Avec une croissance stable en janvier, le financement social a dépassé les attentes du marché, les règles de crédit du RMB ont atteint un sommet statistique d’un mois, le stock de financement social a augmenté d’année en année pendant trois mois consécutifs, et la façon dont le marché de suivi déduit et le choix de l’allocation de L’industrie est devenu le Centre de l’attention du marché. Le présent rapport reprend 10 cycles d’expansion du financement social de calibre comparable depuis 2005, c’est – à – dire 2005.6-2005.9, 2006.1-2006.8, 2007.6-2008.2, 200811200911, 2012.6-2013.4, 2015.6-2015.9, 2016.8-201611, 2017.4-2017.7, 2019.8-201912, 2020.3-202010, les principaux indices boursiers, les valeurs de marché, les styles et les performances spécifiques de l’industrie sur le marché boursier a. Et résume les lois pertinentes et l’illumination pour la référence du marché.
Compte tenu du fait qu’il y a eu beaucoup d’ajustements de calibre au cours des dernières années, afin d’assurer la cohérence comparable des cycles d’expansion avant et après, le taux de croissance annuel du stock de financement social dans le présent rapport a été calculé manuellement à partir de l’édition de 2002 du financement social de calibre comparable; La période d’expansion du financement social est définie comme la période où le taux de croissance annuel du stock de financement social de calibre comparable est passé du bas de l’étape au Sommet de l’étape. L’indice des petites et moyennes entreprises de Shenwan a été choisi comme indice de capitalisation boursière. L’indice de style se réfère principalement à l’indice de série de style CITIC; L’industrie adopte l’indice de série industrielle de niveau 1 de CITIC.
Au cours de la période d’expansion du financement social, la probabilité d’augmentation de l’indice des actions est élevée, la performance des actions de marché moyen est meilleure et le style de consommation et de financement est dominant.
Shanghai et Gem ont une forte probabilité d’augmenter au cours du grand cycle d’expansion du financement social. L’indice de Shanghai a augmenté 8 fois au cours des 10 cycles d’expansion du financement social. Gem fait référence à cinq des sept cycles d’expansion du financement social.
Les parts de marché intermédiaire ont obtenu de meilleurs résultats que les parts de marché plus petites. Au cours des 10 cycles d’expansion de la finance sociale, les gains des grands et moyens marchés ont été nettement supérieurs. Toutefois, du point de vue de la stabilité du classement, les parts de marché intermédiaire sont plus stables. Il convient de noter que depuis 2008, l’avantage des grands stocks est devenu de plus en plus évident, tandis que la performance des petits stocks est relativement faible. Les actions de grande capitalisation se sont classées au premier rang consécutif depuis 2008 et au deuxième rang seulement entre août et décembre 2019; Les actions de petite capitalisation se classent au dernier rang parmi les sept secteurs d’expansion du financement social depuis 2008.
La consommation, la finance et le style cyclique sont plus dominants. Dans les 10 cycles d’expansion du financement social, la consommation et le financement se classent nettement plus haut. Du point de vue de la stabilité du classement, le classement des styles de consommation est le plus stable. En calculant la variance du classement précédent de l’indice de style, la variance du classement du taux de rendement du style de consommation n’est que de 0,56, se classant au bas des quatre styles, tandis que la variance du classement de la croissance, de la finance et du cycle 10 est respectivement de 1,36, 1,76 et 0,96, parmi lesquels le classement du style financier fluctue le plus.
Du point de vue de l’industrie, les matériaux de construction et l’automobile se classent au premier rang et la stabilité est élevée, tandis que les communications, les textiles et les services ont connu une performance stable à la baisse. Les appareils ménagers, les matériaux de construction, les aliments et les boissons, les métaux non ferreux et les automobiles se classent au premier rang des 10 cycles d’expansion du financement social. Les textiles, les communications, l’informatique, les médias et l’architecture se classent en bas de l’échelle, avec une moyenne d’environ 18 à 20 dans l’ensemble. Si l’on tient compte de l’optimisation de la stabilité, la stabilité des matériaux de construction et des automobiles est plus élevée, même dans toutes les industries de premier niveau de CITIC; Et les communications, le textile et l’habillement classent la fluctuation est faible, la stabilité à long terme dans l’ensemble de l’industrie en position arrière.
Conseils sur les risques
Les limites de l’étude comparative historique et de la déduction logique; L’impact plus important que prévu de l’effet d’apprentissage du marché, etc.
