L’IPM manufacturière a enregistré 50,20% en février 2022, ce qui est nettement supérieur aux prévisions du marché de 49,8% et a légèrement augmenté de 0,1 point de pourcentage par rapport à la valeur précédente de 50,10%. L’IPM non manufacturier a enregistré 51,6%, soit une hausse significative de 50,7% par rapport aux attentes du marché et une reprise de 0,5 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Les données PMI de ce mois – ci présentent deux points saillants et deux préoccupations. Point saillant 1: plusieurs preuves montrent que l’énergie cinétique économique est en cours de réparation; Point saillant 2: les PMI non manufacturières se sont considérablement réchauffées. Les deux principales préoccupations sont que les prix élevés des matières premières continuent de réduire l’espace de profit des entreprises et que les difficultés auxquelles sont confrontées les petites entreprises à long terme ne se sont pas nettement améliorées.
Le premier est la preuve d’une réparation de l’énergie cinétique économique. Du point de vue de la ventilation, ni l’offre ni la demande ne sont faibles. Du côté de l’offre, sous l’influence de l’arrêt de la production pendant le festival de printemps et les Jeux olympiques d’hiver, la production a légèrement diminué, mais l’ampleur de la baisse du rapport des anneaux était inférieure au niveau saisonnier. La demande a fortement augmenté et, après six mois consécutifs de contraction, elle est retournée dans la zone de boom, avec des niveaux de réparation plus élevés que saisonniers. Entre – temps, l’indice des stocks de produits finis a diminué, l’indice des nouvelles commandes – l’indice des stocks de produits finis a considérablement augmenté et les entreprises ont été passives. En outre, l’indice des prévisions de l’activité de production et d’exploitation s’est redressé pendant quatre mois consécutifs depuis la fin d’octobre de l’année dernière, le plus élevé depuis près d’un an.
Deux préoccupations structurelles: premièrement, l’indice des prix d’achat des matières premières et l’indice des prix départ usine ont continué d’augmenter en février, et l’indice des prix à la hausse des matières premières a été plus important. Les facteurs politiques internationaux ont continué d’entraîner une hausse des prix des produits de base, ce qui a entraîné une forte pression sur les marges bénéficiaires des entreprises manufacturières des tronçons moyen et inférieur. Deuxièmement, l’IPM de l’industrie manufacturière des petites entreprises se trouve sous la ligne des hauts et des bas pendant 10 mois consécutifs, et le taux de contraction s’est accéléré au cours des trois derniers mois, atteignant la valeur la plus faible depuis l’épidémie, ce qui est très grave pour se différencier des grandes et moyennes entreprises. Il reste encore beaucoup à faire pour relancer les petites entreprises.
Autre point positif: la forte augmentation des PMI non manufacturières. L’IPM de l’industrie de la construction a rebondi de façon significative, ce qui reflète une croissance stable et des investissements modérément avancés dans la construction d’infrastructures qui montrent certains résultats. À l’approche des deux réunions, la croissance stable demeure le thème principal et, à court terme, la construction d’infrastructures continuera de jouer un rôle de stimulation, mais la continuité du suivi doit être observée. L’IPM dans le secteur des services a légèrement augmenté par rapport à l’année précédente, soit un peu plus que la moyenne de la même période. L’épidémie et la consommation de vacances du Festival du printemps sont des facteurs perturbateurs. L’IPM dans le secteur des services s’est relativement bien comporté en février, ce qui a entraîné une désensibilisation accrue de l’épidémie. L’indice des anticipations d’activité des entreprises dans les secteurs de la construction et des services a fortement augmenté et la demande des entreprises pour les secteurs non manufacturiers est revenue à un niveau relativement optimiste.
Après la publication des données, les stocks de clôture du jour ont été faibles et forts, ce qui reflète dans une certaine mesure les données. Les secteurs de l’alimentation, des boissons et des services à la consommation se sont considérablement renforcés, le secteur noir a nettement augmenté et les secteurs de la construction, des matériaux de construction, du charbon et d’autres secteurs ont également augmenté. À moyen terme, les actions de Hong Kong offrent de plus grandes possibilités, les actions a sont plus structurelles et la Sous – évaluation reste dominante. Avec une croissance soutenue et l’atterrissage, le secteur de la construction d’immobilisations est confronté à des expéditions élevées, la consommation est plus potentielle; Les rendements du Trésor pourraient se redresser à leur niveau actuel et rester faibles dans l’ensemble. En ce qui concerne les risques, il convient de prêter attention aux changements épidémiques et aux risques d’ajustement important des stocks américains.
Conseils sur les risques: l’épidémie a dépassé les attentes, la politique de croissance stable n’a pas été appliquée comme prévu et les risques géopolitiques se sont aggravés.
