L’indice PMI de l’industrie minière et manufacturière a enregistré 50,2% à la mi – février, soit une augmentation de 0,1 point de pourcentage par rapport à la valeur précédente. Sous la perturbation de nombreux facteurs tels que l’arrêt des travaux au cours de la dernière année, la propagation de l’épidémie et l’Organisation des Jeux olympiques d’hiver, l’indice PMI a encore augmenté par rapport à l’année précédente, ce qui indique que la politique de croissance stable a commencé à produire des résultats et que l’économie est en train Parmi eux, l’indice des nouvelles commandes a fortement augmenté de 1,4 point de pourcentage pour atteindre 50,7%, ce qui reflète les caractéristiques de la demande de croissance stable de la force de pré – commande; En outre, la demande extérieure est restée résiliente et l’entrée en vigueur du rcep a également stimulé le commerce des membres de l’accord. Le premier trimestre « quatre flèches à la fois » a officiellement ouvert un large crédit, des signes de reprise économique sont apparus, nous maintenons le PIB du premier trimestre 5. 7% de jugement. Nous pensons que les données financières avec une augmentation du volume total et une optimisation structurelle ont un fort effet positif sur le marché boursier, ce qui catalyse l’arrivée du marché des capitaux propres et accorde plus d’attention à la structure des bénéficiaires liés au crédit large, tels que les finances, l’immobilier, la construction et les matériaux de construction. Dans le cadre de la combinaison large crédit + large monnaie, le taux d’intérêt à long terme accorde plus d’attention au crédit large, et le rendement des bons du Trésor à 10 ans devrait être proche de 3,2% à la fin du premier trimestre et au début du deuxième trimestre.
La demande intérieure a été forte, la demande extérieure a été résiliente et l’indice des commandes a fortement augmenté.
L’indice des nouvelles commandes a augmenté de 1,4 point de pourcentage pour atteindre 50,7% en février, revenant à la zone d’expansion. La forte reprise de la demande intérieure, l’indice des achats et l’indice des importations ont tous deux augmenté de façon significative, ce qui reflète les caractéristiques d’une demande de croissance stable pour la force de commande anticipée. En ce qui concerne l’investissement, la construction d’immobilisations a été la première, le rythme de démarrage centralisé des grands projets dans chaque province a été considérablement avancé, et les données à haute fréquence ont montré que le volume des achats de vis de ligne a augmenté rapidement après les économies; Le marché immobilier se redresse progressivement, la première série de raquettes de terre à Beijing en 2022 s’est réchauffée par rapport à l’année dernière, le taux de raquettes de flux a diminué de façon significative et le taux de prime a également augmenté, et l’assouplissement marginal de la demande dans le cadre de la politique de construction urbaine est encore à venir; Après l’année, la demande d’achat de voitures s’est également considérablement redressée et le volume des ventes en gros et des ventes de voitures particulières s’est considérablement amélioré. L’indice des nouvelles commandes à l’exportation a augmenté de 0,6 point de pourcentage pour atteindre 49%, la demande extérieure restant forte. La reconstitution des stocks des économies d’outre – mer s’est poursuivie, l’IPM de l’industrie manufacturière américaine a augmenté de 2% en février et la demande extérieure a maintenu un climat favorable. L’entrée en vigueur du rcep en janvier a donné un nouvel élan au commerce des membres de l’Accord; En février, l’IPM de Caixin manufacturing a fortement augmenté de 1,3 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, ce qui confirme également le niveau élevé des exportations.
La production a été strictement limitée pendant les Jeux olympiques d’hiver et l’indice de production a continué de baisser.
