À propos de Zhejiang Hongxin Technology Co.
Première offre publique d’actions et inscription à la cote du GEM
Réponse à la lettre de demande de renseignements sur l’examen des documents de candidature
Sponsor (Souscripteur principal)
(West Building, Caitong Shuangguan Building, No. 198 Tianmushan Road, Xihu District, Hangzhou, Zhejiang Province) Septembre 2022
À propos de Zhejiang Hongxin Technology Co.
Première offre publique d’actions et inscription à la cote du GEM
Réponse à la lettre de demande de renseignements sur l’examen des documents de candidature
Bourse de Shenzhen.
(ci-après dénommée ” Caitong Securities Co.Ltd(601108) ” ou le “Sponsor”) en tant que filiale de Zhejiang Hongxin Technology Company Limited (ci-après dénommée “Hongxin Technology”, la “Société” ou le “Sponsor”). (ci-après dénommée “Hongxin”, “la Société” ou “l’Émetteur”) en tant que promoteur de l’offre publique initiale d’actions et de la cotation sur le GEM, nous avons reçu de votre société, le 23 mai 2022, la “Lettre d’enquête sur la demande d’offre publique initiale d’actions et de cotation sur le GEM de Zhejiang Hongxin Technology Co. (ci-après dénommée ” Lettre d’audit [2022] n° 010446 “) (ci-après dénommée ” Lettre d’audit “) émise par votre cabinet le 23 mai 2022. (ci-après dénommés les “comptables déclarants”) ont vérifié chacun des points couverts par le questionnaire d’audit en stricte conformité avec les exigences et soumettent par la présente leurs réponses écrites pour examen.
Sauf indication contraire, les abréviations utilisées dans la réponse à cette lettre d’enquête sur l’audit ont la même signification que celles figurant dans le “Prospectus pour l’offre publique initiale d’actions et l’inscription sur le GEM de Zhejiang Hongxin Technology Co.
Le format de la police utilisée dans les réponses à cette lettre d’enquête de vérification est expliqué ci-dessous.
Questions énumérées dans la lettre d’enquête sur l’audit Gras (en gras)
Réponses aux questions posées dans la lettre d’enquête de l’audit SONG
Modifications et ajouts au prospectus Gras (c’est nous qui soulignons)
Procédures de vérification et avis de vérification de l’intermédiaire SONG
Sauf indication contraire, toutes les valeurs figurant dans cette réponse à la lettre d’enquête de l’audit sont retenues à 2 décimales près. Tout écart entre le total et la somme des sous-valeurs est dû aux arrondis.
Table des matières
1. à propos du positionnement de GEM …… 42. sur l’impact de l’industrie et la concurrence du marché …… 503. sur la substitution et la libération de l’actionnariat …… 884. A propos de l’histoire …… 1085. sur les parties liées et l’indépendance …… 1406. sur la conformité …… 2207. à propos des primes d’équité …… 2498. A propos du projet d’investissement …… 2609. sur les terres et les biens …… 26910. A propos du résultat d’exploitation …… 27511. A propos des ventes externes …… 32212. A propos du modèle de vente …… 35813. A propos des clients …… 38414. A propos des coûts et des achats …… 41415. A propos de la marge brute …… 45416. A propos des fonds d’argent et des comptes à recevoir ……. 48317. A propos des inventaires …… 51518. A propos des actifs non courants …… 55119. A propos des frais de vente …… 58320. sur les frais administratifs et les frais de recherche et de développement …… 613
21. à propos des contrats importants …… 63422. sur d’autres sujets …… 653
1. à propos du positionnement de GEM
Les documents de demande indiquent que
(1) Les principaux produits de l’émetteur sont des roues automobiles en alliage d’aluminium forgé, y compris des roues pour véhicules commerciaux et pour voitures particulières. L’émetteur a réalisé d’importantes percées technologiques dans le processus de production des roues automobiles en alliage d’aluminium et dans l’allègement des produits, et possède une forte capacité d’innovation technologique. L’Émetteur a obtenu 43 brevets, dont 5 brevets d’invention, parmi lesquels 3 brevets d’invention ont été obtenus par cession. L’émetteur dispose de 7 technologies de base, mais la divulgation de la caractérisation avancée ou des indicateurs d’évaluation des technologies de base n’est pas suffisante.
