Points forts de l’investissement
Principaux événements : le 14 octobre China Petroleum & Chemical Corporation(600028) communiqué du bureau de presse, le premier projet chinois de 10 000 tonnes de fibre de carbone 48K à grand rayon d’action, le premier ensemble de ligne nationale dans la base industrielle de fibre de carbone Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) mis en service, et la production de produits qualifiés. China Petroleum & Chemical Corporation(600028) Le développement et la production de fibres de carbone à gros faisceaux de filaments, est un nouveau matériau fibreux à haute résistance avec une teneur en carbone de plus de 95 %. Il possède d’excellentes propriétés mécaniques, avec une gravité spécifique inférieure à un quart de celle de l’acier et une résistance de 7 à 9 fois celle de l’acier, et il est également résistant à la corrosion. China Petroleum & Chemical Corporation(600028) est la première entreprise en Chine et la quatrième dans le monde à maîtriser la technologie de production de fibres de carbone à grande mèche, et la capacité totale du projet atteindra 24 000 tonnes/an de soie brute et 12 000 tonnes/an de fibres de carbone à grande mèche après achèvement.
La localisation des fibres de carbone à gros faisceaux de filaments s’accélère, et de nombreuses entreprises continuent d’étendre leur capacité de production. Selon le “Global Carbon Fiber Composites Market Report 2021”, la demande mondiale de fibre de carbone en 2021 est d’environ 118000 tonnes, la demande totale de fibre de carbone en Chine est d’environ 62 000 tonnes, représentant 52,9% de la demande mondiale totale, et l’importation de fibre de carbone est d’environ 33 000 tonnes, avec un ratio de 53,1%, la dépendance à long terme de la Chine en matière d’importation de fibre de carbone à l’étranger. Ces dernières années, la localisation de la fibre de carbone est devenue le principal objet de soutien politique, en particulier dans les nouvelles énergies, l’aviation, le transport et d’autres applications du marché en aval qui ont progressivement explosé, le taux d’application continue de s’améliorer, la demande du marché a bondi, de plus en plus de fabricants ont commencé à étendre la capacité de production dans le domaine de la fibre de carbone à gros faisceaux de filaments. Par exemple, Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) la capacité de production effective actuelle de fibre de carbone d’environ 25 000 tonnes, au début de juillet et a commencé une production annuelle de 60 000 tonnes de projet de fibre de carbone, avec un investissement total de 10,3 milliards de yuans ; Xinjiang Long Torch nouveaux matériaux au cours du quatorzième plan quinquennal d’investir 6 milliards de yuans, la construction de grands faisceaux de filaments de fibre de carbone production annuelle de 50 000 tonnes de projets, devrait atteindre la fin de cette année capacité effective de 5 000 tonnes.
Grand faisceau de filaments de fibre de carbone de l’énergie éolienne demande les deux extrémités, à long terme de fibre de carbone de remplacement de la fibre de verre pour l’avenir de l’incrément principal champ d’énergie éolienne. En 2021, la demande mondiale de fibre de carbone pour les pales d’éoliennes est d’environ 33 000 tonnes, soit 28% de la demande totale, la demande de fibre de carbone pour les pales d’éoliennes en Chine est d’environ 23 000 tonnes, soit 36,1% de la demande totale de la Chine, mais la demande de la Chine se reflète principalement dans la poutre de carbone OEM, l’utilisation réelle de l’énergie éolienne à l’étranger, principalement Vestas. . Convertie en demande réelle, la quantité de fibre de carbone utilisée par les fabricants d’énergie éolienne chinois en 2021 est d’environ moins de 5 000 tonnes, et la quantité utilisée par les fabricants d’énergie éolienne étrangers est de 32 000 tonnes, ce qui ne représente que 15 % de la demande réelle en Chine. Selon les données de Clarkson, la capacité installée actuelle de la brise de mer chinoise a atteint 45% de la capacité installée mondiale de la brise de mer, 2021 nouvelle capacité installée dans le monde a représenté plus de 80%, est le principal marché incrémentiel de la brise de mer. Avec le transfert de l’éolien terrestre à l’éolien maritime, les pales d’éoliennes de grande puissance et de grande taille sont la tendance inévitable, et la fibre de verre ne sera pas applicable aux pales de grande taille, le remplacement de la fibre de carbone par la fibre de verre deviendra le principal pôle de croissance de l’augmentation de la fibre de carbone des pales d’éoliennes. Le 19 juillet de cette année, le brevet de Vestasla sur le processus de pultrusion du cœur de la lame en fibre de carbone expire, la future chaîne industrielle de la fibre de carbone devrait réduire les coûts et améliorer l’efficacité, la fibre de carbone à long terme regarder la demande pour la libération de la haute certitude.
Conseils d’investissement : il est recommandé de prêter attention à Zhongfu Shenying (couverture du nouveau groupe d’actions), Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) (non couvert). Zhongfu Shenying est le leader chinois de la fibre de carbone haute performance à petits faisceaux de filaments, dont les applications en aval comprennent les matériaux composites carbone/carbone, les appareils à pression, etc. Selon les prévisions de performance de la société pour le troisième trimestre, la société a réalisé simultanément une croissance significative du chiffre d’affaires et du bénéfice net au cours des trois premiers trimestres (le chiffre d’affaires d’exploitation a augmenté de 95,88% à 115,75% en glissement annuel par rapport à la même période de l’année précédente ; le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 101,26% à 121,78% en glissement annuel par rapport à la même période de l’année précédente, avec une croissance de la performance dépassant les attentes, selon le nouveau groupe d’actions s’attend à ce que, avec la libération de nouvelles capacités de production et la demande en aval pour maintenir un boom ensemble. Sous l’effet conjugué de la libération de la nouvelle capacité de production de l’entreprise et de la demande en aval qui reste soutenue, les performances annuelles de l’entreprise en 2022 permettront de maintenir un taux de croissance élevé. Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) est le seul fabricant en Chine qui peut fournir la ligne complète de production de fibres de carbone de 1 000 tonnes. À l’heure actuelle, la ligne complète de production de fibres de carbone de l’entreprise est basée sur la soie brute 12K, 24K, 48K et plus comme matière première, avec une capacité de production annuelle de plus de 1 000 tonnes de fibres de carbone, et la technologie est au niveau avancé international. À l’heure actuelle, la ligne complète de fibre de carbone de l’entreprise représente plus de 50 %, et l’entreprise est le principal fournisseur d’équipements pour Jilin, Baojing et Xinjiang Long Torch, etc., avec suffisamment de commandes potentielles à l’avenir et une forte certitude d’explosion des performances.
Risques : le risque d’une concurrence accrue sur le marché, l’acrylonitrile et d’autres prix des matières premières, les prix de la fibre de carbone continuent d’être élevés de la Chine de la demande de pales d’éoliennes est difficile à libérer, les entreprises de milieu de gamme à augmenter la production que prévu.
