Monnaie chinoise
En ce qui concerne le volume de la monnaie: l’émission d’obligations d’État a augmenté à la fin du mois de février, les flux de trésorerie après le festival de printemps ont été lents à se chevaucher avec les paiements d’impôt des banques pendant la période fiscale, et les liquidités interbancaires ont tendance à se resserrer. La Banque centrale investit des fonds à petite fréquence et à forte intensité pour protéger la liquidité à la fin du mois. Le montant net des fonds investis augmente considérablement par rapport à la valeur précédente et maintient la liquidité stable sur plusieurs mois. Au cours de la période en cours, 760 milliards de RMB ont été investis, soit une augmentation de 111 milliards de RMB par rapport à la valeur précédente.
En termes de prix des devises, le resserrement des liquidités interbancaires à la fin du mois a entraîné une hausse significative des taux d’intérêt à court terme, le shibor au jour le jour augmentant de 12,1 à 2,23% par rapport à la valeur précédente et le dr007 de 25,19 à 2,34% par rapport à la valeur précédente. La Banque centrale a augmenté les pensions inversées, les anticipations d’assouplissement se sont poursuivies et les taux d’intérêt à moyen et à long terme ont fluctué régulièrement.
Monnaie mondiale
En termes de volume monétaire: la Fed a augmenté les taux d’intérêt à un rythme soutenu, mais elle s’attend à ce qu’ils baissent. Malgré l’aggravation des risques géopolitiques, l’inflation demeure le principal problème des États – Unis et la position de la Fed en matière d’augmentation des taux d’intérêt demeure inchangée. Toutefois, compte tenu de facteurs tels que la pression à la baisse de l’économie et les risques géopolitiques, l’intensité de la hausse des taux d’intérêt pourrait diminuer. Actuellement, le marché s’attend à ce que la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt de 50 pb en mars soit tombée à 24%, tandis que La probabilité d’une hausse des taux d’intérêt de 25 pb est passée à 76%.
En ce qui concerne les prix de l’argent: l’inflation élevée aux États – Unis n’a pas reculé, la Réserve fédérale a maintenu une attitude d’augmentation des taux d’intérêt, ce qui a entraîné une hausse des rendements des bons du Trésor à terme. Le rendement à 2 ans de la dette américaine a augmenté rapidement depuis 2022, doublant à 1,55% par rapport à 0,78% au début de l’année. Le rendement à 10 ans de la dette américaine a augmenté lentement et l’écart de taux à 2 à 10 ans a encore diminué, le plus plat depuis avril 2020. L’aplatissement des écarts de taux d’intérêt à terme signifie souvent que le marché s’attend davantage à une récession aux États – Unis, et une réduction rapide des écarts de taux d’intérêt exacerbe les craintes d’inversion des taux d’intérêt.
Liquidité du marché des actions a
Côté de l’offre de fonds
Au cours de la période en cours, les capitaux nationaux ont de nouveau stimulé la sortie des actions a du marché indépendant, tandis que les capitaux étrangers ont augmenté les sorties en raison de facteurs perturbateurs et que la différenciation des capitaux entre les marchés intérieurs et extérieurs a de nouveau augmenté. En février, l’ensemble du côté de l’offre de fonds en était au stade de la restauration du fond.
Fin de la demande de fonds
Dans l’ensemble, la demande de fonds reste faible et la pression sur la liquidité boursière est limitée à court terme. En février, le sentiment commercial était faible et les coûts de transaction ont chuté simultanément.
Flux de capitaux de l’industrie
Les entrées nettes de capitaux dans l’industrie au cours de la période de capital interne sont relativement importantes et stables dans l’ensemble; L’industrie des entrées nettes de capitaux étrangers au cours de la période en cours est à peu près la même que celle des sorties nettes, et les sorties nettes de capitaux étrangers sont beaucoup plus élevées que les entrées nettes de capitaux étrangers au niveau du quota, de sorte que les fonds extérieurs sont prudents. Au cours de la période en cours, les capitaux nationaux et étrangers sont optimistes à l’égard des industries cycliques telles que les métaux non ferreux et l’industrie chimique. Le principal point de divergence est que les capitaux vers le nord réduisent considérablement leurs avoirs en actions de valeur bancaires et non bancaires, ce qui n’est pas évident pour Les clients du financement. Il convient de noter que, pour la première fois depuis peu, le secteur de la biologie médicale a bénéficié d’un large afflux net de capitaux étrangers.
Conseils sur les risques
L’économie s’est accélérée, les politiques n’ont pas répondu aux attentes et l’épidémie a éclaté à plusieurs reprises.
