Dans l’ensemble, la Chine a obtenu des résultats remarquables en matière de prévention et de contrôle des épidémies et de développement économique et social dans son ensemble, a adhéré à la mise en œuvre d’une politique monétaire prudente et a encouragé le fonctionnement des prix dans une fourchette raisonnable. Les gains de l’IPC à court terme devraient rester modestes et les gains de l’IPP devraient encore baisser. L’augmentation de l’échelle du financement social et de l’échelle du crédit a atteint un sommet historique en janvier. L’effet d’un relâchement monétaire suffisant et d’un relâchement progressif est apparu. Avec la mise en œuvre vigoureuse de la politique de « stabilisation de l’économie » de la Chine, l’industrie immobilière devrait se stabiliser et La confiance du marché se rétablira. Nous prévoyons que les nouvelles données sur le crédit et le financement social continueront de maintenir une croissance relativement rapide d’une année sur l’autre au cours des prochains mois.
La hausse de l’IPC à court terme devrait rester modérée et la hausse de l’IPP devrait encore baisser.
L’IPC a diminué d’une année sur l’autre en janvier, légèrement en dessous des attentes du marché. Les principales raisons de la baisse de l’IPC sont les prix des denrées alimentaires. Les prix du porc ont chuté de 41,6% d’une année sur l’autre en janvier, ce qui a augmenté de 4,9 points de pourcentage. Les prix des légumes frais ont diminué de 4,1% à partir d’une augmentation de 10,6% d’une année sur l’autre en décembre, mais l’IPC de base a augmenté de façon stable en janvier, ce qui indique une forte résilience économique de la Chine. À la fin de 2021, le stock de porcs a atteint 449 millions de têtes, soit un niveau élevé depuis 2014, et il y a peu d’espace pour continuer à augmenter. Par conséquent, nous nous attendons à ce que le cycle porcin rebondisse au deuxième ou au troisième trimestre de 2022, ce qui entraînera une reprise des prix des denrées alimentaires et une légère hausse de l’IPC. En janvier, le taux de croissance de l’IPP a continué de baisser d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre, et la hausse des prix des moyens de production a chuté de 1,6 point de pourcentage d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’intensification de la mise en œuvre de la politique d’assurance, d’approvisionnement et de stabilisation des prix et de la poursuite de la baisse des prix du charbon. D’autre part, en raison de facteurs tels que la tension internationale de l’approvisionnement en énergie, l’inflation mondiale a manifestement augmenté, l’inflation dans de nombreuses économies a atteint des sommets pluriannuels ou des sommets records. À l’avenir, l’importation d’inflation en Chine sera principalement générée à partir des prix de l’énergie comme moyen de former une pression à la hausse des prix en amont. Sous l’influence d’une base élevée, nous nous attendons à ce que l’augmentation de l’IPP diminue davantage, passant d’un glissement abrupt à un ralentissement.
L’effet d’une impulsion suffisante et d’une impulsion positive de la politique monétaire a été démontré, et l’échelle du financement social et l’échelle du crédit ont atteint des sommets historiques.
En janvier 2022, l’échelle du financement social et de l’échelle du crédit en Chine a atteint un sommet historique, et l’effet d’une politique d’assouplissement monétaire suffisante et avancée est apparu. Le stock de financement social a augmenté de 10,5% en janvier, soit 0,2 point de pourcentage de plus par rapport à l’année précédente. Il s’est redressé pendant quatre mois consécutifs. Le crédit au bilan et le financement public ont constitué la principale contribution de l’augmentation du financement social. L’ampleur du crédit a atteint un niveau record, principalement en raison de l’intensification de l’ajustement anticyclique de la politique monétaire, de la libération de signaux positifs, de l’amélioration de la confiance du marché et de la stimulation de la demande de financement efficace. Dans l’ensemble, en janvier, la croissance de m2 s’est accélérée et s’est redressée, le nouveau crédit et le financement social ont légèrement dépassé les attentes, ce qui montre que la politique monétaire et la politique budgétaire sont en avance pour soutenir une croissance stable. On s’attend à ce que la politique monétaire de la Chine continue d’être lâche, qu’elle fasse bon usage des politiques globales et structurelles, qu’elle renforce la coordination et la coordination entre la politique budgétaire et la politique monétaire, qu’elle maintienne une liquidité raisonnable et abondante et qu’elle maintienne la masse monétaire et l’échelle de Financement social à un rythme correspondant à celui de l’économie du même nom. La promotion d’une optimisation structurelle constante stimule la confiance et assure le fonctionnement de l’économie dans des intervalles raisonnables.
L’économie chinoise a poursuivi sa tendance au développement et l’expansion de l’industrie manufacturière s’est ralentie.
Dans l’ensemble, les données de l’IPM ont diminué en janvier, mais elles se situent toujours dans la zone d’expansion et l’indice des nouvelles commandes a diminué, ce qui reflète que l’économie chinoise est restée relativement résiliente et que l’élan global de reprise n’a pas changé, mais qu’il y a eu une pression à la baisse sur le fonctionnement de l’économie et que l’insuffisance de la demande demeure la principale contradiction de l’économie. Nous nous attendons à ce que la politique de croissance stable du Gouvernement et de la Banque centrale soit renforcée. Renforcer la dynamique endogène, renforcer la confiance et stimuler la vitalité du marché grâce à une approche proactive, précise et proactive.
