Réduction asymétrique des taux de LPR ; accent mis sur l’impact économique de la sécheresse dans l’hémisphère nord. Ordre de répartition des grandes classes d’actifs : actions >Actions >Devises >Les obligations.
Examen des nouvelles clés macro
Données économiques : Les bénéfices des entreprises industrielles ont diminué de 1,1% en glissement annuel de janvier à juillet.
Nouvelles clés : la réunion exécutive du Conseil d’État a déployé 19 mesures politiques successives pour la stabilisation du paquet économique ; la Banque centrale a organisé un forum sur l’analyse de la situation monétaire et de crédit de certaines institutions financières ; le taux LPR à 1 an a été réduit de 5BP et le taux LPR à 5 ans a été réduit de 15BP en août ; le président de la Fed, Powell, a déclaré lors de la réunion annuelle des banques centrales mondiales à Jackson Hole qu’il augmenterait encore fortement les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation.
Examen de la performance des actifs
Les actions et les obligations se sont ajustées. L’indice CSI 300 a baissé de 1,05% cette semaine, les contrats à terme sur l’indice boursier CSI 300 ont baissé de 0,87% ; les contrats à terme sur le charbon à coke ont augmenté de 6,39% cette semaine, le contrat principal sur le minerai de fer a augmenté de 6,39% cette semaine ; le rendement attendu de la gestion du patrimoine de la banque d’actions a clôturé à 1,75%, le rendement annualisé sur 7 jours de la balance des paiements a baissé de 1BP à 1,36% ; le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a augmenté de 6BP à 2,64%, le rendement actif des obligations à 10 ans a augmenté de 1BP à 2,64%. Les contrats à terme sur le Trésor ont baissé de 0,2 % sur la semaine.
Recommandations sur la répartition des actifs
Classement de la répartition des actifs : Actions >Actions >Devises >Obligations. Trois facteurs principaux influent sur l’allocation d’actifs au sens large au cours de la période septembre-novembre : premièrement, la direction de l’inflation, deuxièmement, les perspectives de la politique monétaire de la Réserve fédérale, et troisièmement, la situation géographique sous l’influence du cycle politique américain. L’incertitude de l’inflation vient à la fois de l’alimentation et de l’énergie, l’énergie dans les tensions de l’automne et de l’hiver ont été précédemment attendus par le marché, mais l’impact climatique des tensions énergétiques en Europe peut être plus tôt que prévu vitesse supérieure, tout en étant également touchés par la sécheresse climatique de l’hémisphère nord, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) la production, y compris le coton et le maïs, etc ont chuté dans une plus grande mesure, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) et l’offre d’énergie et les tensions de modèle de demande les uns avec les autres. chevauchement, ce qui pourrait entraîner une durée prolongée des pressions inflationnistes. Influencé par l’incertitude de l’inflation, le resserrement continu de la politique monétaire de la Fed ne sera pas suspendu à court terme, et la force du dollar américain pourrait se poursuivre, augmentant la volatilité des prix des actifs à risque mondiaux. Dans le même temps, avant les élections américaines de mi-mandat en novembre, les États-Unis ne peuvent être totalement écartés ou provoquer des tensions dans d’autres parties du monde, ce qui augmente encore la volatilité des prix des actifs à risque et pousse les capitaux internationaux à revenir vers les actifs en dollars américains. Bien que les influences extérieures soient plus nombreuses, les actifs en RMB sont dans une plus large mesure influencés par les fondamentaux chinois, et l’environnement de politique monétaire accommodant et les politiques macroéconomiques de croissance stable restent le principal soutien des actifs en RMB.
Risques : l’inflation mondiale augmente trop rapidement ; les liquidités reviennent vers la dette américaine ; l’impact de l’épidémie mondiale de COVID-19 s’étend.
