[Question du jour
Le groupe du Parti de la Commission nationale des soins de santé du Parti communiste chinois a publié un article dans Seeking Truth au début du mois d’août, affirmant que le niveau de fertilité de la Chine continue d’être faible et que le faible taux de fertilité est devenu le risque le plus important affectant le développement démographique équilibré de la Chine. En particulier, après 2016, le taux de natalité de la Chine a considérablement diminué, passant de 13,57 pour 1 000 en 2016 à 7,52 pour 1 000 en 2021, avec seulement 10,62 millions de naissances en 2021, soit une baisse de 1,41 million par rapport à 2020.
Nous pensons que les raisons de la baisse du taux de fécondité en Chine sont les suivantes.
1) Le déclin de l’effet deux enfants. Entre la politique séparée des deux enfants en 2013 et la politique complète des deux enfants en 2016, le taux de natalité total a augmenté ; toutefois, le taux de natalité diminue d’année en année depuis 2017. Cela est principalement lié au recul de l’effet de la pile des naissances de deux enfants : selon les données d’enquête, l’effet de la pile des naissances de deux enfants dure environ cinq ans.Les données de l’enquête sur la fécondité de 2016 dans six provinces et 12 villes du pays montrent que la plupart des femmes en âge de procréer qui souhaitent avoir un autre enfant prévoient de réaliser leur deuxième enfant dans les cinq ans.Nous pensons donc que la libération cumulée du comportement de fécondité dans les cinq années qui ont suivi la mise en œuvre de la politique séparée des deux enfants en 2013, suivie d’un déclin de la fécondité de En 2014, lorsque la politique séparée des deux enfants a été mise en œuvre, le taux de natalité total a augmenté de 0,8 millième de point de pourcentage en glissement annuel ; en 2016, lorsque la politique complète des deux enfants a été mise en œuvre, le taux de natalité total a augmenté de manière significative pour atteindre 13,6 pour 1 000 habitants. La proportion de nouveau-nés avec deux enfants a augmenté depuis 2013, atteignant 51,8 % en 2017, dépassant pour la première fois la proportion de nouveau-nés avec un enfant, tandis que la proportion de nouveau-nés avec deux enfants a de nouveau progressivement diminué après 2018.
(2) La population des femmes en âge de procréer a diminué. 341 millions de femmes en âge de procréer étaient âgées de 15 à 49 ans en 2019, soit 31,45 millions de moins qu’en 2016. Si l’on considère l’âge du mariage, les femmes en âge de procréer (20-34 ans) diminuent rapidement depuis 2014, pour n’être plus que 149 millions en 2019, tandis que les femmes en âge maternel avancé diminuent d’année en année depuis 2012, pour n’être plus que 159 millions en 2019. La diminution du nombre de femmes en âge de procréer est en grande partie due aux politiques strictes de planification familiale mises en œuvre dans le passé. La plupart des personnes âgées de plus de 85 ans et de plus de 90 ans étant des enfants uniques, ces bases démographiques ont diminué.
3) L’augmentation du coût de la garde des enfants a entraîné une baisse des intentions de fécondité. Selon les données pertinentes du rapport chinois sur le coût de l’accouchement édition 2022, il est indiqué que le coût moyen d’élever un enfant pour les familles chinoises âgées de 0 à 17 ans réunies est de 485000 yuans, le coût moyen d’élever un enfant âgé de 0 à 17 ans pour les familles urbaines étant de 630000 yuans. Cependant, le revenu national total disponible par habitant pour les 17 années de 2005 à 2021 est de 323000 yuans, c’est-à-dire qu’il est difficile pour le revenu disponible par habitant de supporter le coût moyen d’élever un enfant.