(2) Pour chacune des périodes de référence, les dépenses de recherche et développement de l’émetteur se sont élevées à 16,655 millions RMB, 19,653 millions RMB et 29,914 millions RMB respectivement. Au cours de la période de référence, l’émetteur a collaboré avec des établissements d’enseignement supérieur sur cinq projets de recherche et de développement, mais les apports et les résultats n’ont pas été indiqués. Le niveau technique actuel des projets de l’Émetteur en cours de recherche et de développement a atteint le niveau avancé en Chine.
(3) L’Émetteur maîtrise différents types de technologies de base telles que la conception de moules, l’usinage de précision à grande vitesse et la technologie de réduction des contraintes de surface dans les roues automobiles en alliage d’aluminium forgé. À l’heure actuelle, le processus de production des jantes en alliage d’aluminium pour automobiles en Chine est encore principalement fondé sur le moulage, et la popularité du processus de forgeage n’est pas élevée, et il existe un écart évident avec les pays développés. Par rapport aux produits moulés, les roues forgées en alliage d’aluminium présentent les caractéristiques suivantes : poids léger, haute résistance, économie d’énergie et réduction des émissions, bonne douceur de conduite et confort élevé.
L’émetteur est prié de.
(1) En se référant à la tendance du développement technologique du secteur et à la comparaison avec des sociétés comparables du même secteur, expliquer si la technologie de forgeage maîtrisée par l’émetteur constitue une base suffisante pour la voie technologique avancée du secteur, les principaux avantages et inconvénients de la technologie de forgeage par rapport à d’autres voies technologiques, ainsi que l’impact spécifique sur la production et l’exploitation de l’émetteur et la concurrence sur le marché, et révéler pleinement les risques des voies technologiques concernées.
(2) Expliquer les raisons des changements intervenus dans les dépenses de R&D au cours de la période couverte par le rapport, indiquer s’ils sont conformes à la situation réelle des revenus commerciaux, de la production et des opérations de l’émetteur, si les dépenses de R&D sont collectées et comptabilisées avec précision entre les différents projets, et si le système de contrôle interne pertinent est efficace, en tenant compte de l’état des projets en cours de recherche et de développement, du processus de R&D et des principaux contenus, etc.
(3) Expliquer la situation des brevets d’invention transférés et leur correspondance avec la technologie de base et le revenu du produit principal, la source, le processus d’acquisition et l’application de la technologie de base ; analyser quantitativement les indicateurs avancés et les critères d’évaluation de la technologie de base de l’émetteur en conjonction avec ce qui précède, et indiquer si la technologie de base est commune au secteur, etc., et expliquer si la technologie de base de l’émetteur présente une compétitivité de base par rapport à des sociétés comparables du même secteur et s’il existe un écart significatif avec le niveau avancé international. (3) Expliquer si la technologie de base de l’émetteur est compétitive par rapport aux sociétés comparables du même secteur et s’il existe un écart important avec le niveau de pointe international, et révéler pleinement les risques associés à la mise à jour de la technologie et à l’itération des produits.
(4) Expliquer l’entrée et la sortie des projets de R&D collaboratifs avec les institutions tertiaires, la base sur laquelle le niveau technologique des projets de R&D collaboratifs a atteint le niveau avancé en Chine, et si la dépendance de l’Émetteur à la R&D collaborative constitue une dépendance.
(5) En conjonction avec les questions ci-dessus et les caractéristiques des technologies de base de l’émetteur et les caractéristiques de l’industrie, analyser et expliquer les principales innovations et les caractéristiques spécifiques des technologies de base et des produits de l’émetteur, et expliquer si l’émetteur est en conformité avec le positionnement du GEM tel que stipulé dans les “Mesures pour l’administration de l’enregistrement de l’offre publique initiale d’actions sur le GEM (pour une mise en œuvre expérimentale)” et les “Règles pour l’examen de la cotation des actions émises sur le GEM de la Bourse de Shenzhen”, etc.
