Événement : La 27e réunion ordinaire du Conseil d’État a décidé de mettre en œuvre un impôt préférentiel sur le revenu des personnes physiques pour les pensions personnelles gérées commercialement et soutenues par des politiques. Les cotisants bénéficieront d’une déduction avant impôt dans la limite de 12 000 RMB par an, les revenus d’investissement ne seront pas imposés pour le moment et la charge fiscale effective sur les revenus perçus sera réduite de 7,5 % à 3 %.
Les incitations fiscales ont augmenté et l’attractivité des pensions personnelles a été considérablement renforcée. L’avis de 2018 sur le lancement du programme pilote d’assurance-pension commerciale à imposition différée pour les particuliers prévoit que 25 % des revenus des pensions commerciales perçus par les particuliers lorsqu’ils remplissent les conditions prescrites seront exonérés d’impôt et que les 75 % restants seront soumis à l’impôt sur le revenu des particuliers calculé à un taux d’imposition proportionnel de 10 %. C’est-à-dire qu’un taux d’imposition de 7,5 % est adopté pour la phase de réception dans le cadre du projet pilote d’assurance retraite à imposition différée de 2018. Le système chinois actuel de l’impôt sur le revenu des personnes physiques prévoit que les traitements et salaires jusqu’à 5 000 RMB sont exonérés de l’impôt sur le revenu des personnes physiques, et que le taux de l’impôt sur le revenu des personnes physiques pour la tranche de 5 000 à 8 000 RMB est de 3 %. Actuellement, le taux d’imposition d’un grand nombre de salariés à revenus faibles et moyens en Chine (3 %) est inférieur au taux d’imposition (7,5 %) lorsqu’ils perçoivent des pensions à imposition différée dans la version 2018, et s’ils participent à une assurance retraite à imposition différée, non seulement ils ne bénéficient pas de l’effet d’économie d’impôt du report d’impôt, mais ils augmentent également leur charge fiscale. La version 2018 de l’avis réduit donc considérablement le nombre de personnes couvertes par les incitations fiscales. Cette réduction de la charge fiscale effective sur les revenus perçus par les pensions personnelles, qui passe de 7,5 % à 3 %, associée à l’effet de report d’impôt, devrait augmenter considérablement l’attrait pour les personnes dont le salaire mensuel se situe dans la fourchette de 5 000 à 8 000 RMB.
Les pensions personnelles injectent de l’eau de vie stable à long terme dans le marché des actions A. Selon un rapport connexe du China Youth Daily, chaque augmentation de 1 % du taux d’incitation fiscale pourrait accroître le nombre d’assurés de 3,52 %. Les États-Unis ont favorisé le développement rapide du troisième pilier de l’assurance retraite par des politiques d’incitation fiscale. Le troisième pilier des retraites, représenté par les comptes de retraite individuels (IRA), est devenu un élément important du développement rapide du marché américain des retraites. Selon l’ICI, la taille du stock d’IRA a atteint 13,90 trillions de dollars US à la fin de 2021, ce qui représente environ 35 % de l’ensemble du financement du marché des pensions. À la fin du premier trimestre 2021, 43 % des actifs des fonds communs de placement des IRA américains étaient investis dans des fonds d’actions chinoises, 14 % dans des fonds d’actions internationales, et 19 %, 17 % et 9 % respectivement dans des fonds hybrides, des fonds obligataires et des fonds de devises. En supposant que l’assurance retraite à imposition différée soit mise en œuvre à l’échelle nationale, avec une cotisation mensuelle de 1 000 RMB, 30 millions de cotisants et une participation de 50 %, la Chine disposera d’un revenu supplémentaire de 180 milliards de RMB par an, et une partie importante de ces fonds d’assurance sera investie sur le marché des capitaux, ce qui fournira une source de revenus continue et stable. Le marché des actions A disposera ainsi d’une source durable et stable de capitaux à long terme.
Conseil en investissement. Il y a un intervalle de plusieurs décennies entre les cotisations de retraite et les retraits, ce qui offre sans aucun doute un long horizon pour les investissements de retraite, reflétant la nature à long terme des investissements des fonds de sécurité sociale. Par conséquent, le fonds de sécurité sociale de l’industrie de surpoids est principalement la médecine et la biologie, TMT, l’équipement électrique et d’autres à long terme, une forte rentabilité, une forte croissance de l’industrie émergente direction. Il est recommandé de prêter attention aux industries émergentes ayant des propriétés à long terme : médecine et biologie, semi-conducteurs, équipements électriques, etc.
Conseils sur les risques : risque que la promotion de la pension personnelle ne corresponde pas aux attentes ; risque de taux de change ; risque d’épidémie.