4) La volonté de se marier est en baisse, et tant le non-mariage que le mariage tardif auront un certain impact sur la fécondité. Le nombre de mariages totaux est en baisse, et la structure par âge des mariages montre que les mariages tardifs sont devenus une tendance.Après 2013, le nombre de mariages totaux a diminué, s’établissant à 18,55 millions en 2019, soit une diminution de 8,39 millions par rapport à 2013 ; parmi eux, le nombre de mariages entre les âges de 20-24 et 25-29 ans a diminué de manière significative, tandis que le nombre de mariages entre 30-39 ans a augmenté de manière significative.
Nous pensons que la baisse du nombre de mariages et la tendance à des mariages plus tardifs sont en partie dues à l’auto-sélection : 1) l’augmentation de la durée des études et l’allongement des années d’études repoussent l’âge moyen de l’emploi et donc l’âge moyen du mariage, l’âge moyen du premier mariage en Chine passant de 22,87 en 1990 à 28,67 en 2020. Les entreprises augmentent également leurs exigences en matière de qualifications des personnes qui acceptent un emploi. Selon le Bureau des statistiques, le nombre d’étudiants de premier cycle et de troisième cycle scolarisés entre 2010 et 2020 est passé de 34,97 et 3,08 millions à 51,11 et 6,28 millions respectivement, ce qui signifie que l’âge d’achèvement des études recule. Selon la pensée dominante en Chine, la demande et la volonté des étudiants de se marier sont faibles, de sorte que l’âge moyen du mariage recule progressivement. 2) Le développement économique et l’élévation des niveaux d’éducation ont offert aux femmes davantage de possibilités d’emploi et un statut social plus élevé ; cependant, les droits et les intérêts des femmes à se marier et à avoir des enfants ne sont pas suffisamment protégés, et les femmes choisissent activement de se marier plus tard et d’avoir des enfants plus tard afin d’augmenter leurs possibilités d’emploi et de promotion. En raison de la politique nationale des deux et trois enfants, la protection des droits et des intérêts des femmes pendant la grossesse et l’allaitement est souvent en contradiction avec l’efficacité des entreprises, de sorte que de nombreuses entreprises limitent la promotion des femmes enceintes et même leur travail normal afin de réduire les coûts. Selon une étude sur l’impact de la politique de maternité “globale à deux enfants” sur l’emploi initial des femmes hautement qualifiées, avant et après la mise en œuvre de la politique globale à deux enfants, les chances des femmes hautement qualifiées d’obtenir un entretien n’ont augmenté que de 10,5 %, malgré une augmentation de 86,1 % du nombre de CV soumis, et le temps nécessaire pour trouver un emploi a augmenté de 17,3 %. Les exigences sont également un facteur important dans le déclin des taux de mariage. Selon les statistiques, 81,1 % des célibataires très instruits ont certaines exigences à l’égard de leur conjoint, et 73,5 % disent ne pas vouloir se contenter d’un arrangement. 89 % des femmes très instruites exigent que leur moitié ait plus qu’un baccalauréat, et 81 % des hommes très instruits exigent que leur moitié ait plus qu’un baccalauréat. En 2021, la proportion d’hommes et de femmes ayant un diplôme universitaire ou supérieur sera similaire, ce qui signifie qu’avec une proportion similaire d’hommes et de femmes ayant un diplôme universitaire ou supérieur, il y aura moins de place et plus de difficultés pour les femmes très instruites à choisir un meilleur homme.
