Compte tenu de la forte fluctuation des prix des céréales, Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) ( Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) .sz) a l’intention d’effectuer des opérations sur produits dérivés en 2022.
Selon l’annonce, l’entreprise de produits dérivés proposée par la société couvre un certain nombre de variétés à terme à l’extérieur de la Chine, y compris le soja, le tourteau de soja, le tourteau de colza, l’huile de soja, l’huile de palme et le contrat d’échange d’huile de colza, ainsi que Les variétés à terme de soja américain CBOT par l’intermédiaire de l’échange de produits de base.
En fait, dès 2020, lorsque la société a commencé ses activités à terme, elle a perdu 270 millions de yuans en raison de la spéculation. Pour les entreprises dont le bénéfice net a chuté pendant trois années consécutives, c’est encore pire. Selon les données publiques, le bénéfice net attribuable à la société mère a diminué de 41,3% et 159,3% d’une année sur l’autre de 2019 à 2020, et le bénéfice net attribuable à la société mère devrait diminuer de 102,62% à 148,37% d’une année sur l’autre de 2021.
La participation à l’activité des produits dérivés Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) Il indique également que les opérations sur produits dérivés sont effectuées dans le but de couvrir les contrats à terme.
En ce qui concerne les fonds investis, Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) Les sources de financement sont les fonds propres de la société et de ses filiales.
Selon les trois derniers rapports trimestriels publiés par la société, les capitaux propres du propriétaire attribuables aux actionnaires de la société cotée au cours de la période considérée se sont élevés à environ 1,87 milliard de RMB et le capital investi dans les produits dérivés correspondants à environ 370 millions de RMB.
La société a déclaré qu’en tant qu’entreprise de production et de vente de céréales et d’huile, la production et l’exploitation ont besoin d’une grande quantité de matières premières de production telles que la graisse, l’huile, etc., la fluctuation des prix des matières premières aura un certain impact sur la société. Afin de stabiliser le fonctionnement de la société, d’éviter les risques liés à la hausse et à la baisse des prix des matières premières et de tirer pleinement parti des fonctions de couverture des marchés à terme, des options et d’autres marchés, la société a l’intention d’effectuer des opérations sur produits dérivés à des fins de couverture.
En ce qui concerne la performance des prix des variétés concernées, dans le contexte de l’inflation mondiale et de la flambée des prix internationaux des denrées alimentaires, les prix des produits de base chinois ont augmenté. Selon les données connectées! Selon les statistiques, le principal contrat à terme de la CBOT sur le soja américain a augmenté de 37% en 2020, atteignant récemment un sommet record de 74,58 cents la livre. Sur le marché intérieur, les principaux contrats à terme sur le tourteau de soja, le tourteau de colza et l’huile de soja ont augmenté de 44%, 59% et 75% respectivement de 2019 à aujourd’hui.
Sous l’influence de la hausse des prix du soja sur le marché international, les coûts d’exploitation des tourteaux ont augmenté, ce qui a entraîné une baisse de la marge bénéficiaire brute de l’entreprise en raison de la réduction à court terme de la demande des entreprises de transformation des aliments pour animaux en aval en raison de la pression exercée sur les coûts de production. Le rapport semestriel de 2021 de Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) montre que les revenus des principales entreprises de la compagnie ont augmenté de 28,43% d’une année sur l’autre, tandis que les coûts ont augmenté de 31,18% d’une année sur l’autre, et la marge brute globale a diminué de 1,95%.
En outre, les prix internationaux des denrées alimentaires continuent d’augmenter, mais la demande d’importations demeure. Les données douanières montrent que les importations chinoises de céréales ont continué d’augmenter en 2021 et que les importations de pétrole ont légèrement diminué. Les données douanières montrent qu’en 2021, la Chine a importé 164539 000 tonnes de céréales, soit une augmentation annuelle de 18,1%; Les importations cumulatives d’huiles végétales comestibles se sont élevées à 10 392000 tonnes, soit une baisse de 3,7% par rapport à l’année précédente.
Sur la base de ce qui précède, en ce qui concerne les types de contrats à terme couverts, la société a augmenté le nombre de contrats à terme sur le soja CBOT par le biais de swaps de produits de base. Étant donné que la société n’est pas en mesure d’ouvrir directement des comptes pour les opérations sur actions, elle a choisi de coopérer avec Citic Securities Company Limited(600030)
Les gens de l’industrie ont souligné que les entreprises ordinaires utilisent des instruments à terme pour la couverture. L’opération de couverture à terme peut atténuer l’influence de la fluctuation des prix des matières premières sur l’entreprise, de sorte que l’entreprise se concentre sur la production et l’exploitation. Lorsque le prix des matières premières fluctue considérablement, elle maintient un niveau de profit stable, mais en même temps, il y a un certain risque.
En ce qui concerne les risques auxquels elle est confrontée, l’annonce de la société indique que le marché à terme change considérablement, ce qui peut entraîner un risque de fluctuation des prix, et que la société peut ne pas être en mesure d’acheter des contrats de couverture au prix de verrouillage des matières ou en dessous, ce qui entraîne des pertes sur les opérations à terme; Les opérations à terme sont très spécialisées et complexes, ce qui peut entraîner des risques en raison de l’imperfection du système de contrôle interne de l’entreprise.
Du point de vue des résultats, Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) Après déduction des gains et pertes non récurrents, la perte nette s’est élevée à 107 à 142 millions de RMB, soit un bénéfice de 79 563400 RMB au cours de la même période de l’année précédente. Au cours des trois premiers trimestres de 2021, Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) peut encore réaliser un bénéfice net de 94,04 millions de RMB.
En ce qui concerne l’augmentation de la marge bénéficiaire nette en 2021, Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) Entre – temps, la société utilise des instruments financiers dérivés pour couvrir le risque de fluctuation du prix d’achat des matières premières et de la valeur au comptant, ce qui entraîne certains gains et pertes; En outre, des réserves de prix à la baisse ont été constituées pour les stocks et le passif estimatif des contrats de perte a été comptabilisé, tandis que le financement par emprunt a été augmenté.
Il s’agit d’une perte importante enregistrée par Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) pendant deux années consécutives. En 2020, le bénéfice net versé à la mère a enregistré une perte de 76 499100 RMB, en baisse de 159,38% par rapport à l’année précédente. Il convient de noter que la compagnie a attribué la perte de rendement à une perte de clôture d’environ 207 millions de RMB résultant d’opérations de couverture.
À ce moment – là, le Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) Shenzhen Exchange a également envoyé une lettre d’inquiétude au Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852)
Jing Chuan, Vice – Directeur général et économiste en chef de Wuchan Zhongda Group Co.Ltd(600704) futures Co., Ltd., a présenté au premier journaliste financier et économique que l’utilisation d’outils à terme pour la gestion des risques d’entreprise fait référence au comportement de couverture des coûts ou des ventes incontrôlables de l’entreprise afin d’éviter les fluctuations des prix du marché Dans l’exploitation de l’entreprise, afin d’assurer le bon fonctionnement de l’entreprise. Par conséquent, il n’y a pas de « perte de couverture » au sens strict du terme.
Au cours des dernières années, la gestion des risques par la couverture des instruments à terme est devenue un moyen important pour les entreprises d’éviter les risques et d’assurer le fonctionnement du marché des produits de base dans un environnement complexe et changeant et dans des conditions de fluctuation fréquente des prix. Mais en même temps, les régulateurs et les professionnels de l’industrie ont également rappelé aux entreprises qu’elles doivent éviter de transformer la « couverture » en « spéculation » lorsqu’elles participent au marché à terme.
