Premier rapport de couverture : les géants de l’industrie des TIC ouvrent un nouveau chapitre, la croissance de la première et de la deuxième courbes s’associant
Points forts du rapport.
L’entreprise est un fournisseur de solutions TIC de premier plan au niveau mondial, dont les trois principales activités se développeront en tandem en 2021.
La société est l’un des principaux fournisseurs mondiaux de solutions intégrées de communication et d’information, ses principales activités étant divisées en trois catégories : les activités des opérateurs, les activités des gouvernements et des entreprises et les activités des consommateurs. Les résultats de 2021 ont augmenté de 2,29%, 59,22% et 16,03% par rapport à l’année précédente. Au cours de la même période, la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 6,813 milliards RMB, soit une augmentation de 59,94 % en glissement annuel.
La société est l’un des quatre premiers vendeurs d’équipements au monde, et la première courbe de croissance est régulière à bonne.
La première courbe d’activité concerne principalement les produits traditionnels sans fil et filaires. Le paysage des fournisseurs du premier trimestre 2022 est relativement stable, les fournisseurs du Top7 occupant environ 80 % de la part de marché globale des équipements de télécommunications. L’entreprise connaît un départ solide en 2022, principalement grâce à la croissance de la part de l’accès au haut débit, avec une part du chiffre d’affaires des équipements de télécommunications proche de 12 % au premier trimestre 2022, en hausse d’environ 4 points de pourcentage depuis 2018. ZTE devrait continuer à augmenter sa part de marché. En outre, l’accélération de la construction de la 5G en Chine et l’atterrissage des applications 5G soutiendront également le développement de l’activité d’équipements de télécommunications de l’entreprise dans une plus large mesure.
La deuxième courbe de croissance de la société est alimentée par les politiques qui favorisent le développement de l’économie des données
La deuxième courbe d’activité de la société est principalement représentée par les serveurs et le stockage, les terminaux, l’énergie numérique, l’électronique automobile en tant qu’activité émergente. L’infrastructure de réseau, en tant que partie de la nouvelle infrastructure, est un élément important pour stimuler le développement économique. La Chine développe actuellement une nouvelle dynamique économique, une économie numérique soutenue par une nouvelle génération de technologies de l’information telles que le cloud computing, le big data, l’intelligence artificielle, l’Internet des objets et la blockchain. En tant que constructeur de la route de l’économie numérique, la société continuera de promouvoir la transformation numérique et jouera un rôle de premier plan pour aider le développement de l’économie numérique mondiale à se consolider et à s’étendre et à réaliser un développement à pas de géant.
Conseils en matière d’investissement et prévisions de bénéfices
La fluctuation de la performance au cours des deux dernières années est principalement affectée par le gain ou la perte non récurrente de terrain causée par l’attribution du droit d’exploitation du projet de la base du super-siège de la baie de Shenzhen, la dépréciation de la participation à long terme dans la marque de téléphone mobile Nubia et le prix des composants en amont, mais la tendance générale est à la hausse. Avec l’avancement de la construction de la 5G dans le pays et à l’étranger et l’atterrissage des applications 5G, la rentabilité de l’activité de l’opérateur principal devrait augmenter. Le chiffre d’affaires de la société devrait s’élever à 131238 milliards, 149566 milliards et 170396 milliards respectivement en 20222024, avec un bénéfice net de 8,713 milliards, 10,031 milliards et 11,217 milliards, ce qui correspond à un PE de 13,24, 11,5 et 10,29 pour le cours actuel de l’action. Pour la première fois, donnez la note “Hold”.
Avertissement de risque
L’expansion des nouvelles activités ne se fait pas comme prévu, l’intensification de la concurrence sur le marché, le risque de fluctuation des taux de change, le risque d’accumulation du goodwill.
