La pression sur le marché immobilier chinois, principalement concentrée dans les villes de troisième et quatrième niveaux, est principalement due à une demande insuffisante et à une forte pression sur les stocks. Par conséquent, la politique immobilière est maintenant assouplie et se concentre principalement sur les villes de troisième et quatrième niveaux. Il n’y a pas de signe de relâchement de la proportion d’acompte et des conditions de limitation des prix dans les villes de premier et deuxième niveaux.
Le problème de l’immobilier dans les villes de premier et de deuxième rang est l’insuffisance de l’offre. Lorsque l’offre est rare et que le pouvoir d’achat des résidents est relativement abondant, les prix de l’immobilier peuvent augmenter rapidement une fois que les restrictions à l’achat et aux prêts de première et de deuxième ligne sont assouplies. Par conséquent, il n’y a pas de forte volonté de se détendre de bas en haut dans les villes de première et de deuxième ligne qui limitent les achats.
La pression à la baisse actuelle sur la demande du marché du logement pourrait être sans précédent, avec des cycles démographiques plus faibles et des écarts urbains plus importants, combinés à des anticipations de hausse des prix plus faibles. Dans ce cas, l’effet de la réglementation et du relâchement n’est pas aussi bon qu’en 2008 et 2014 en raison du relâchement des villes de troisième et quatrième niveaux.
Les politiques d’assouplissement dans les villes de troisième et quatrième niveaux peuvent ne pas fonctionner, ou elles peuvent converger dans une rivière comme un ruisseau qui accumule suffisamment d’énergie pour provoquer un changement qualitatif et stimuler la demande potentielle dans les villes de faible énergie. Mais le coût de la politique d’assouplissement des villes de premier et de deuxième niveau est comme une grande rivière qui ne peut pas être traversée. Pour traverser cette grande rivière, il faut une impulsion politique descendante, à condition qu’il y ait une plus grande pression économique. Ce changement clé est un gagnant et un perdant important pour Le crédit large et la croissance stable de cette année, ainsi que le style du marché boursier et la tendance des taux d’intérêt.
Indice de risque: l’assouplissement de la politique immobilière dépasse les attentes; Le boom des exportations a chuté plus que prévu; L’évolution de la situation politique internationale dépasse les attentes
