L’offre et la demande de gaz naturel en Europe sont inégales, la croissance endogène est faible et la dépendance extérieure est élevée. En 2020, l’Europe importera 447,1 milliards de m3 de gaz de pipeline (y compris les échanges intra – européens), 114,8 milliards de m3 de GNL et 561,9 milliards de m3 de gaz naturel. Les importations de gaz de pipeline en provenance de Russie se sont élevées à 167,7 milliards de mètres cubes et de GNL à 17,2 milliards de mètres cubes, soit un total de 184,9 milliards de mètres cubes de gaz naturel, soit 32,9% du total des importations européennes. Les importations de gaz de pipeline en provenance d’Europe dépendent fortement de La Russie pour 37,5%. En 2021, l’Europe a importé environ 140 milliards de m3 de gaz de pipeline, 15 milliards de m3 de GNL et 155 milliards de m3 de gaz naturel de Russie.
L’UE a lancé le Programme d’indépendance énergétique « repowereu», qui prévoit de réduire les deux tiers (environ 100 milliards de m3) des importations de gaz naturel russe au moyen de multiples « sources ouvertes et étranglements», dont 60 milliards de m3 supplémentaires de gaz de pipeline et de GNL. En ce qui concerne le gaz de pipeline, l’Algérie et les pays – Bas sont actuellement les meilleures options: (1) L’Algérie a un excédent d’approvisionnement important tout au long de l’année, avec une production excédentaire de 27 milliards de m3 à exporter en dehors de l’Europe en 2020, avec une augmentation potentielle de 10 milliards de m3 de gaz de pipeline. Du côté néerlandais, la production supplémentaire de 7 milliards de m3 de Groningue cette année pourrait également contribuer à la réalisation de l’objectif de 10 milliards de m3 d’importations de gaz de pipeline. En ce qui concerne le GNL (1), les États – Unis peuvent encaisser 15 milliards de m3 de GNL, mais le port de GNL en construction, calcart, n’a pas encore été mis en service, le nombre de navires de GNL n’a pas augmenté de façon significative, l’usine de GNL freeportlng au Texas A explosé et a été fermée, et les prix historiques du gaz naturel plus élevés en Asie limiteront la faisabilité de l’objectif. Le Qatar peut transporter jusqu’à 15,9 milliards de mètres cubes de la partie non – GCA, mais le transport de GNL au Qatar est actuellement interrompu et la production est bloquée. L’Australie transporte 20 milliards de mètres cubes de GNL non – GCA en Europe, mais l’offre et la demande de GNL en Australie seront serrées à l’avenir, de sorte que la priorité sera donnée à la protection de la demande nationale. Les attitudes à l’égard du gaz russe varient au sein de l’UE. Les trois options de l’UE pour faire face au déficit gazier russe présentent des avantages et des inconvénients. Dans l’ensemble, l’Europe peut atteindre l’objectif de 10 milliards de m3 d’importations de gaz de pipeline, mais il est difficile d’atteindre l’objectif de 50 milliards de m3 d’importations de GNL. L’Allemagne a annoncé qu’elle continuerait d’importer du gaz naturel de la Russie jusqu’en 2024 et qu’elle prévoit de relancer l’énergie au charbon, l’énergie nucléaire et les énergies renouvelables pour sortir de sa dépendance énergétique. L’Italie est fortement dépendante du gaz russe et le développement de sources d’énergie alternatives est limité. L’UE s’éloigne progressivement des importations de gaz naturel russe pour se débarrasser de sa dépendance vis – à – vis de la Russie.
