Rapports des instituts de recherche des principales sociétés de courtage chinoises, ce qui minimise la différence d'information entre les investisseurs individuels et les institutions et permet aux investisseurs individuels d'accéder plus rapidement aux changements des fondamentaux des sociétés cotées.
Surveillance de la performance et du style des actions A
Actifs en actions mondiales : Les actifs en actions mondiales ont généralement augmenté, avec une sous-performance et une baisse de l'indice SZSI. Le SSE et le SZSI ont augmenté de 1,3% et baissé de 0,1% respectivement, tandis que le DAX allemand et le CAC40 français ont augmenté de 3,0% et 3,0% respectivement ; les actions de Hong Kong ont augmenté de 1,5% et le SPX américain de 2,5%.
Comparaisons transversales entre les différentes classes d'actifs.
Les grandes classes d'actifs ont été mitigées, avec un recul de l'indice du dollar américain. Actions : les indices CSI 300 et SSE ont baissé de -0,2 % et +1,3 % par semaine, l'indice GEM a baissé de 0,8 % ; dette : les obligations du Trésor et les obligations d'entreprises ont augmenté de +0,2 % et +0,2 % respectivement, peu de changement par rapport à la période précédente ; affaires : Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) a augmenté de 0,8 %, l'or et le cuivre ont augmenté de 1,3 % et 2,7 % respectivement, le pétrole a baissé de 2,4 % ; change : l'indice USD a baissé de 1,3 %.
Styles : Les styles de marché, basés sur la hausse globale des actifs en actions, tous les types de styles ont affiché des gains hebdomadaires, y compris les styles cycliques qui ont le plus augmenté, +2,2%, par rapport à la valeur précédente de +4,5%.
Grandes, moyennes et petites capitalisations : Du point de vue des grandes, moyennes et petites capitalisations, l'indice des petites capitalisations a enregistré le gain hebdomadaire le plus important, avec un gain ou une perte hebdomadaire de +2,7%, tandis que les indices des grandes et moyennes capitalisations ont été légèrement plus faibles, avec respectivement -0,5% et +0,6%.
Secteurs primaires : Les secteurs de la protection de l'environnement (+5,0%), de l'informatique (+4,9%) et des médias (+4,8%) ont enregistré des performances hebdomadaires relativement bonnes, se classant dans les trois premiers ; l'agriculture, la sylviculture et la pêche (-1,6%), les équipements électriques (-1,6%) et les matériaux de construction (-1,1%) ont enregistré des performances relativement mauvaises, se classant dans les derniers.
Suivi de l'évaluation
Changements de valorisation des principaux indices : (1) Valorisation et changements : la semaine dernière, le ratio P/E de l'indice All Ordinaries A (TTM) a clôturé à 17,71, en hausse de 0,22 par rapport à la période précédente, les valorisations des principaux indices montrant des degrés divers de force. Parmi eux, l'indice GEM a mené la baisse des valorisations, en recul de 0,56 ; les autres valorisations ont augmenté dans le sens de la faiblesse.
(2) Quartiles historiques : Les quartiles du P/E à 5 ans pour les indices SSE, Vanguard All A, CSI 300 et GEM étaient respectivement de 24,2%, 41,3%, 34,7% et 57,9%, en hausse par rapport aux valeurs précédentes.
(1) Valorisation de l'indice de croissance par rapport à l'indice de valeur : le ratio de valorisation des deux indices a baissé la semaine dernière, le ratio P/E relatif de l'indice GEM/HSX 300 s'établissant à 4,47 au 22 juillet, en hausse de 1,20 % par rapport à la valeur précédente, et le ratio P/N relatif de l'indice GEM/HSX 300 s'établissant à 4,31, en hausse de 0,54 % par rapport à la valeur précédente. En comparant les valorisations des indices de croissance et de valeur, nous pouvons observer des changements très différents dans les valorisations des différents styles, et nous analysons ici l'indice GEM par rapport au CSI 300.
Quartiles de valorisation sectorielle : (1) PE (TTM) : Au 22 juillet, les secteurs présentant les quartiles de PER les plus élevés étaient l'agriculture, la sylviculture et la pêche (98,20%), l'automobile (91,20%) et les équipements électriques (67,30%) ; les secteurs présentant les quartiles de PER les plus bas étaient les transports (2,60%), le pétrole et la pétrochimie (3,20%) et la pharmacie et la biologie (5,70%). (2) PB (LF) : Au 22 juillet, les trois premiers secteurs en termes de quartile P/E étaient les équipements électriques (77,80%), l'alimentation et les boissons (70,00%) et l'automobile (67,20%) ; les trois derniers secteurs en termes de quartile P/E étaient les banques (0,00%), la finance non bancaire (0,60%) et l'immobilier (0,90%).
Quartiles de valorisation par secteur : D'un point de vue sectoriel, les secteurs présentant les quartiles P/E les plus bas sont la technologie, le transport et les matières premières ; les secteurs présentant les quartiles P/N historiques les plus bas sont la technologie, l'immobilier financier et le transport.
Prime de risque
Au 22 juillet, les primes de risque pour les indices WAND All A, CSI 300 et GEM étaient respectivement de 2,81, 5,28 et -0,97, en hausse par rapport aux valeurs précédentes, l'appétit du marché pour le risque ayant diminué.
Par rapport aux niveaux moyens des primes de risque des indices eux-mêmes, les primes de risque des indices WSE All A, CSI 300 et GEM sont toujours supérieures à la moyenne, mais après les récents ajustements, les primes de risque sont à nouveau proches de l'écart type +1 de la moyenne.
Risques : risque géopolitique Russie-Ukraine ; la baisse économique de la Chine dépasse les attentes ; la prolifération de l'Omicron dépasse les attentes.
