Dans le contexte de l’escalade récente du conflit russo – ukrainien, le prix du pétrole brut a – t – il grimpé à près de 100 dollars le baril, soit de façon transitoire, soit en première mi – temps? Le dernier peigne pour votre référence.
L’amélioration de la demande et la limitation de l’offre ont contribué à faire grimper les prix du pétrole à près de 100 dollars.
Récemment, les prix du pétrole ont fortement augmenté et ont atteint le seuil de 100 dollars le baril, ce qui a entraîné de grandes divergences de vues sur le marché. Depuis décembre 2021, le prix du pétrole brut a dépassé successivement 80,90 dollars le baril et a atteint le seuil de 100 dollars le baril. À l’heure actuelle, le prix du pétrole Brent et WTI a augmenté respectivement de 26% et 20% par rapport au début de l’année, ce qui est beaucoup plus élevé que d’autres actifs importants tels que l’or, le cuivre et les actions américaines. Les prix du pétrole se sont très bien comportés à court terme, ce qui a permis à certains points de vue du marché de suggérer que le Sommet du cycle actuel des prix du pétrole était déjà atteint, tandis que d’autres ont suggéré que les prix du pétrole devraient augmenter au – dessus de 120 dollars le baril.
Ce cycle de hausse des prix du pétrole, le conflit russo – ukrainien n’est que le déclencheur, derrière l’amélioration de la demande, l’offre limitée est le principal moteur. Rétrospectivement, la demande a déterminé la tendance du prix du pétrole et l’espace d’influence de l’offre pendant la majeure partie de la période. La flambée des prix du pétrole a été le déclencheur direct de l’escalade continue du conflit russo – ukrainien et de la baisse des attentes en matière d’approvisionnement en pétrole. Entre – temps, l’OPEP + a maintenu une croissance prudente de la production, tandis que les dépenses en capital pour le pétrole de schiste aux États – Unis ont été lentes, ce qui a dissipé à maintes reprises les préoccupations concernant l’offre de pétrole brut. De plus en plus d’économies développées ont adopté des mesures de prévention complètes, ce qui a fortement stimulé les attentes en matière de demande de pétrole brut.
À court terme, la marée descendante de l’épidémie a stimulé la demande, renforcé le pouvoir de tarification de l’OPEP et rendu les prix du pétrole faciles à monter et difficiles à baisser.
En 2022, sous la marée descendante de la vaccination et de l’épidémie, la « restauration du scénario » mondial devrait stimuler davantage les attentes en matière de demande de pétrole brut. En 2021, l’activité économique mondiale a été perturbée à plusieurs reprises par l’épidémie, qui s’est traduite par un approvisionnement insuffisant en vaccins. En 2022, l’offre de vaccins sur le marché était abondante, et près de six groupes d’adultes dans le monde avaient été complètement vaccinés et le covid – 19 était disponible sur le marché, ce qui a eu un impact sur la situation épidémique ou a entraîné une « Marée descendante » rapide, ce qui a entraîné une « restauration de scène » mondiale. Dans ce contexte, l’intensité mondiale des voyages devrait revenir aux niveaux normaux des années précédentes, ce qui signifie que la demande de pétrole brut devrait encore s’améliorer.
Du côté de l’offre, le potentiel d’augmentation de la production d’huile de schiste est limité, le pouvoir de tarification de l’OPEP est renforcé ou le prix du pétrole est facile à monter et à descendre. La faible volonté de dépenser en capital, la lenteur des nouvelles sectors – formes de forage et l’épuisement des stocks de puits ont entraîné une augmentation potentielle ou de faibles attentes de la production d’huile de schiste aux États – Unis. En tant que principal acteur du marché du pétrole brut, les principaux membres de l’OPEP ont un pouvoir de tarification sans précédent sur le pétrole brut, ce qui devrait maintenir la stabilité de l’approvisionnement. Les craintes du marché quant à l’approvisionnement en pétrole iranien et à la force réelle des rejets sont douteuses; Les biocarburants énergétiques de remplacement, compte tenu de l’inflation alimentaire en amont qui est « auto – entretenue », ont peu de chances d’augmenter sensiblement la production.
À moyen et à long terme, les prix élevés de l’énergie dans le cadre de la transition énergétique pourraient devenir un « rhinocéros gris » inflationniste.
Dans la période de transition de la transition énergétique, les dépenses en capital énergétiques traditionnelles sont faibles et les prix élevés, ce qui peut devenir une « nouvelle norme ». Dans le cadre de la transition énergétique, afin de « laisser la place » à l’énergie verte, les dépenses traditionnelles en capital énergétique sont faibles, ce qui n’est pas temporaire. Au cours de la période de transition de la transition énergétique, bien que l’énergie verte soit plus respectueuse de l’environnement et plus économique, la croissance lente et moins stable de la capacité de production que l’énergie traditionnelle peut signifier que les prix élevés de l’énergie deviendront la nouvelle normale. Dans le même temps, les phénomènes météorologiques extrêmes se produisent fréquemment, ce qui peut facilement aggraver la pénurie d’énergie et la volatilité des prix.
En résumé, la persistance de prix élevés de l’énergie n’est pas seulement la « douleur » de la transition énergétique, mais aussi le « rhinocéros gris » sous – estimé de l’inflation. Pour les décideurs politiques, il ne suffit pas de se rendre compte que les prix élevés de l’énergie dans le cadre de la transition énergétique sont loin d’être suffisants, mais qu’ils devraient agir activement pour réduire le risque potentiel d’inflation. Aux États – Unis, par exemple, l’IPC représente 7,3% de l’énergie, et la tendance historique de l’IPC est fortement corrélée avec le prix du pétrole et très robuste. La contribution directe à l’IPC d’une année sur l’autre atteindra 1,3 point de pourcentage si le Centre des prix du pétrole reste près de 95 dollars le baril en 2022.
Indice de risque: faibles attentes en matière de libération de la capacité mondiale de vaccination; La variation mondiale du covid – 19 a dépassé les attentes; Les principaux pays producteurs de pétrole ont repris la guerre des prix.
