Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) ( Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) )
Événements de l’entreprise
La société a publié le rapport semestriel 2022. En 2022H1, la société a réalisé un revenu d’exploitation de 4,897 milliards de yuans, +29,85% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 665 millions de yuans, 175,43% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 658 millions de yuans après déduction, +189,04% en glissement annuel. En un seul trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2,648 milliards de RMB au deuxième trimestre de 2022, soit +24,04 % en glissement annuel, +17,75 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la société mère de 390 millions de RMB, soit 131,71 % en glissement annuel, +41,90 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la société mère de 387 millions de RMB, soit +141,79 % en glissement annuel, +42,90 % en glissement annuel.
22H1 Les prix du molybdène se maintiennent à un niveau élevé, ce qui permet à l’entreprise d’enregistrer une forte croissance.
L’activité principale de la société est la production et la vente de produits en molybdène. Au cours du premier semestre de l’année, la société a bénéficié du prix élevé des produits en molybdène et a maintenu une forte croissance de ses résultats d’exploitation. Selon les données de MW, le prix moyen de l’oxyde de molybdène du 22H1 était de 18,73 USD/lb de molybdène, soit une hausse de 47,02 % en glissement annuel ; le prix moyen du ferromolybdène était de 173600 RMB/tonne, soit une hausse de 46,62 % en glissement annuel. Les prix du molybdène du 22T2 sont restés élevés, ce qui a permis de continuer à libérer l’élasticité de la performance : les prix du molybdène du T2 ont baissé par rapport au point culminant d’avril, mais le prix global est resté élevé, ce qui a permis de stimuler efficacement la croissance de la performance de l’entreprise, le bénéfice de l’entreprise au 22T2 atteignant Les prix de l’oxyde de molybdène au 22T2 ont augmenté de 44,01% en glissement annuel et de 9,33% en glissement trimestriel, tandis que le ferro-molybdène en Chine a augmenté de 41,81% en glissement annuel et de 6,95% en glissement trimestriel.
L’accent est mis sur la sécurité et la gestion de l’environnement, la promotion ordonnée de la construction du projet et l’exemption des restrictions de production pour une autre mine de molybdène.
Au cours de la période considérée, la société a promu la construction de projets clés de manière ordonnée, non seulement en promouvant régulièrement le projet global d’amélioration de l’extraction et de l’enrichissement de la mine de molybdène de Jinduicheng, mais aussi en promouvant le projet d’amélioration de la production d’acide de gaz de combustion à faible concentration pour la torréfaction du molybdène, dont l’évaluation de l’impact environnemental a maintenant passé l’examen des experts. En outre, la mine de Jinmolybdenum Ruyang de la société a été classée entreprise de catégorie A dans la ville de Luoyang pour les conditions météorologiques très polluées, et la mine de Ruyang a été exemptée des restrictions de production pour les conditions météorologiques très polluées, et la société est actuellement qualifiée pour deux exemptions de restrictions de production, ce qui protège efficacement la libération de la capacité de production de la société.
Les prix du molybdène restent élevés et la société devrait continuer à en bénéficier au second semestre de l’année.
Du côté de l’offre, l’offre mondiale de molybdène a été limitée par la réduction des dépenses d’investissement mondiales de ces dernières années et l’impact de la compensation de la capacité de l’industrie, selon les données Antaike, la production mondiale de molybdène 22H1 a diminué de 3,83% en glissement annuel. Du côté de la demande, la demande dans l’industrie sidérurgique reste résiliente dans un contexte d’attentes croissantes de croissance régulière et de mises à niveau structurelles dans l’industrie sidérurgique, les aciéries devant stimuler la demande de molybdène en raison de la concentration des offres. Selon les données d’Antaike, les principales aciéries chinoises ont lancé des appels d’offres pour un total de 63 900 tonnes en 2022H1, soit une augmentation de 1,91% en glissement annuel, et la quantité de molybdène et de fer dans les appels d’offres d’août a de nouveau dépassé les 10 000 tonnes. La saison de pointe traditionnelle approchant au second semestre, les appels d’offres pour l’acier en Chine devraient continuer à augmenter en volume et en prix, ce qui stimulera efficacement la demande d’oxyde de molybdène et d’autres produits. Dans l’ensemble, l’offre mondiale de molybdène s’est resserrée, associée à la réduction des importations de matières premières en raison des prix élevés du molybdène à l’étranger, et nous nous attendons à ce que la situation tendue de l’offre et de la demande sur le marché chinois du molybdène reste inchangée à court terme, les prix du molybdène restant élevés. Les principaux produits de molybdène de la société devraient bénéficier du maintien des prix élevés du molybdène et la rentabilité de son activité molybdène pourrait continuer à s’améliorer.
Conseil en investissement
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société s’élèvera à 9,72/10,66/12,40 milliards de yuans en 20222024, en hausse de 21,9 %/9,7 %/16,3 % en glissement annuel, et que le bénéfice net sera de 1,07/1,20/1,53 milliard de yuans, en hausse de 117,1 %/11,3 %/28,3 % en glissement annuel, respectivement ; le cours actuel de l’action correspond à un PE de 27X/24X/19X. 24X/19X, maintenir la note “Buy”.
Avertissement de risque
La demande en aval ne correspond pas aux attentes, le prix du molybdène fluctue fortement, les épidémies affectent à plusieurs reprises la production minière, etc.
