût des matières premières, de sorte que le taux de croissance du bénéfice net non attribuable à la société mère et le taux d’intérêt net non attribuable à la société mère sont grandement touchés. Par exemple, 2022q1 Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) / Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) / Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) Le taux d’intérêt net non attribuable à la mère était de 5,52% / 6,68% / 4,19%, en baisse de 1,05 PCTs / 4,72 PCTs / 6,38 PCTs par rapport à l’année précédente.
Conseils sur les risques: risque de hausse des prix des matières premières, risque de fluctuation des taux de change, risque élevé de fret maritime, risque de capacité maritime, risque de commandes inférieures aux attentes, risque d’augmentation des coûts de vente.