Le commanditaire est invité à donner un avis clair.
I. A la lumière de la tendance du développement technologique du secteur et de la comparaison avec des sociétés comparables du même secteur, expliquer si la base de la technologie du processus de forgeage maîtrisée par l’émetteur est suffisante pour appartenir à la voie technologique avancée du secteur, les principaux avantages et inconvénients de la technologie du processus de forgeage par rapport à d’autres voies technologiques, et l’impact spécifique sur la production et l’exploitation de l’émetteur et la concurrence sur le marché, et révéler pleinement les risques des voies technologiques pertinentes.
(I) A la lumière de la tendance du développement technologique du secteur et de la comparaison avec des sociétés comparables du même secteur, expliquer si la base de la technologie de forgeage maîtrisée par l’émetteur est suffisante pour la voie technologique avancée du secteur, ainsi que les principaux avantages et inconvénients de la technologie de forgeage par rapport à d’autres voies technologiques.
1、Le développement technologique de l’industrie
En termes de technologie, à l’heure actuelle, le processus de production des roues en alliage d’aluminium consiste principalement en des processus de moulage et de forgeage, le processus de moulage étant divisé en “moulage à basse pression”, “moulage par gravité” et “moulage + filage”. Le processus de coulée est divisé en “coulée basse pression”, “coulée par gravité” et “coulée + filage”, etc. Par rapport aux roues en alliage d’aluminium moulé, les roues en alliage d’aluminium forgé présentent les caractéristiques suivantes : légèreté, haute résistance, économie d’énergie et réduction des émissions, bonne douceur de conduite et confort élevé. Cependant, en raison du coût élevé des matériaux, de l’investissement important dans les équipements, du long cycle de fabrication et du coût élevé des produits, elles sont principalement utilisées dans les bus, les camions moyens et lourds et sur le marché des pièces de rechange en dehors de la Chine. En 2020, la production de roues automobiles de la Chine était de 222 millions, dont 161 millions de roues en alliage d’aluminium, et la proportion de roues en alliage d’aluminium était de plus de 70%, dont la proportion de roues en alliage d’aluminium forgées ne dépassait pas 3%. Toutefois, à l’avenir, avec la promotion de l’objectif “double carbone”, la popularité des véhicules à énergie nouvelle, le développement de véhicules légers et le progrès de la technologie de forgeage, la demande des consommateurs en matière de sécurité, de confort et d’esthétique des véhicules continuera d’augmenter, et la demande du marché des roues en aluminium forgé continuera de croître. Le rôle et le statut du processus de forgeage dans la production et l’application des roues en alliage d’aluminium en Chine vont devenir de plus en plus importants.
2、Entreprises comparables dans la même industrie.
Nom de la société Technology Process
Zhejiang Wanfeng Auto Wheel Co.Ltd(002085) Moulage principalement, forgeage en complément.
Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) Moulage principalement, forgeage en complément.
Zhejiang Yueling Co.Ltd(002725) Casting
Zhejiang Jinfei Kaida Wheel Co.Ltd(002863) Casting
Guangdong Dcenti Auto-Parts Stock Limited Company(603335) Casting
L’entreprise qui forge
Le processus de production des roues en alliage d’aluminium des entreprises comparables du même secteur est principalement le moulage, et le processus de production des roues de la société est le forgeage. 3、Les principaux avantages et inconvénients du procédé de forgeage par rapport aux autres procédés de l’industrie.
À l’heure actuelle, le principal processus de formage des jantes en alliage d’aluminium pour automobiles est divisé en processus de moulage et de forgeage, le processus de moulage pouvant être divisé en “moulage à basse pression”, “moulage par gravité” et “moulage + filage”. “, etc. Les comparaisons sont les suivantes.
Processus de production Situation de l’industrie Caractéristiques principales Marché des produits
Les avantages des roues en alliage d’aluminium en Chine sont que le coût des équipements est modéré et que la production de roues en alliage d’aluminium est efficace à 90%.
