Reprise de l'IPM dans l'industrie manufacturière
Événement: les données publiées par le Bureau national de statistique le 1er mars montrent que l'IPM officiel de l'industrie manufacturière chinoise était de 50,2% en février, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois dernier, et qu'il est resté au - dessus du point critique, le niveau de prospérité de l'industrie manufacturière a légèrement augmenté.
L'IPM de l'industrie manufacturière est plus fort que la saison et dépasse légèrement les attentes du marché. En février, l'IPM de l'industrie manufacturière était au - dessus de la ligne des hauts et des bas en avril et a augmenté de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 50,2% par rapport au mois précédent, ce qui est nettement supérieur à la reprise saisonnière. Si l’on examine les cinq dernières années, l’ipm n’a augmenté qu’en février 2017 par rapport aux valeurs précédentes et a diminué au cours des autres années. La série de mesures visant à stabiliser la croissance a un meilleur effet.
L'indice des nouvelles commandes et des nouvelles commandes à l'exportation a augmenté et la demande a augmenté. Les deux ont augmenté respectivement de 1,4% et 0,6% à 50,7% et 49,00%, et la demande intérieure de surface s'est considérablement réchauffée. Mais le nouvel indice des commandes à l'exportation est toujours en dessous de la ligne faible et la demande extérieure est plus faible que la demande intérieure. Les exportations pourraient encore afficher une tendance à la baisse régulière après cette année, mais la ténacité devrait rester forte.
Les prix en amont restent élevés et les pressions sur les coûts persistent. L'indice des prix à l'achat des matières premières et l'indice des prix départ usine étaient respectivement de 60,0% et 54,1%, soit 3,6 et 3,2 points de pourcentage de plus que le mois précédent. Les deux se sont redressés pendant deux mois consécutifs, ce qui indique que les prix des industries en amont liées à la pétrochimie et aux matières premières non ferreuses demeurent élevés. D'une part, en raison de l'impact attendu des frictions russo - ukrainiennes, du prix de l'énergie ou du resserrement de l'offre, la baisse à court terme de l'IPP pourrait être relativement lente et rester relativement élevée.
Les PMI non manufacturières ont rebondi, tandis que la construction a rebondi plus fortement que la saison. L'IPM non manufacturier a augmenté de 0,5 point de pourcentage pour atteindre 51,6% en février, la reprise dans le secteur de la construction étant nettement plus forte que saisonnière, avec une reprise de 2,2 points de pourcentage pour atteindre 57,6%. Au cours des cinq dernières années, les PMI de l'industrie de la construction ont été plus faibles en février qu'en janvier, de sorte que les données de février de cette année sont liées en partie à la fin du Festival du printemps plus tôt au début de février. En outre, les projets d'infrastructure ont commencé plus rapidement après le Festival du printemps, ce qui indique une reprise évidente de la capacité de construction d'immobilisations sous la « croissance stable ».
Le climat des grandes et moyennes entreprises a augmenté, tandis que celui des petites entreprises a encore diminué. En février, les PMI des grandes et moyennes entreprises étaient respectivement de 51,8% et 51,4%, en hausse de 0,2% et 0,9% par rapport au mois précédent, et le niveau de prospérité a augmenté. L'IPM des petites entreprises était de 45,1%, en baisse de 0,9 point de pourcentage par rapport au mois dernier, et le niveau de prospérité était faible, ce qui indique que les petites entreprises ont repris la production après le Festival du printemps ou ont pris du retard, de sorte que la pression sur la production et l'exploitation est encore importante.
Dans l'ensemble, l'indice PMI de février était légèrement supérieur aux attentes du marché et plus fort que la saison, ce qui indique que la reprise économique de la Chine s'est accélérée. En ce qui concerne les investissements dans les infrastructures, 877,5 milliards de RMB de nouvelles obligations spéciales ont été émises en janvier - février de cette année, ce qui a permis d'achever de nombreux projets « approuvés à l'avance ». En décembre 2021, le Ministère des finances a émis un montant de 1,46 billion de RMB pour l'approbation anticipée d'obligations spéciales, dont le volume d'émission a dépassé 60% au cours des deux premiers mois de cette année. Certains projets ont été préparés à la fin de l'année dernière. La charge de travail physique s'est formée au début de cette année, et la politique financière active a eu un certain effet. Cependant, l'épidémie continue de perturber la consommation de l'industrie des services, la pression sur le coût des ressources en amont persiste, La pression sur les petites entreprises est encore forte, et la politique de croissance stable devrait continuer à progresser.