Le règlement du rouble russe a ordonné des sanctions anti – occidentales, et l’exportation de gaz naturel se concentrera sur l’Est et le Sud. Pendant ce temps, le conflit russo – ukrainien a poussé les compagnies d’énergie chinoises à augmenter les achats de GNL à bas prix, à renforcer la coopération et à promouvoir le développement rapide de la chaîne industrielle du gaz naturel dans les tronçons moyen et supérieur. L’augmentation de la s écurité énergétique au niveau national permettra également à la Chine d’accroître l’exploration et l’exploitation du gaz naturel indigène et les progrès technologiques connexes. Avec la réduction de la dépendance énergétique de l’Occident à l’égard de la Russie, le gaz naturel russe peut être transporté en Chine, en Inde, au Japon, en Afrique du Sud et dans d’autres régions par Pipeline et transport de GNL à l’avenir par l’intermédiaire de la Chine et de la Russie “Far East ii” et d’autres pipelines. Cependant, à court terme, la demande dans les régions existantes, l’accord permanent signé et la construction d’infrastructures seront difficiles à digérer les 100 milliards de mètres cubes de gaz naturel russe abandonnés par l’Europe cette année. China National Pipeline Network Group LNG Terminal Management Co., Ltd. And shell Energy (China) Co., Ltd. Conduct the Signature Ceremony of the Cooperation Memorandum. Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) PetroChina et Gazprom ont signé un accord d’achat et de vente de gaz naturel en Extrême – Orient entre la Chine et la Russie, qui devrait être mis en service de 2024 à 2025 et culminer en 2026. Le gaz de pipeline à destination de la Chine atteindra 48 milliards de mètres cubes par an. Le développement de la chaîne de l’industrie du gaz naturel sera accéléré par l’introduction de documents tels que les lignes directrices pour les travaux énergétiques en 2022, le plan du quatorzième plan quinquennal pour le système énergétique moderne et les lignes directrices pour la mise en œuvre de la transformation et de la mise à niveau des économies d’énergie et de la réduction du carbone dans les principaux domaines de l’industrie à forte consommation d’énergie (version 2022). Le plan indique que d’ici 2025, la production annuelle de gaz naturel de la Chine atteindra plus de 230 milliards de m3 et la capacité de stockage du gaz atteindra 55 à 60 milliards de m3.
Évaluation de l’industrie et conseils en matière d’investissement: dans le contexte du conflit russo – ukrainien, l’industrie chinoise du gaz naturel est confrontée à des possibilités historiques de développement, ainsi qu’à l’objectif de double carbone et à l’orientation du développement de l’industrie du gaz naturel dans le « quatorzième plan quinquennal » pour un système énergétique moderne. Du côté chinois, le plan prévoit que d’ici 2025, la production annuelle de gaz naturel de la Chine atteindra plus de 230 milliards de mètres cubes et la capacité de stockage du gaz atteindra 55 à 60 milliards de mètres cubes. Entre – temps, certaines mesures telles que l’accélération de la construction du réseau de gazoducs, la Promotion de l’interconnexion du réseau de gazoducs et l’amélioration du système de stockage et de transport du GNL favoriseront grandement le développement de la chaîne industrielle du gaz naturel en Chine. Sur le plan international, parallèlement à la structure de l’offre et de la demande de gaz naturel en Europe causée par le conflit russo – ukrainien, les prix internationaux du gaz naturel continueront d’être élevés. Le passage d’un modèle européen dépendant du gaz de canalisation à un modèle dépendant du GNL favorisera le développement de la production, de l’équipement et du stockage du GNL, favorisera le développement du réseau de pipelines entre la Chine et la Russie, et les entreprises dominantes verrouilleront simultanément le prix de l’accord à long terme sur le GNL et étendront leurs activités en amont de la chaîne industrielle. Note d’investissement: Nous continuons d’examiner de manière globale les ressources énergétiques en amont du kérosène et du gaz. Il est suggéré de se concentrer sur: (1) CNOOC ( China Oilfield Services Limited(601808) .sh) en tant qu’entreprise qui a activement distribué des champs de pétrole et de gaz à l’étranger contre la tendance initiale, a continué d’accroître ses bénéfices en utilisant l’avantage de faible coût dans le contexte des prix élevés du pétrole d’aujourd’hui. Avec le maintien du prix élevé du gaz naturel, Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) Entre – temps, l’entreprise a mis en place des projets énergétiques intégrés, qui devraient élargir encore l’application en aval du gaz naturel et atteindre la deuxième courbe de croissance grâce à l’intégration de l’ensemble de la chaîne industrielle et à l’expansion de la part de marché. En raison de la relation de prix entre le pétrole, le gaz naturel et le charbon, l’augmentation des prix mondiaux de l’énergie causée par le conflit russo – ukrainien, combinée à notre analyse de la grande période d’inflation de l’énergie, les entreprises qui ont des produits énergétiques Multi – catégories bénéficieront du cycle actuel d’inflation de l’énergie et de contraction de l’offre, et il est recommandé de se concentrer sur la sector – forme énergétique intégrée à haut dividende, à faible valeur et à forte croissance Guanghui Energy Co.Ltd(600256) ( Guanghui Energy Co.Ltd(600256) .sh).
Facteurs de risque: une grave récession mondiale; Après la fin du conflit russo – ukrainien, les relations entre l’Europe et la Russie se sont considérablement détendues; L’épidémie de covid – 19 s’est aggravée, l’infection virale a dépassé les attentes, a limité le commerce mondial et a détérioré le système de la chaîne d’approvisionnement mondiale; Escalade des conflits géopolitiques, etc.
