Les points clés du rapport sont que la « croissance stable » continue d’être vigoureuse et que la plaque de fondation continue d’être bien établie, mais qu’il faut prêter attention à la transmission des politiques et de la réalité; L’inflation aux États – Unis reste élevée, la pénurie de main – d’oeuvre et la tension de la chaîne d’approvisionnement ne peuvent être résolues en peu de temps, ce qui profitera aux métaux précieux et au secteur de l’énergie; Le conflit russo – ukrainien a entraîné une forte volatilité des prix de l’énergie, des métaux précieux et du Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Résumé:
En février, la politique de « croissance stable » a continué de prendre de l’ampleur, mais il faut prêter attention à la transmission de la politique et de la réalité. Comme le montre le rapport sur l’exécution de la politique monétaire de la Chine au quatrième trimestre de 2021, publié en janvier, le ton général de la politique de la Chine demeure stable et stable, ce qui indique que les efforts visant à élargir le crédit devraient être intensifiés. À l’exception de plusieurs mesures de « croissance stable » publiées par de nombreux ministères ce mois – ci, l’IPM des grandes entreprises a augmenté de 0,3 point de pourcentage à 51,6% dans les données de l’IPM de janvier, tandis que l’indice des activités de production et d’exploitation des entreprises a augmenté de 3,2 points de pourcentage à 57,5%, ce qui indique que la politique de « croissance stable » a un effet positif. Toutefois, il convient de noter que les données sur les ventes de janvier dans le secteur immobilier, l’un des principaux moteurs de la « croissance stable », ont continué de s’affaiblir. Il est nécessaire d’observer le lancement ultérieur de la politique de « croissance stable » et de s’attendre à ce que les données sur les ventes se stabilisent après mars, ce qui devrait permettre à l’économie chinoise de se redresser.
L’inflation élevée aux États – Unis est à court terme ou insoluble, et le conflit russo – ukrainien a entraîné une volatilité accrue de l’énergie, des métaux précieux et du Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) L’IPC américain a augmenté de 7,5% d’une année sur l’autre en janvier, selon les prévisions de 7,3%, ce qui a stimulé les prévisions de la Fed d’augmenter les taux d’intérêt de 50 pb en mars. Nous pensons que les principales causes de l’inflation élevée aux États – Unis sont la pénurie de main – d’œuvre et la tension de la chaîne d’approvisionnement, qui, selon les données de janvier sur la main – d’œuvre et la congestion dans les ports, ne peuvent toujours pas être résolues à court terme. Une inflation soutenue ou une hausse des prix de l’énergie et des métaux précieux. Le conflit russo – ukrainien entraînera une volatilité accrue de l’énergie, des métaux précieux et du Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
En février, les entrées nettes de marge minimale de position sur le marché à terme se sont élevées à 9 536 millions de RMB, dont 100 millions de RMB pour le secteur financier et 9 436 millions de RMB pour le secteur des produits de base. En ce qui concerne les positions de négociation, dans le secteur financier, l’indice des actions, le volume des obligations du Trésor et le volume global des positions ont montré une tendance à la hausse. Les positions de négociation dans le secteur des produits de base ont augmenté, tandis que les positions de négociation noires ont diminué. Dans le secteur financier, les contrats à terme sur indices boursiers ont augmenté et les contrats à terme sur obligations du Trésor ont diminué. Le secteur des produits de base a enregistré la plus forte augmentation, avec 64% des variétés en hausse et 36% des variétés en baisse.
