Les deux phases de la crise de la dette européenne. La crise de la dette européenne s’inscrit dans le prolongement de la crise des subprimes, qui a duré neuf ans, mais les étapes essentielles sont principalement au nombre de deux : tout d’abord, la phase de démarrage, qui a débuté en octobre 2009 avec la crise de la dette grecque, puis s’est étendue au Portugal et à l’Irlande, et le 21 novembre 2010, l’Irlande a été contrainte d’accepter une aide, et la crise de la dette européenne ne s’est pas intensifiée davantage. La deuxième est la phase d’approfondissement, en avril et juillet 2011, la Banque centrale européenne a augmenté les taux d’intérêt deux fois, après Juillet la crise à la zone euro Italie, Espagne, et l’impact de la France, l’Allemagne et d’autres économies de base, cette étape non seulement les actions du marché européen, les obligations et les devises ont chuté, les marchés mondiaux des capitaux ont également été touchés. Par la suite, de 2012 à 2018, bien que la chronologie soit longue, mais la crise n’a pas été transmise davantage, mais converge progressivement vers le calme.
Causes de la crise de la dette européenne. Causes épiphénoménales : La crise de la dette européenne a trois causes épiphénoménales : la crise des subprimes est le facteur déclenchant, les agences de notation sont le catalyseur et le relèvement des taux d’intérêt de la BCE est le déclencheur. Causes profondes : La crise de la dette européenne est en apparence une crise de la dette souveraine, mais il s’agit en réalité d’une crise de la balance des paiements causée par un déséquilibre croissant de la double boucle. Après la création de la zone euro, les économies de la région ont connu une convergence des taux d’intérêt et une convergence des dépenses de protection sociale et de la rémunération du travail vers les pays du noyau dur, la première entraînant des bulles sur le prix des actifs dans les pays périphériques et la seconde conduisant à un affaiblissement de la compétitivité industrielle et à un exode industriel. Au fil du temps, un double cycle est apparu : un cycle financier dans lequel les capitaux circulent de la périphérie vers le centre par le biais du compte courant et reviennent vers la périphérie par le biais du compte de capital et du compte financier, et un cycle industriel dans lequel la périphérie consomme et le centre produit. Ce double cycle présente des défauts naturels, et le déséquilibre croissant dans le cadre de ce double cycle est la raison profonde de l’éclatement de la crise de la dette européenne.
Le sauvetage de la crise de la dette européenne. Le sauvetage de la crise de la dette européenne s’est fait, premièrement, par la création du Fonds européen de stabilité financière (FESF) et la mise en place ultérieure du Mécanisme européen de stabilité (MES), qui ont accordé des prêts aux pays débiteurs, ainsi que l’achat d’obligations d’État des pays membres sur les marchés primaire et secondaire ; deuxièmement, la BCE a réduit les taux d’intérêt et lancé plusieurs cycles d’opérations de refinancement à long terme (LTRO), ainsi que la mise en œuvre du Plan pour le marché des valeurs mobilières (PMV) et du Direct Monetary. (OMT) ; et troisièmement, la limitation du déficit budgétaire. Les modes un et deux jouent un rôle central.
La crise de la dette de la zone euro fait-elle un retour en force ? Une dette et des déficits budgétaires élevés face à une forte inflation sont les problèmes actuels de l’Europe. La détérioration de la balance commerciale des pays européens, qui s’est généralisée à la suite de la crise énergétique, est encore plus préoccupante. La marge de manœuvre réside dans le fait que la formation des crises dans les économies développées ne se fait pas du jour au lendemain, qu’il s’agisse de la crise de la dette européenne ou de la crise des subprimes, le délai entre la révélation de la crise et son éclatement complet est relativement long. Le secteur bancaire européen actuel est sain par rapport à la crise de la dette européenne, la bulle immobilière globale n’est pas grave, tandis que le mécanisme de renflouement est également plus parfait, donc la situation en Europe est grave, mais il ya un décalage de temps de la crise a éclaté à nouveau, l’utilisation du décalage de temps dès que possible pour réduire le conflit russo-ukrainien poussé vers le haut de l’inflation et les prix élevés de l’électricité sur la consommation et la production industrielle causée par l’impact est une priorité absolue.
Risques : resserrement de la Fed, poursuite de la forte hausse de l’inflation, évolution de l’épidémie de COVID-19 plus importante que prévu, évolution du conflit Russie-Ukraine plus importante que prévu, erreur de projection historique.
