La matière première adiponitrile est le goulot d’étranglement qui limite le développement de l’industrie du PA66.
Le nylon 66 (PA66), en raison de sa résistance à l’usure, de sa haute résistance, de sa large gamme d’applications de température et d’autres excellentes performances dans l’industrie de la défense nationale, la construction urbaine et le transport, la vie domestique et d’autres aspects de l’utilisation répandue, est un matériau stratégique important lié à la planification nationale et aux moyens de subsistance. Cependant, sa matière première, l’adiponitrile, est depuis longtemps monopolisée par l’étranger, avec une capacité mondiale totale de 1,99 million de tonnes d’adiponitrile d’ici 2021, dont environ 98 % à l’étranger, principalement concentrée entre les mains de trois sociétés, à savoir INVISTA, Oshengde et BASF. La consommation d’adiponitrile de la Chine représente 22% du monde, mais la capacité de production d’adiponitrile ne représente qu’environ 2% du monde. La Chine est le plus grand importateur mondial d’adiponitrile, le côté matière première du contrôle, les fluctuations de prix fréquentes et importantes, a sérieusement affecté la sécurité du développement de l’industrie du nylon en Chine.
Faire tomber les barrières techniques, accélérer la localisation de l’adiponitrile
Le processus de production de l’adiponitrile comprend principalement le butadiène, l’acrylonitrile et l’acide adipique, etc. D’un point de vue global, le processus du butadiène est économique et présente les avantages d’un processus court, d’une faible consommation d’énergie et d’un rendement élevé. En octobre 2019, Huafeng Group a mis en service une usine d’adiponitrile de 50 000 tonnes/an utilisant la méthode d’ammonification catalytique de l’acide adipique, devenant ainsi la première entreprise chinoise à industrialiser l’adiponitrile ; en juillet 2022, l’usine d’adiponitrile de Tianchen Qixiang, d’une capacité de 200000 tonnes/an utilisant la méthode du butadiène, a réussi à percer l’ensemble du processus, brisant complètement le blocus technologique étranger et le monopole sur l’adiponitrile en Chine. Selon nos statistiques, 3,05 millions de tonnes de nouvelles capacités de production devraient être mises en service au cours des prochaines années, dont 700000 tonnes en 2022.
Sans se soucier de la source des matières premières, l’industrie du PA66 devrait ouvrir un espace de croissance.
Le PA66 est principalement utilisé dans les plastiques techniques (49%) et les fibres synthétiques (46%), deux domaines majeurs, soumis à des coûts de production relativement élevés, ces dernières années, le taux de croissance de la consommation apparente de PA66 est limitée, 2021, la consommation apparente de la Chine de PA66 Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes environ, mais le PA66 dans l’automobile légère, le domaine des fibres civiles a encore un fort potentiel de croissance, avec l’accélération de la localisation de l’adiponitrile permettra de résoudre efficacement les problèmes. PA66 chaîne de l’industrie en amont de la pénurie de matières premières, de promouvoir le développement de l’industrie du nylon en aval, de plus en plus de fabricants sont optimistes sur la piste PA66, qui contient INVISTA, Shenma, Huafeng, Rongsheng et de nombreuses autres entreprises, la capacité de planification totale d’environ 6,37 millions de tonnes, selon le ministère de la Science et la technologie liés experts prévision, la demande à long terme devrait atteindre 4 millions de tonnes / an.
Conseil en investissement
1, en utilisant la méthode du butadiène, avec la chaîne industrielle complète des entreprises adiponitrile – PA66 : la méthode du butadiène pour la production d’adiponitrile en Chine présente un avantage évident en termes de coûts ; la capacité de production d’adiponitrile en 20222023 devrait atteindre 750000 tonnes, l’offre est suffisante, ce qui profite à la chaîne industrielle en aval. Suggère de prêter attention aux Shenma Industry Co.Ltd(600810) , China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) .
2, soutenu par le parc de production d’adiponitrile, la différenciation principale, en se concentrant sur les applications modifiées PA66 des entreprises : ces entreprises bénéficient de la baisse des prix des matières premières et de la croissance de la demande du marché, tandis que l’approvisionnement stable en matières premières et l’avantage de la distance de transport, il est recommandé de se concentrer sur le haut de gamme, la disposition différenciée des entreprises Hangzhou Juheshun New Material Co.Ltd(605166) , Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) .
3, Entreprises de production de HDI : HDI à l’hexanediamine comme matières premières, avec la localisation de l’hexanedinitrile, les problèmes de matières premières de HDI peuvent être complètement résolus, devrait ouvrir plus d’applications, il est recommandé de se concentrer sur Miracll Chemicals Co.Ltd(300848) , etc.
Conseils sur les risques : risque de surcapacité ; risque lié à une demande en aval inférieure aux prévisions ; risque lié à la technologie.
