I. Les exportations continuent d’être sous pression, la résilience du soutien de l’offre
Les données de Tengjing sur le calibre complet montrent qu’en septembre 2022, les exportations chinoises de marchandises (libellées en yuan, prix courants) ont augmenté de 14,24% en glissement annuel, un léger rebond par rapport au mois précédent, le taux de change ce mois-ci par rapport aux variations du mois dernier, en déduisant l’impact des variations du taux de change en glissement annuel, les exportations de marchandises ont légèrement diminué de 1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Le taux de croissance constant des prix de 2,39 % et le taux de croissance actuel des prix présentent un écart de 12 points de pourcentage, la contribution des prix ne peut être ignorée. Dans l’ensemble, sous l’influence de nombreux facteurs tels que la baisse de la demande extérieure, l’épidémie et l’effet de base élevé de l’année dernière, les exportations de marchandises de la Chine ont encore fait preuve d’une forte résilience en septembre. Dans un contexte d’affaiblissement de la demande mondiale et d’augmentation des prévisions de récession, les exportations ultérieures pourraient continuer à être sous pression.
Du point de vue des pays et régions exportateurs, le taux de croissance des exportations de la Chine vers ses principaux partenaires commerciaux a augmenté et diminué en septembre, la croissance des exportations vers les États-Unis passant sous la ligne critique et tombant dans la fourchette de croissance négative. Par rapport au mois dernier, les exportations de la Chine vers l’Union européenne, les États-Unis et les marchés émergents ont baissé en septembre. Les exportations vers l’Union européenne ont baissé à un taux relativement faible, de 5 points de pourcentage, à 10,76% ; les exportations vers les marchés émergents ont baissé au taux suivant, de 7 points de pourcentage, à 20,24% ; les exportations vers les États-Unis ont baissé à un taux relativement important, de 8 points de pourcentage, à -7,55%. Elle est tombée dans la zone de croissance négative. La croissance des exportations vers le Japon et la Corée du Sud a légèrement augmenté de 1 point de pourcentage pour atteindre 11,40%. Les exportations vers l’ANASE ont augmenté à contre-courant de la tendance, avec un taux de croissance de 5 points de pourcentage pour atteindre 35,52 %, car l’effet du RCEP a continué à se faire sentir et l’ANASE est devenue un soutien important pour les exportations de la Chine.
Du point de vue des produits d’exportation, selon le RMB, la croissance des exportations de produits de haute technologie et de produits mécaniques et électriques de la Chine en septembre est en hausse, les produits à forte intensité de main-d’œuvre et le taux de croissance Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ont diminué. Par rapport au mois précédent, le taux de croissance des produits de haute technologie a augmenté de 3 points de pourcentage pour atteindre 3,48% ; le taux de croissance des produits mécaniques et électriques a augmenté de 2 points de pourcentage pour atteindre 10,77%, y compris les exportations d’automobiles par la politique et l’effet de base faible, une augmentation significative de 100 points de pourcentage pour atteindre 178,24% ; les produits à forte intensité de main-d’œuvre par la base élevée et d’autres effets du taux de croissance ont chuté de 4 points de pourcentage pour atteindre 3,35%, y compris les vêtements, les chaussures et les bottes. Le taux de croissance des exportations de vêtements, de chaussures et de bottes, et de jouets a sensiblement diminué ; Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) le taux de croissance a chuté de 9 points de pourcentage pour atteindre 15,72%.
Deuxièmement, le faible niveau des importations a rebondi, il y a encore une marge de réparation
Les données de plein calibre de Tengjing montrent qu’en septembre 2022, les importations de marchandises de la Chine (libellées en yuan, prix courants) ont augmenté de 8,47%, soit une hausse de 3 points de pourcentage par rapport au mois précédent, toujours dans la fourchette de croissance à un chiffre, net de l’impact des changements de taux de change en glissement annuel ce mois-ci a légèrement augmenté de 0,1 point de pourcentage. Le taux de croissance des prix inchangé a été de -0,01%, soit une différence d’environ 8 points de pourcentage par rapport au taux de croissance des prix courants. Le facteur prix a été le principal soutien de la croissance des importations de biens ce mois-ci. Dans l’ensemble, la demande intérieure s’est redressée en septembre en raison des perturbations causées par l’épidémie dans un certain nombre de régions et de l’impact de l’effondrement de l’immobilier sur le sentiment du marché, mais la performance globale est restée faible. On s’attend à ce que la politique de stabilisation de la croissance de la Chine continue à produire ses effets, que la demande intérieure se rétablisse progressivement et que les importations qui en découlent connaissent un rebond graduel.
Du point de vue des pays et régions importateurs, le taux de croissance des importations de la Chine vers l’Union européenne a chuté de 11 points de pourcentage pour atteindre -3,26 % en septembre, tombant à nouveau dans une fourchette de croissance négative, probablement en raison des restrictions de production causées par la crise énergétique européenne ; le taux de croissance des importations vers le Japon, la Corée du Sud et l’ANASE est resté pratiquement le même que le mois dernier ; le taux de croissance des importations vers les États-Unis a augmenté de 3 points de pourcentage pour atteindre -0,14 %.
Du point de vue des produits importés, en RMB, le volume et le prix du pétrole brut ont augmenté en septembre, le taux de croissance des importations ayant progressé de 7 points de pourcentage pour atteindre 40,29 % ; le taux de croissance des importations de soja est devenu positif, augmentant fortement de 43 points de pourcentage pour atteindre 40,04 % ; le taux de croissance des importations de charbon et de lignite a chuté de 32 points de pourcentage pour atteindre 6,43 % ; le taux de croissance des importations de minerai de cuivre et de ses concentrés est devenu négatif, chutant de 17 points de pourcentage en glissement annuel pour atteindre -7,65 % ; le minerai de fer a augmenté de 10 points de pourcentage en glissement annuel pour atteindre -7,65 %. et de ses concentrés a augmenté de 8 points de pourcentage par rapport à l’année précédente pour atteindre -35,97%, toujours dans la fourchette de croissance négative.
