Conseils en matière d’investissement: la reprise de la demande s’accélère et les aéroports sont aménagés. À l’heure actuelle, l’aviation se trouve dans le pire des trois scénarios de faible demande, de prix élevés du pétrole et de taux de change élevés. Nous pensons que le deuxième trimestre de la demande a été atteint au bas de la demande, que la Chine internationale connaîtra une amélioration marginale de la demande et que l’aviation se redressera ou dépassera les attentes au troisième trimestre; Le prix du pétrole et le taux de change sont élevés et volatils, la hausse à long terme n’est pas durable, les fondamentaux de l’aviation demeurent la principale contradiction de l’investissement dans le secteur. Nous sommes optimistes quant à la reprise de la demande et suggérons une disposition à gauche. À moyen et à long terme, la croissance de l’offre ralentit, la reprise de la demande s’accélère, l’élasticité des prix des billets peut être mise en évidence et la valeur des investissements à long terme du secteur est plus sûre. Dans le même temps, les aéroports bénéficieront également d’une reprise significative de la demande aérienne et devraient atteindre un point d’inflexion des performances. Les propositions d’investissement portent principalement sur Air China Limited(601111) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) , Xiamen International Airport Co.Ltd(600897) .
Aviation: le volume quotidien moyen des vols et le taux moyen d’utilisation des aéronefs se sont améliorés par rapport à l’année précédente. Du 20 juin au 24 juin, le volume quotidien moyen de vols effectués China Southern Airlines Company Limited(600029) 1537,0 sorties a augmenté de 12,7% par rapport à la semaine précédente; 1 109,2 sorties effectuées par Eastern Airlines, avec une augmentation de 7,4% du rapport circonférentiel; Air China Limited(601111) 641,8 sorties, avec une augmentation de 16,8% du rapport de boucle; Spring Airlines Co.Ltd(601021) 308.2 sorties, avec une augmentation de 10,8% du rapport de boucle; Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 114,8 sorties, avec une augmentation de 12,7% du rapport de boucle. Du 20 juin au 24 juin, le taux moyen d’utilisation des aéronefs China Southern Airlines Company Limited(600029) 5,6 heures / jour a augmenté de 7,7% par rapport à la semaine précédente; Eastern Airlines 4,1 heures / jour, avec une augmentation de 7,9% du rapport hebdomadaire; Air China Limited(601111) 3,4 heures / jour, le rapport des anneaux hebdomadaires a augmenté de 17,2%; Spring Airlines Co.Ltd(601021) 5,5 heures / jour, augmentation de 10,0% du rapport circonférentiel; Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 2,6 heures / jour, le rapport de l’anneau de la semaine
Aéroport: les routes aériennes chinoises ont tendance à se réchauffer, tandis que les routes internationales sont encore faibles. Entre le 20 juin et le 24 juin, 659,4 vols ont été effectués à l’aéroport Bao’an de Shenzhen, avec une réduction de 5,0% du rapport hebdomadaire; 238,8 sorties à l’aéroport de Pékin, soit une augmentation de 18,5% par rapport à la semaine précédente; Guangzhou Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 796,4 sorties, avec une augmentation de 18,0% du rapport circonférentiel; 271,6 sorties ont été effectuées à l’aéroport de gaoqi à Xiamen, ce qui représente une augmentation de 11,9% par rapport à la période précédente. L’aéroport Pudong de Shanghai a effectué 49,8 sorties, soit une augmentation de 21,5% du rapport hebdomadaire; L’aéroport Hongqiao de Shanghai a effectué 68 sorties, soit une augmentation de 22,7% par rapport à l’aéroport de Shanghai. Du 20 au 24 juin, l’aéroport de Shenzhen Bao’an a effectué 3,2 sorties par jour, soit une diminution de 2,6% du rapport hebdomadaire; L’aéroport de Pékin a effectué 12,6 sorties, soit une baisse de 15,2% par rapport à la semaine précédente. Guangzhou Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 15.6 sorties, comme la semaine dernière; L’aéroport de gaoqi à Xiamen a effectué 17,4 sorties, soit une augmentation de 1,5% du rapport des anneaux hebdomadaires. L’aéroport Pudong de Shanghai a effectué 40,4 sorties, soit une augmentation de 1,4% par rapport à la semaine précédente.
Transport maritime: l’indice des transports collectifs et des transports en commun a diminué, l’indice des transports pétroliers a augmenté ou diminué et le prix du pétrole brut a chuté. Expédition centralisée: au 24 juin, l’indice des taux de fret des conteneurs d’exportation de Shanghai (scfi) s’est terminé à 4 216,13, en baisse de 0,14% par rapport à la semaine précédente; L’indice des prix des conteneurs d’exportation de la Chine, ccfi, s’est terminé à 3 244,78, en baisse de 0,24% par rapport à la semaine précédente. Ccfi West America Line a fermé ses portes à 267602, en baisse de 0,58% par rapport à la semaine précédente; Ccfi United States East Line a fermé à 2 982,23, en baisse de 1,32% par rapport à la semaine précédente; Ccfi Europe Lines a fermé ses portes à 5 024,16, en baisse de 0,88% par rapport à la semaine précédente; Ccfi Mediterranean Airlines a fermé à 5 976,09, en baisse de 2,76% par rapport à la semaine précédente. Vracs: au 24 juin, l’indice Baltic Dry Bulk index BDI s’est terminé à 233100, en baisse de 9,58% par rapport à la semaine précédente; L’indice de fret Panamax BPI s’est terminé à 2 695,00, en baisse de 5,84% par rapport à la semaine précédente. L’indice du fret du Cap de bonne espérance, BCI, s’est terminé à 239600, en baisse de 19,79% par rapport à la semaine précédente. L’indice de fret super Flex BSI s’est terminé à 2 449,00, en baisse de 0,73% par rapport à la semaine précédente. L’indice des frais de transport de Xiaoling a fermé à 133400, en baisse de 0,67% par rapport à la semaine précédente. China coastal Bulk Freight Rate index ccbfi closed at 105414, with a decrease of 5.87 per cent per week; L’indice des prix des importations chinoises de vrac sec, cdfi, s’est terminé à 163296, en baisse de 4,79% par rapport à la semaine précédente. Transport de pétrole: au 24 juin, l’indice de transport de pétrole brut bdti s’élevait à 121900, avec une augmentation de 1,16% du rapport hebdomadaire; L’indice des transports de produits pétroliers, bcti, s’est terminé à 169900, en baisse de 0,99% par rapport à la semaine précédente. Prix du pétrole: au 24 juin, le prix au comptant du Brent brut au Royaume – Uni était de 120,17 USD / baril, en baisse de 0,35% par rapport à la semaine précédente; WTI a fermé à 107,62 $le baril, en baisse de 8,48% par rapport à la semaine précédente.
Indice de risque: risque récurrent d’épidémie mondiale; Les prix du pétrole restent élevés; Une forte baisse du taux de change; Le ralentissement de l’économie chinoise; Risque de crédibilité des données de tiers; Étudier et signaler le risque que l’information sur l’utilisation ne soit pas mise à jour en temps opportun.
