Lors de la réunion du Politburo, il a été proposé d’intensifier la mise en œuvre des politiques macro économiques et de renforcer l’accent mis sur la « croissance stable ». Le rapport de travail du Gouvernement de la semaine prochaine devrait être attendu. Les différends entre la Russie et l’Ukraine se sont intensifiés au cours de la semaine, faisant monter les prix des produits de base, les pays européens et américains ont adopté des politiques de sanctions ou intensifié la volatilité internationale des prix des produits de base.
Le côté politique continue d’exprimer positivement la « croissance stable ». Le 25 février, le Bureau politique central a tenu une réunion pour renforcer la mise en œuvre des politiques macro économiques et stabiliser le marché économique en ce qui concerne l’ajustement de l’économie de cette année. En outre, l’annonce de la Conférence a également souligné que, pour « mettre en œuvre fermement la stratégie d’expansion de la demande intérieure », l’investissement en immobilisations demeurera un élément important de l ‘« expansion de la demande » au cours de l’année.
En ce qui concerne la construction d’infrastructures, depuis le début de l’année, l’émission d’obligations spéciales s’est accélérée et les réserves de projets des administrations locales ont été relativement abondantes, ce qui a permis de renforcer le soutien aux projets de transport dans les dépenses budgétaires de certaines provinces. L’effet de levier financier sur l’investissement dans la construction d’infrastructures au premier trimestre devrait être exagéré. En ce qui concerne l’immobilier, le 24 février, le Ministère du logement et du développement rural urbain a annoncé la politique immobilière lors d’une conférence de presse organisée par le nouveau Bureau de l’État et a proposé de continuer à adhérer à la politique de « ne pas faire sauter l’immobilier », de garantir la demande de logements rigides, de répondre à la demande raisonnable de logements améliorés et de continuer à « stabiliser les prix des terrains, stabiliser les prix des logements et stabiliser les attentes ». Dans le processus de construction d’une nouvelle urbanisation, la politique immobilière a un espace marginal et raisonnable pour se détendre.
Outre – mer, le conflit entre la Russie et l’Ukraine s’est intensifié la semaine dernière. Le 24 février, le Président russe Vladimir Poutine a déclaré dans un discours télévisé qu’une opération militaire spéciale avait été lancée dans la région du Donbass. Par la suite, le Président américain Joe Biden a déclaré à la maison blanche que les États – Unis imposeraient une nouvelle série de sanctions à la Russie afin de rompre davantage ses liens avec l’économie mondiale, affirmant que tous les avoirs russes aux États – Unis seraient gelés. Ce week – end, les États – Unis et l’Europe ont publié une déclaration commune interdisant à la Banque centrale russe et à plusieurs grandes banques russes d’utiliser le système SWIFT. L’impact de l’escalade continue des différends entre la Russie et l’Ukraine se reflète principalement dans les deux aspects suivants: d’une part, les différends ont entraîné une augmentation significative des prix des métaux précieux et de l’énergie, tandis que les sanctions SWIFT pourraient exacerber la volatilité des prix des produits énergétiques à l’étranger. D’autre part, les attentes de la Fed en matière de hausse des taux d’intérêt ont été influencées par le différend russo – ukrainien, les marchés à terme américains ayant réduit les attentes de la Fed en matière de hausse des taux d’intérêt de 50 points de base à la réunion de mars de cette semaine; Mais les responsables de la Fed disent que, malgré le risque de conflit russo – ukrainien, il est tout aussi nécessaire de lutter contre l’inflation américaine, et nous pensons que la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt de 25 BP en mars est élevée.
De plus, les données économiques montrent que les données sur l’emploi aux États – Unis ont légèrement diminué par rapport à la semaine précédente, mais qu’elles demeurent à des niveaux historiquement bas. Le Ministère du travail et de l’industrie a signalé jeudi que le nombre de demandes initiales d’allocations de chômage aux États – Unis pour la semaine du 19 février a diminué de 17 000 pour s’établir à 232000 après correction saisonnière, en baisse par rapport à 249000 la semaine précédente. Les nouvelles demandes d’allocations de chômage ont légèrement diminué la semaine dernière et le marché du travail américain est resté serré.
Conseil de risque: l’inflation mondiale augmente trop rapidement; Flux de liquidités vers les obligations américaines; L’incidence de l’épidémie mondiale de covid – 19 s’est accrue.
