Description de l’événement
Le 10 octobre 2022, le fournisseur australien de lithium CoreLithium a annoncé l’ouverture officielle de sa mine de lithium Finniss. Auparavant, le 3 octobre, la société avait également organisé sa première vente aux enchères de minerai brut de pyroxène de lithium (DSO).
Bilan de l’événement
CoreLithium est une jeune entreprise minière australienne dont l’actif principal est le projet de pyroxène de lithium Finniss dans le Territoire du Nord. Comme Core est sur le point de devenir le prochain nouveau mineur de lithium à entrer en production en Australie (et sera la première mine de lithium dans le Territoire du Nord) et que, avec la mine GrotadoCirilo de SigmaLithium au Brésil, il s’agit de la mine de pyroxène de lithium “greenfield” la plus proche de l’étranger qui entrera en production en 202223, c’est un bon endroit pour suivre l’évolution de la situation. les ajouts de l’offre mondiale. Nous pensons que même si les réserves de surface de Core sont limitées et dispersées dans plusieurs mines, le potentiel d’exploration et la simplicité du processus en feront un ajout efficace au pipeline d’approvisionnement mondial. Plus précisément : (1) Le projet Finniss se trouve à seulement 88 kilomètres environ du port de Darwin (le port australien dont la distance de transport vers la Chine est la plus courte) et est relié par des routes asphaltées, ce qui le rend pratique pour la logistique et les infrastructures. (2) Les droits de prospection et d’exploitation couvrent une superficie de plus de 500 km2, avec des ressources totales (impliquant 8 zones minières, prouvées + contrôlées + inférées) de 248200 tonnes d’oxyde de lithium à une teneur moyenne de 1,32% et des réserves totales de 143000 tonnes d’oxyde de lithium à une teneur moyenne de 1,3%, dont 43 900 tonnes d’oxyde de lithium en fosse ouverte et 99 100 tonnes d’oxyde de lithium en caverne. (3) La première phase de Core sera basée sur une exploitation à ciel ouvert à Grants avec un ratio de décapage de 21,6:1 (élevé dans l’industrie) et un investissement d’environ 89 millions de dollars australiens pour construire une unité de retraitement relativement simple de 1 million de tonnes par an pour produire une moyenne de 160000 tonnes par an de concentré de lithium sur une durée de vie de la mine de 12 ans à un coût moyen annuel estimé de 423 dollars US par tonne ; (4) Core a signé des accords avec Yahwa et Ganfeng respectivement pour 75 000 tonnes/an de concentré dans le cadre d’accords de souscription à long terme, en plus des négociations en cours avec Tesla pour un total de 110000 tonnes de concentré souscrites sur une période de quatre ans, la capacité initiale prévue étant déjà verrouillée.
Derrière la mise aux enchères du minerai brut, la progression de la construction du concentrateur est plus lente que prévu. 15 000 tonnes de minerai brut de pyroxène de lithium sont mises aux enchères à un prix CIF de 951 USD/tonne, ce qui, compte tenu des paramètres du concentrateur 6:1, du coût du concentrateur d’environ 100 RMB/tonne et des frais de transport, correspond à un coût LCE d’environ 400000 RMB/tonne, ce qui est intéressant dans l’hypothèse où l’on dispose d’une capacité de concentrateur et où l’on assure des taux de récupération. Toutefois, il convient de noter que l’échelle de cette vente aux enchères est relativement faible, avec 15 000 tonnes de minerai brut se traduisant par seulement environ 2 500 tonnes de concentré de lithium à 6 % et environ 310 tonnes de carbonate de lithium. Nous pensons que l’essentiel réside dans trois points : (1) la vente aux enchères de minerai brut peut sans aucun doute apporter un flux de trésorerie à l’avance, saisir les opportunités du marché et réduire le risque de mise en service, mais la capacité de concentré de Core a été essentiellement verrouillée par les clients de sel de lithium, il est donc difficile d’exporter du minerai brut à grande échelle, sinon il sera facilement Cette situation est fondamentalement différente des exportations de gros volumes de minerai brut réalisées par Wodgina en 201718. (2) Nous pensons que la vente aux enchères de minerai brut de Core est également due en grande partie à l’avancement plus faible que prévu de la construction de son concentrateur (DMS de réélection), alors que l’extraction et le concassage en amont sont largement en place, ce qui entraîne un certain décalage, les prévisions de mise en service du concentré de lithium ayant été reportées de la fin 2022 initiale à S1 2023. (3) On peut prévoir que Core continuera probablement à vendre aux enchères du minerai brut jusqu’à ce que le concentrateur soit achevé, tandis que d’autres mines de lithium en construction dans le monde pourraient suivre le mouvement et adopter une stratégie flexible similaire ; toutefois, en termes d’orientation stratégique, les principaux mineurs sont enclins à étendre la chaîne de valeur vers le bas, plutôt que de simplement vendre des minéraux primaires.
La situation actuelle est empreinte d’optimisme pour le secteur des ressources en lithium. Nous pensons que les expressions ” les ressources sont reines ” et ” réévaluation stratégique des ressources locales de lithium de la Chine ” continueront d’être interprétées par l’industrie du lithium. Le 22T4 n’a déjà plus besoin d’explication, et la demande finale subira un test de résistance en 2023, le cœur étant le taux de croissance de la demande, mais au cours du premier semestre, l’ampleur des projets greenfield Les progrès globalement plus lents que prévu dans la libération du minerai de lithium soutiendront le niveau élevé de l’oscillation du prix du lithium, de sorte que les gains de la ressource continueront à être entièrement libérés.
Conseils en matière de risques : 1, la détérioration continue des fondamentaux économiques mondiaux, le retrait des politiques de soutien freineront la croissance des ventes de véhicules à énergie nouvelle ; 2, l’industrialisation accélérée de systèmes électrochimiques alternatifs tels que les batteries au sodium affaiblira la rigidité de la demande et l’intensité de la demande de ressources en lithium dans les batteries d’alimentation et de stockage d’énergie.
