La RV/RA devrait être la prochaine génération de terminaux informatiques universels.
Si l’on examine l’évolution des ordinateurs personnels jusqu’aux smartphones, on constate que l’une des logiques sous-jacentes de l’itération des matériels intelligents est la mise à niveau continue de l’interaction homme-ordinateur vers un “haut degré de liberté et une grande efficacité”. Si l’on considère la prochaine génération d’interaction homme-machine, le matériel de RV/RA s’inscrit davantage dans la tendance itérative : l’élargissement de l’espace d’interaction de la 2D à la 3D devrait accroître considérablement la liberté d’action et l’efficacité d’utilisation de l’utilisateur. À long terme, l’intégration des matériels de RV et de RA pourrait devenir la prochaine génération de terminaux mobiles.
Projection spatiale : les expéditions mondiales de RV/RA devraient atteindre 64 millions d’unités d’ici 2025.
Nous pensons que d’ici 3 à 5 ans, la portabilité et l’endurance du matériel de RV/RA n’atteindront pas le niveau des smartphones, et seront davantage appliquées à des scénarios d’utilisation fixe similaires à ceux des consoles de jeux et des ordinateurs personnels (PC). Pour évaluer la tendance de l’évolution des expéditions de RV/RA, nous introduisons le modèle de diffusion de l’innovation : sur la base de l’échelle des utilisateurs potentiels de PC, le matériel de RV/RA devrait atteindre la première pénétration de 16% des utilisateurs en 3 ans, c’est-à-dire que les expéditions mondiales atteindront 64 millions d’unités en 2025, soit un peu plus que les expéditions mondiales de consoles de jeux (qui devraient être d’environ 60 millions d’unités en 2025).
À long terme, trois questions doivent encore être abordées dans le processus de pénétration de la RV/RA dans les terminaux mobiles de la prochaine génération : 1) l’affichage (résoudre le problème du vertige pour améliorer la durée d’utilisation par l’utilisateur), 2) la portabilité (améliorer la fréquence d’utilisation par l’utilisateur) et 3) l’écologie du contenu (enrichir l’expérience de l’utilisateur). En outre, sur la base de l’échelle potentielle des utilisateurs de smartphones, le matériel de RV/RA devrait atteindre la première pénétration de 16 % des utilisateurs dans 5 à 10 ans, c’est-à-dire que les livraisons devraient atteindre 240 millions d’unités en 2030.
L’écologie du contenu à l’échelle de 100 milliards d’euros n’est pas encore incubée et devrait alimenter l’augmentation du taux de pénétration du matériel.
À mesure que la pénétration de la RV/RA augmente, le cycle positif “matériel-contenu” devrait s’accélérer : d’une part, sur la base d’une certaine échelle d’utilisateurs de matériel, les applications et le contenu pourront former un modèle commercial en boucle fermée. D’autre part, le contenu est également le cœur de la compétitivité du matériel VR pour continuer à attirer les utilisateurs. Nous prévoyons que les expéditions mondiales de RV/RA atteindront 240 millions d’unités en 2030, ce qui permettra de créer un marché de contenu RV/RA de 100 milliards de dollars.
Conseil en investissement
Au stade initial du développement de l’industrie, les leaders de la segmentation ayant une disposition de premier plan de la chaîne industrielle de la RV/RA ou des avantages solides dans des domaines de contenu tels que les jeux, le cinéma et la télévision devraient bénéficier du dividende de la croissance à long terme de la RV/RA en tant que prochaine génération de terminaux mobiles. Dans le secteur du jeu, il est recommandé de se concentrer sur les leaders du jeu Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , et Heartbeat, dont la communauté TapTap est rare ; dans le secteur du cinéma et de la télévision, il est recommandé de se concentrer sur les leaders de la production de fictions cinématographiques et télévisuelles Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) , Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) , et les leaders du droit d’auteur cinématographique et télévisuel Beijing Jetsen Technology Co.Ltd(300182) ; en outre, il est recommandé de se concentrer sur les leaders du spectacle vivant culturel Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) .
Conseils sur les risques
Resserrement des politiques réglementaires ; risque de déviation dans l’estimation de l’espace industriel ; risque que les livraisons de dispositifs de RV/RA ne répondent pas aux attentes, que le développement technologique ne réponde pas aux attentes et que la construction de l’écologie du contenu ne réponde pas aux attentes.