Alliage d’aluminium à 90 % dans la fabrication Efficacité de production et utilisation des matériaux élevées
Les roues de coulée à basse pression sont produites selon ce procédé. Taux de production élevé, adapté à une production avec peu de personnel Principalement pour le marché des véhicules complets
Le processus est déjà géré en Chine continentale ; l’inconvénient est qu’il est utilisé pour la sécurité des produits et sur le marché des pièces de rechange à l’étranger.
Ce procédé est bien établi et est accepté par tous les constructeurs automobiles en raison de ses faibles propriétés mécaniques et de son coût.
Légèrement mieux que la coulée par gravité
Le procédé de moulage le plus traditionnel, actuellement environ 15% des entreprises chinoises
Les avantages sont le faible coût de l’équipement et le faible coût du moule.
Le processus de production est toujours en place. Cependant, les outils sont moins chers ; l’inconvénient est que le produit est moins cher.
La plupart des constructeurs automobiles ont déjà une faible densité et sont enclins à se desserrer, principalement en Chine et outre-mer.
Faible utilisation du métal et faible efficacité de la production sur le marché des pièces de rechange sans ce procédé.
Performance à faible taux et à faible coût dans la fabrication de roues en aluminium
Tendance à la marginalisation
Tendance
Les avantages de la coulée basse pression + filage sont les performances des jantes du produit
Les modèles “Gravity Casting + Spinning” et “Gravity Casting + Spinning” peuvent être améliorés, mais la surface de montage et le processus de moulage sont progressivement remplacés.
Les deux types sont “coulée basse pression + filage”, dont la “coulée basse pression + filage” n’a pas amélioré la résistance des rayons, surtout pour les produits de grande taille.
Casting + Spinning” est un procédé de coulage et de filage qui est plus léger que le procédé de coulage pur.
Le pilier du processus de moulage est le produit plus léger avec une performance globale supérieure.
Processus de production Position de l’industrie Caractéristiques principales Marché des produits
Les avantages sont la qualité intrinsèque du produit
bonne qualité, poids léger, force par unité demande élevée sur des marchés spécifiques
Elevée, adaptée aux grandes tailles, principalement en dehors de la Chine.
Forgeage Procédé de formage haut de gamme, mieux adapté aux véhicules à énergie nouvelle, tels que les bus, les camions moyens et lourds et autres véhicules sensibles au poids.
les véhicules sensibles au poids, tels que les véhicules à énergie nouvelle et les berlines haut de gamme.
Les inconvénients sont le coût élevé des matériaux, l’investissement important dans les équipements et les coûts de fabrication élevés.
coûts élevés des matériaux, investissements importants dans les équipements, longue durée de fabrication
Les inconvénients sont le coût élevé des matériaux, l’investissement important dans les équipements, les longs cycles de fabrication et le coût élevé des produits.
(1) Les performances des roues en alliage d’aluminium forgé sont meilleures que celles des roues en alliage d’aluminium moulé.
Les propriétés mécaniques telles que la résistance à la traction et la limite d’élasticité des roues en alliage d’aluminium forgé sont meilleures que celles des roues en alliage d’aluminium moulé pour le même modèle, et l’allongement du matériau des roues en alliage d’aluminium forgé est supérieur à celui des roues en alliage d’aluminium moulé, de sorte qu’il y a un net avantage en termes de résistance aux chocs des roues. Dans la norme japonaise JWL – le test d’impact (équivalent à un camion heurtant une base en pierre à 50 km/h) – seules les roues en alliage d’aluminium forgé de même masse et de même construction réussissent souvent le test. En outre, les roues en alliage d’aluminium forgé sont compactes et peuvent résister à des contraintes plus élevées, ce qui permet de concevoir une large gamme de rayons pour répondre aux exigences des consommateurs en matière d’esthétique.
Une comparaison des propriétés mécaniques des roues en alliage d’aluminium forgé de l’Émetteur avec celles des roues en alliage d’aluminium moulé de l’industrie est la suivante.
Indicateurs de performance [Note]
