Vue d’ensemble
Les modules PV sont le cœur des systèmes de production d’énergie PV, avec des attributs ToB et ToC. Les modules PV sont la plus petite combinaison de cellules PV pouvant fournir individuellement une sortie en courant continu. Ils sont situés au milieu de la chaîne de l’industrie PV, à la fin de la chaîne de fabrication, directement face au marché d’utilisation finale, combinant les attributs de coût et de fabrication de l’industrie ToB et les attributs de marque et de canal de l’industrie ToC, avec les systèmes de centrales PV en aval. Par rapport à d’autres segments de la chaîne de l’industrie photovoltaïque, les modules photovoltaïques présentent des caractéristiques telles que des actifs légers, un chiffre d’affaires élevé et un faible rendement du capital investi.
La capacité PV installée continue d’augmenter, ce qui stimule la demande de modules, et le marché mondial des modules devrait atteindre 52,1 milliards de dollars US en 2022. 1) La neutralité carbone + l’économie stimulent la demande d’installations PV : le processus mondial de neutralité carbone continue de s’accélérer, et selon les prévisions de l’IRENA, le LCOE mondial du PV sera inférieur au coût de la production d’électricité à partir de charbon en 2022, ce qui renforce encore l’économie et stimule la demande de nouvelles installations PV. 2) L’étranger La demande du marché reste forte : en 2022H1, les exportations de modules de la Chine ont atteint 78,6 GW, +74,3% en glissement annuel ; les exportations ont atteint 22,02 milliards de dollars, +116,1% en glissement annuel, les marchés étrangers acceptent des prix plus élevés, l’Europe, l’Inde et le Brésil sont actuellement les trois plus grands marchés pour les exportations de modules de la Chine ; 3) les politiques visant à accélérer la demande distribuée de la Chine : l’ensemble du comté à promouvoir et d’autres multiples La politique est favorable au développement distribué de la Chine, et la sensibilité au prix des projets distribués est légèrement plus faible, la demande de PV distribué continue à se libérer ; 4) La demande de modules PV est directement liée à la nouvelle demande installée de PV, selon des prévisions prudentes, nous estimons que la taille du marché mondial des modules PV atteindra 52,1 milliards de dollars en 2022, +66,92% en glissement annuel.
Les modules de grande taille, les cellules de type N et les modules de forte puissance deviennent les modules les plus demandés. 1) En ce qui concerne les plaquettes de silicium, les modules de grande taille présentent un avantage important en termes d’efficacité et peuvent être réduits de manière significative par le coût de la valeur du flux, le coût de l’effet de la peau de la boulette et le coût du bloc correspondant. (3) du point de vue du conditionnement, la technologie de conditionnement/connexion des modules est le principal moyen d’améliorer la puissance du module en plus de l’efficacité de la batterie, et les composants de haute puissance optimisés sous trois aspects : électrique, optique et structurel sont très demandés, la technologie des modules à demi-feuille étant devenue populaire à grande échelle. La part de marché des modules bifaciaux s’étend progressivement.
La Chine est le leader mondial en matière de capacité/expédition de modules, et l’intégration + la marque + le canal constituent la compétitivité de base des entreprises de modules. Du point de vue du paysage concurrentiel, la part de marché est concentrée en tête, la capacité de production/expédition de modules de la Chine est le leader mondial, les expéditions de CR5 représentant plus de 76% en 2022, ce qui favorise le développement durable de l’industrie ; du point de vue de la tendance du développement, 1) l’amont de la chaîne industrielle est affecté par les fluctuations de prix de l’offre et de la demande, et la pression sur les coûts est finalement transférée au segment des composants, l’intégration verticale peut conserver les bénéfices de la production en amont vers l’extrémité des composants en aval, grâce au contrôle des coûts. L’intégration verticale permet de conserver les bénéfices de la production en amont pour les modules en aval, et de favoriser la concurrence par le contrôle des coûts, tandis que la gestion de la chaîne d’approvisionnement permet de garantir l’approvisionnement en matières premières, et les accords de commande à long terme améliorent efficacement la capacité de livraison. Les fabricants apporteront de nouvelles opportunités de développement.
Recommandations d’investissement
Dans le contexte de la pénétration rapide de la nouvelle technologie des modules et de l’expansion continue de la capacité de production des modules, nous sommes optimistes quant aux principales entreprises intégrées de modules qui ont une disposition dans les produits de grande taille, les produits de type N, les produits de haute puissance et d’autres technologies, et qui sont capables de mener à bien le soutien de l’ensemble de la chaîne industrielle tout en ayant de riches réserves techniques, cibles liées : Longi Green Energy, JinkoSolar, Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Trina Solar Co.Ltd(688599) .
Conseils sur les risques
Fluctuations du prix des matières premières en amont ; la mise en œuvre de la politique n’est pas conforme aux attentes ; la recherche et le développement de la technologie de type N n’est pas conforme aux attentes.