L’indice de production a chuté de 0,5 point de pourcentage à 50,4% en février, sous l’influence de multiples facteurs, tels que l’arrêt des travaux au cours du nouvel an, la propagation de la maladie et l’Organisation des Jeux olympiques d’hiver. Le 8 février, certaines aciéries de la province de Henan, de la province de Shandong et de la province de Hebei Tangshan ont reçu l’avis d’une limitation temporaire de la production et d’un durcissement, tandis que l’entretien des hauts fourneaux des aciéries a augmenté en février et que le taux d’exploitation des hauts fourneaux de Tangshan a diminué; Par rapport à la même période l’an dernier, le taux d’exploitation des pneus en acier et en semi – acier pour automobiles a considérablement diminué. Les stocks étaient suffisants avant l’année et la demande a pris du temps pour se rétablir après l’année. De nombreux fabricants de pneus dans la province du Shandong ont prolongé leurs vacances et ont cessé leurs activités pendant près de trois semaines en février. Cependant, après la mi – février, le rythme de reprise de la production après les économies est rapide, le taux d’exploitation de toutes les industries a augmenté de façon significative, le taux d’exploitation des hauts fourneaux et la productivité des fours à coke ont augmenté rapidement, la limite de production de Tangshan a été assouplie, la production d’acier fileté et de fil machine a augmenté rapidement, le niveau de consommation quotidienne de charbon des centrales électriques dans huit provinces du Sud a également dépassé celui de la même période l’année dernière, et le niveau de production industrielle a repris rapidement. On s’attend à ce que la valeur ajoutée industrielle se comporte bien en janvier
L’indice des prix a continué d’augmenter et l’indice des stocks de matières premières a diminué.
En février, l’indice des prix d’achat des principales matières premières a augmenté de 3,6 points de pourcentage à 60,0%, tandis que le prix départ usine a augmenté de 3,2 points de pourcentage à 54,1%. La situation en Russie et en Ukraine s’est détériorée, le prix du Brent brut a atteint 95 $pour la première fois depuis 2014 et a maintenu un niveau élevé de volatilité. Afin d’assurer un approvisionnement stable sur le marché chinois, la NDRC a augmenté les prix de l’essence et du diesel le 17, ce qui a entraîné une hausse globale des prix de l’essence et de la chaîne industrielle chimique; Après les économies d’énergie, le taux d’exploitation du Haut fourneau est faible, la croissance stable de la superposition devrait être renforcée, la demande de réapprovisionnement des stocks des entreprises est forte, les prix de l’acier, du charbon et d’autres variétés de série noire augmentent, dans le contexte de la politique de « maintien de L’approvisionnement et de la stabilité des prix », en raison de la pénurie de ressources au comptant de haute qualité dans les ports et des accidents dans les mines de charbon Multi – origines, le charbon électrique rebondit après la pression des prix En février, l’indice des stocks des principales matières premières a chuté de 1 point de pourcentage pour s’établir à 48,1%, tandis que les stocks de produits finis ont diminué de 0,7 point de pourcentage pour s’établir à 47,3%.
L’IPM a rebondi contre la saison et l’économie est en plein essor
En février, l’IPM de l’industrie manufacturière s’est redressée contre la saison et a été en plein essor pendant quatre mois consécutifs, ce qui a permis de s’attendre à ce que l’économie se porte bien. La politique de croissance stable a progressivement pris de l’ampleur, l’économie a montré des signes de reprise en janvier – février, l’investissement dans la construction d’immobilisations a pris de l’ampleur, l’investissement dans l’industrie manufacturière a maintenu un haut niveau de vue, la résilience des exportations et la reprise apparente de la société zéro. Nous maintenons notre jugement selon lequel le PIB du premier trimestre a augmenté de 5,7% d’une année sur l’autre. Nous pensons que les données financières avec une augmentation du volume total et une optimisation structurelle ont un fort effet positif sur le marché boursier, ce qui catalyse l’arrivée du marché des capitaux propres et accorde plus d’attention à la structure des bénéficiaires liés au crédit large, tels que les finances, l’immobilier, la construction et les matériaux de construction. Dans le cadre de la combinaison large crédit + large monnaie, le taux d’intérêt à long terme accorde plus d’attention au crédit large, et le rendement des bons du Trésor à 10 ans devrait être proche de 3,2% à la fin du premier trimestre et au début du deuxième trimestre.
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