Vue d’ensemble
Cette semaine, les rendements obligataires américains ont continué à augmenter au milieu du cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale. Les données montrent que, malgré la hausse des taux d’intérêt, le marché du travail est resté résistant cette année. Nous pensons que tant que le marché du travail ne s’adoucira pas, il sera difficile pour la Fed de changer sa position sur les hausses de taux agressives. Toutefois, compte tenu de l’impact rétrospectif des hausses de taux sur l’économie réelle, nous nous attendons à ce que l’économie ralentisse progressivement sous le rythme soutenu des hausses de taux de la Fed. Avec le ralentissement progressif de l’économie américaine, les hausses de taux agressives de la Fed pourraient progressivement prendre fin et le temps de carpe sur la politique monétaire de la Chine pourrait s’alléger. Cependant, étant donné que les actions américaines à court terme sont toujours dans le cycle des hausses de taux quotidiennes et que les pressions inflationnistes de l’énergie européenne n’ont pas été levées, les turbulences sur les marchés internationaux provoqueront encore un certain mouvement de découverte des actions A.
Dans un contexte d’affaiblissement des économies d’outre-mer et de baisse de la demande extérieure, l’environnement de liquidité de la Chine tend à s’assouplir, ce qui est favorable à la hausse des actions A. Le 20 octobre, CSI Financial a décidé de réduire le taux global de financement des transferts afin de répondre aux besoins de financement à faible coût des sociétés de valeurs mobilières. Le rebond de l’action A s’est produit après la baisse historique du taux de refinancement, le coût du financement ayant diminué et la liquidité du marché s’étant améliorée.
Les actions sont entrées dans la zone inférieure, le marché inaugure une bonne période de disposition anticyclique. Avec l’amélioration marginale de l’économie, la confiance du marché s’est renforcée, les institutions ont peut-être commencé à toucher le fond. Selon nos statistiques, depuis 2008, le creux du marché et le comportement d’auto-achat du fonds ont une certaine corrélation, dans le creux du marché dans le mois ou le mois suivant le fonds a tendance à acheter un auto-achat important. Cette semaine, un certain nombre d’institutions ont publié une annonce d’auto-achat, à la date du 21 octobre, le montant total de l’auto-achat de fonds publics et de gestion de capital de courtage a dépassé 1,6 milliard de yuans, soit le niveau le plus élevé des six derniers mois.
À court terme, l’industrie manufacturière haut de gamme bénéficie du dividende de l’industrie émergente, le boom est élevé et il existe des opportunités structurelles. À moyen terme, les infrastructures, l’immobilier, l’amélioration marginale de la consommation, devraient former une force combinée pour tirer la reprise économique, la tendance à la hausse de l’action A pour former un soutien. Infrastructure, Septembre début fin du rebond ; immobilier, est prévu dans l’introduction intensive de la politique de soins, l’immobilier est prévu d’améliorer progressivement ; consommation, le rebond du tourisme ou sera effectivement conduire la reprise de la consommation.
Conseil en investissement.
Les turbulences à court terme sur les marchés internationaux auront toujours un impact sur les actions A. Toutefois, l’environnement actuel de liquidité en Chine tend à se détendre, ce qui est favorable au mouvement de hausse des actions A. À l’avenir, avec l’amélioration continue des données économiques, les actions A devraient lentement évoluer à la hausse dans l’oscillation. À court terme, l’industrie manufacturière haut de gamme bénéficie du dividende de l’industrie émergente, avec un boom élevé et des opportunités structurelles. À moyen terme, les infrastructures, l’immobilier, l’amélioration marginale de la consommation, devraient former une force combinée pour tirer la reprise économique, la tendance à la hausse de l’action A pour former un soutien. Avec l’amélioration marginale de l’économie, la confiance du marché à renforcer, les institutions peuvent avoir commencé à entrer dans le fond. À court terme, il est toujours recommandé de se concentrer sur l’industrie militaire, les équipements électriques et d’autres secteurs manufacturiers haut de gamme présentant des primes de risque élevées. L’industrie militaire est recommandé de se concentrer sur les avions militaires et d’autres équipements d’aviation de la chaîne de l’industrie et de l’équipement aérospatial (bombe, étoile, chaîne) de la chaîne de l’industrie, etc, l’équipement de puissance dans le contexte de la pénurie d’énergie de la photovoltaïque en amont de la chaîne de l’industrie jusqu’à l’espace ou plus.
