Événement.
Le 31 août 2022, le Bureau des statistiques a publié les données PMI. L’indice des directeurs d’achat (PMI) de l’industrie manufacturière chinoise s’est établi à 49,4 en août, soit une hausse de 0,4 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
Commentaire.
L’indice PMI pour le mois d’août 2022 était de 49,4, en hausse de 0,4 point de pourcentage par rapport au mois précédent, avec un ralentissement du rythme de contraction de la prospérité de l’industrie manufacturière. La demande s’est améliorée, l’indice des nouvelles commandes ayant rebondi de 0,7 point de pourcentage pour atteindre 49,2, dont les commandes en cours ont augmenté de 0,5 point de pourcentage pour atteindre 43,1, tandis que le rythme de contraction du côté de la production est resté inchangé, l’indice de production conservant son niveau de 49,8 du mois précédent. Du côté des importations et des exportations, les indices se sont légèrement améliorés, l’indice des nouvelles commandes à l’exportation augmentant de 0,7 point de pourcentage pour atteindre 48,1 et l’indice des importations de 0,9 point de pourcentage pour atteindre 47,8. Du côté des prix, l’indice des prix d’usine a augmenté de 4,4 points de pourcentage pour atteindre 44,5, tandis que l’indice des prix d’achat des matières premières a augmenté de 3,9 points de pourcentage pour atteindre 44,3, indiquant que les ciseaux entre les deux indices sont devenus positifs. Les ciseaux entre les deux sont devenus positifs, indiquant que la pression sur les coûts des entreprises manufacturières s’est légèrement relâchée. En termes de stocks, l’épuisement accéléré des stocks de produits finis montre que les entreprises manufacturières ont tendance à prendre l’initiative de se déstocker dans l’attente de la libération de la demande.
En termes de PMI pour les différents types d’entreprises manufacturières, la prospérité des grandes et moyennes entreprises manufacturières a rebondi en août. La prospérité des grandes entreprises manufacturières a regagné 0,7% à 50,5% et est repassée au-dessus de la ligne Rong Kuk, la prospérité des entreprises manufacturières de taille moyenne a rebondi de 0,4% à 48,9% et la prospérité des petites entreprises manufacturières a baissé de 0,3% à 47,6%. Si l’on regarde les sous-données, à part l’amélioration de la production des grandes entreprises, la production des moyennes et petites entreprises a continué à baisser, ce qui est lié à l’arrêt passif sous l’effet des températures élevées et des restrictions d’électricité. Et bien que les nouvelles commandes des trois types d’entreprises manufacturières se soient améliorées à des degrés divers, les commandes en main des petites entreprises manufacturières sont toujours en recul. Des efforts supplémentaires seront nécessaires pour stabiliser la croissance à l’avenir afin de se prémunir contre le risque d’une demande insuffisante. Quant à l’indice de l’emploi, il a légèrement augmenté de 0,3 % pour atteindre 48,9 % en août, ce qui indique que le travail de stabilisation de l’emploi commence à porter ses fruits.
Dans l’ensemble, bien que le sentiment manufacturier soit toujours en territoire de contraction en août, le rythme de contraction du côté de la demande a ralenti, tandis que le côté de la production est resté stable par rapport au mois précédent sous l’influence de l’épidémie locale et des températures élevées, ce qui indique que la résilience de la demande de production manufacturière existe toujours. Étant donné que la réunion ordinaire du Conseil d’État en août a une fois de plus déployé un ensemble de politiques pour stabiliser la croissance, tandis que le rapport sur la mise en œuvre de la politique budgétaire a également souligné que la prochaine étape consistera à accroître les efforts d’ajustement de la politique macroéconomique et à prévoir des outils politiques supplémentaires, la tendance à la contraction de l’essor de l’industrie manufacturière devrait continuer à s’atténuer sous l’effet des efforts renouvelés des politiques de stabilisation de la croissance.
Risques : le développement de l’épidémie en Chine dépasse les attentes, mais les progrès de la politique ne sont pas ceux escomptés.
