Points forts de l’investissement.
L’augmentation des revenus a entraîné un rebond de la consommation et un assouplissement général de l’environnement des voyages.
Du point de vue de l’environnement de consommation, l’augmentation des revenus a entraîné un rebond de la consommation. Après l’épidémie, le revenu des résidents américains a augmenté au lieu de diminuer, le revenu européen s’est progressivement rétabli, le taux de croissance le plus élevé du revenu disponible des résidents américains par rapport à la période pré-épidémique peut atteindre 29,4%, parallèlement au rebond du revenu, le taux de croissance des dépenses de consommation personnelle des États-Unis en août 2022 est de 7,4% par rapport au 19 août. En ce qui concerne l’environnement des voyages, avec l’atténuation de l’épidémie, l’augmentation des taux de vaccination et le lancement de médicaments puissants, l’indice de prévention et de contrôle à l’étranger est à la baisse et l’environnement global des voyages s’oriente vers une détente, les routes intérieures et internationales court-courriers de la Chine prenant la tête du rebond.
Le trafic de passagers n’a toujours pas retrouvé son niveau d’avant l’épidémie, mais le trafic des parcs à thème résiste.
En raison des restrictions imposées aux voyages internationaux et de la demande de voyages d’affaires qui ne s’est pas encore totalement rétablie, le flux global de passagers de la chaîne de l’industrie du voyage n’a pas encore retrouvé les niveaux d’avant l’épidémie, et le flux global de passagers internationaux a retrouvé environ 70 % des niveaux d’avant l’épidémie. Par secteur d’activité, le trafic des parcs à thème à l’étranger en haute saison a pu dépasser le niveau de 24 % atteint avant l’épidémie ; stimulé par la demande de loisirs et la reprise des voyages à courte distance, le trafic hôtelier a progressivement rebondi et le trafic au deuxième trimestre a retrouvé son niveau d’avant l’épidémie, soit environ 90 % ; le trafic hors taxes a été fortement affecté par le trafic aéroportuaire et le taux de pénétration a augmenté de quelques points de pourcentage par rapport au niveau d’avant l’épidémie avant que le trafic ne revienne complètement.
La performance des revenus est soutenue par des prix unitaires élevés, les logements alternatifs affichant de meilleures performances.
Tous les segments de la chaîne de voyage ont maintenu des prix unitaires élevés depuis 2021, les prix unitaires globaux dépassant désormais les niveaux pré-épidémiques. En termes d’augmentation la plus élevée possible des prix unitaires par rapport à la période pré-épidémique : logement alternatif (40%) >Hors taxes ~ parcs à thème (environ 35%) >Parcs à thèmes (28%) >Le choc de la crise se traduit par des résultats plus importants, les parcs à thème et les hôtels sont en tête de la progression du cours des actions.
COVID-19 L’impact de la crise historique de l’épidémie, excellente entreprise souligne les sous-entendus, les hôtels, les parcs à thème au sein de l’exploitation et la gestion des entreprises de haute qualité peut atteindre une réparation rapide de la performance. En termes de performance du cours des actions, les entreprises de la chaîne de l’industrie du voyage ont nettement sous-performé le marché plus large en 2020, lorsque l’épidémie a commencé. Avec la clarification progressive de la situation épidémique, la reprise devrait influencer la performance du prix des actions, y compris les parcs à thème dans SeaWorld Entertainment augmentation relative de 84%. 2022 jusqu’à présent, le rebond de la demande et la performance pour stimuler l’optimisme et la confiance de la croissance dans l’ajustement du marché plus large, les parcs à thème, les hôtels de premier plan les prix des actions ont encore montré des gains excédentaires importants.
Conseils en matière de risques : risque de ralentissement de la croissance macroéconomique ; risque d’émanation d’épidémies ; risque de développement de nouveaux marchés plus important que prévu.