D’autre part, le coût du mariage incite les jeunes à le retarder. Selon les coutumes traditionnelles chinoises, le coût du mariage en Chine comprend généralement : le coût du coup de foudre, la maison de mariage, la voiture de mariage et le prix de la mariée.1) Le coût moyen du prix de la mariée en Chine est d’environ 130000 yuans pour chaque province et municipalité relevant directement du gouvernement central. Le Jiangxi est la province où le prix de la mariée est le plus élevé en Chine, avec 380000 yuans ; viennent ensuite le Fujian, le Zhejiang, le Jiangsu et le Liaoning, avec respectivement 300, 250, 200 et 200000 yuans.2) Le fardeau d’une maison et d’une voiture de mariage est devenu une énorme résistance au mariage pour la population nubile d’aujourd’hui. Selon le “2020 Urban Men and Women’s Marriage Home Purchase Report” publié par 58.com et Anjuke, 80,9 % des personnes ont déclaré que l’achat d’une bonne maison de mariage avant le mariage est le meilleur choix. 64,1 % des acheteurs de maison de mariage ont déclaré que l’achat d’une maison est une priorité lors du mariage, et 20 % des acheteurs de maison de mariage ont déclaré qu’ils veulent toutes les maisons et les voitures. En outre, en ce qui concerne le paiement mensuel de la maison de mariage, près de 60 % de la population étudiée a déclaré que le montant du remboursement mensuel représente environ 30 à 40 % du revenu global du ménage, et 15,3 % du paiement mensuel représente plus de 50 % du revenu dans les villes de premier rang. En termes de charge hypothécaire pour les ménages mariés, la charge hypothécaire de la Chine est plus élevée que celle des pays à faible taux d’intérêt, avec un ratio hypothèque/revenu de 77 % en 2021, bien plus élevé que celui du Japon (37 %) ; le ratio du service de la dette du secteur résidentiel est de 11,93 %, plus élevé que celui des États-Unis (7,11 %), du Japon (3,54 %), de la Corée du Sud (7,63 %) et de l’Allemagne (6,71 %) ; le ratio du service de la dette du logement résidentiel est de 5,75 %, plus élevé que celui des États-Unis et de la Corée du Sud. 5,2 % et 1,7 % au Japon.
[Commentaires de clôture d’aujourd’hui
En ce qui concerne la performance générale du marché, le secteur immobilier de Shenwan a augmenté de 1,53 % aujourd’hui (16 août), avec un rendement de 1,72 % par rapport au CSI 300 ; le secteur immobilier de Hang Seng a augmenté de 1,84 %, avec un rendement de 2,89 % par rapport à l’indice Hang Seng. Le secteur immobilier de Shenwan, les entreprises centrales, les entreprises d’État locales et les entreprises privées ont chuté en moyenne de 2,25 %, 1,26 % et 2,28 % respectivement. Le conseil a augmenté aujourd’hui, influencé par les nouvelles positives provenant de nombreux côtés. Hier, le nouveau bureau de l’État a déclaré que le marché immobilier est actuellement dans la phase de basculement dans l’ensemble, avec le mécanisme à long terme continue d’améliorer, l’effet des politiques de la ville émergent progressivement, le marché devrait progressivement se stabiliser, maintenir un développement stable et sain, l’impact sur l’économie sera progressivement améliorer ; aujourd’hui, 17 ministères ont conjointement publié un document pour améliorer les mesures de soutien actif de la reproduction, la politique du logement incliné vers les familles avec de nombreux enfants ; en outre, hier, la banque centrale a réduit deux taux directeurs majeurs au-delà des attentes MLF, taux de reverse repo de 10 points de base, le marché croit généralement que ou conduire ce mois-ci plus de 5 ans LPR apparu vers le bas.
D’après la performance des actions individuelles, les principales sociétés de logement de catégorie A ont augmenté et baissé en moyenne de 3,07 % aujourd’hui, les trois premières étant Yango Group Co.Ltd(000671) , Gemdale Corporation(600383) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , en hausse ou en baisse de 9,95 %, 5,89 %, 5,38 %. Les principales valeurs immobilières nationales ont augmenté et baissé en moyenne de 5,24 % aujourd’hui, les trois premières étant Sunrise Holdings Group, Longhu Group et Bi Guiyuan, respectivement de 12,90 %, 12,42 % et 9,05 %, principalement en raison des nouvelles du marché : REDDAsia a révélé que le régulateur prévoit de nouvelles émissions d’obligations en RMB pour les entreprises immobilières exemplaires en désignant des entreprises d’État pour garantir et souscrire ces entreprises immobilières. soutien aux liquidités, impliquant des entreprises immobilières privées modèles, dont Longhu, Sunrise et Bi Guiyuan.
